Què és una clàusula de compliment?
Una clàusula complementària és una prestació contractual que es sol trobar en préstecs amb més d'una moneda. Es pretén protegir els prestamistes i els prestataris del risc de devaluacions en moneda estrangera.
Concretament, les clàusules de reemborsament exigeixen que el prestatari faci pagaments addicionals al prestador per cobrir qualsevol devaluació de la moneda que es presta. A canvi, el prestador es compromet a compensar el prestatari si la moneda prestada aprecia durant la vida del préstec.
Punts clau
- Una clàusula de reembossament és una disposició legal dissenyada per protegir les parts a un préstec del risc de devaluació de la moneda. Generalment s’utilitza com a mesura de gestió del risc més que com a manera d’especular sobre valors futurs de moneda. Normalment només entrarà en vigor un cop assolits determinats llindars, com per exemple quan els valors de divises es desviuin més d’un percentatge especificat.
Comprensió de les clàusules de superació
Les clàusules complementàries són un mètode utilitzat per reduir el risc de divises (divises). Com a tal, són especialment útils quan es preveu que el valor de les monedes implicades en el préstec oscil·li entre les altres durant el termini del préstec. Per tant, com més volàtils siguin dues monedes les unes amb les altres, més risc forex té el préstec.
Tot i que les clàusules complementàries no poden reduir aquesta volatilitat subjacent, poden ajudar a compensar les parts d’aquest préstec per l’impacte d’aquest risc de divises. Per exemple, si una de les monedes prestades es devalua un 10%, el prestatari hauria de fer pagaments addicionals igual al 10% del valor del préstec per compensar aquesta devaluació de la moneda. De la mateixa manera, si el valor de la moneda prestada augmenta un 10%, el prestador hauria de reduir el saldo pendent del préstec en un 10%.
Les clàusules de superació tenen, però, les seves limitacions. Per començar, normalment només s’activen una vegada que la variació dels tipus de canvi supera un determinat nivell, com ara el 3% o més. Així mateix, els pagaments addicionals requerits per la clàusula de complement poden comportar obligacions fiscals no desitjades per a la part destinatària.
Gestió del risc vs. especulació
A diferència dels instruments derivats, com ara els reenviaments de moneda, les clàusules de recanvi no s’utilitzen generalment com a forma d’especular sobre les fluctuacions de moneda. En canvi, es considera principalment una mesura per reduir els riscos de divises.
Exemple real de clàusules de compliment
En alguns països, com ara el Regne Unit, les sentències dels tribunals de vegades poden exigir a les parts que es facin fons en monedes diferents de la del tribunal. En aquestes situacions, s'utilitza una clàusula de reembossament per exigir al deutor que pagui qualsevol quantitat addicional necessària per produir l'import en la moneda expressada.
En altres països, però, les lleis sobre fallides exigeixen que els deutes exteriors s’expressin en la moneda local. En aquestes circumstàncies, es poden ignorar les clàusules de reembossament i fer que es devaluin efectivament els deutes si la moneda local val menys que la moneda estrangera. Aquest és un dels molts riscos que els prestadors han de tenir en compte a l’hora d’estendre préstecs a deutors de països estrangers.
