Taula de continguts
- AT&T, Time Warner ($ 86B)
- Qualcomm, NXP ($ 47B)
- Shire, Baxalta ($ 32B)
- Abbott, St. Jude (30, 6 milions de dòlars)
- Microsoft, LinkedIn ($ 26B)
- Johnson Controls, Tyco ($ 16B)
- Pfizer, Fusió Allergan Fallada
Les expectatives de fusions i adquisicions (M&A) durant el 2016 es van veure afectades per una extrema volatilitat del mercat a principis de l'any i una creixent incertesa sobre l'economia global. Durant els dos primers trimestres del 2016, l'activitat de M&A va baixar un 18% en relació amb el mateix període del 2015.
A la fi de l'exercici, encara hi va haver un acord que va superar els 100 mil milions de dòlars americans. Tot i això, durant l'any es van produir nombroses ofertes importants de multimilions i es va abandonar el darrer moment. A continuació, repassem les ofertes de M&A del 2016.
Cable Exec Leo Hindery a les grans tecnologies i serveis a l'horitzó
AT&T, Time Warner (86 milions de dòlars)
El 22 d'octubre de 2016, AT&T (T) i Time Warner (TWX) van arribar a un acord en què AT&T comprarà a l'empresa mediàtica per 86 milions de dòlars segons diversos informes.
Per AT&T, un acord amb Time Warner li donaria un proveïdor líder als Estats Units de servei de televisió de pagament i internet, així com de contingut popular com HBO i accés a esports com el bàsquet NBA. AT&T s'ha mostrat interessat en afegir més contingut i programació original, ja que pot llançar el seu servei de contingut de streaming de DirecTV Now a finals d'aquest any.
Qualcomm, NXP (47 milions de dòlars)
El 27 de octubre, Qualcomm Inc. (QCOM) va confirmar que comprarà al rival holandès NXP Semiconductors per 110 dòlars una part en una operació total en efectiu, valorada en 47.000 milions de dòlars.
NXP és el major proveïdor de xips de la indústria de l’automoció i dóna servei a més de 25.000 clients a través del seu canal de venda directa i d’una xarxa global de socis de canals de distribució. S’espera que la companyia combinada tingui uns ingressos anuals superiors als 30.000 milions de dòlars i Qualcomm preveu generar 500 milions de dòlars de sinergies anuals de costos de tipus d’execució dins dels dos anys després de la cloenda de la transacció. Es preveu que la transacció es tanqui a finals d’any.
Shire, Baxalta (32 milions de dòlars)
Va passar sis mesos perquè Baxalta Inc. (BXLT) acceptés una oferta en efectiu i accions de Shire PLC (SHPG), però l'adquisició es va anunciar al gener del 2016 i l'acord es va acabar cinc mesos més tard al juny. La fusió reuneix dues de les principals empreses biofarmàutiques centrades en el tractament de malalties rares. Baxalta es va separar de Baxter International Inc. (BAX) el 2015 i, en poques setmanes, es va convertir en l'objectiu d'una oferta de compra hostil per part de Shire, amb seu a Irlanda. Després que Shire va endolcir el tracte amb més diners, Baxalta va venir a la taula.
Amb l'adquisició, Shire es va convertir en el líder mundial en investigació i tractament de malalties rares amb una capitalització de mercat de 45.66 mil milions de dòlars, el 4 d'agost de 2016. La companyia espera ampliar el seu abast global i augmentar els ingressos fins als 20 mil milions de dòlars el 2020. Shire va generar Ingressos de 6, 6 mil milions de dòlars el 2015. L’acció es va negociar a 200 dòlars per acció.
Abbott, St. Jude (30, 6 mil milions de dòlars)
A l'abril de 2016, St. Jude Medical Inc. (STJ) va acordar que els termes amb Abbott Laboratories (ABT) fossin adquirits per una acció de 85 dòlars. L'acord inclou efectius i accions per als accionistes de St. Jude, així com un supòsit de deute de 5.700 milions de dòlars per part de Abbott. L’adquisició reuneix dues de les grans empreses de dispositius mèdics per formar una cartera complementària de productes cardiovasculars. L’empresa combinada espera guanyar una posició més forta en un espai cada cop més competitiu alhora que guanyarà més poder de preu al mercat.
Quan s'hagi completat, s'espera que la fusió resulti en un estalvi de costos de 500 milions de dòlars i que impulsi els guanys per acció (EPS) de Abbott en 21 cèntims el 2017. A partir del 4 d'agost de 2016, les accions de Abbott cotitzaven a 44, 92 dòlars, un 1, 83% més que per la seva banda, St. Jude Medical cotitzava a 83, 50 dòlars, un 36% més que l'any.
Microsoft, LinkedIn (26 milions de dòlars)
Microsoft Corp. (MSFT) va lluitar contra un dels seus competidors, Salesforce.com Inc. (CRM), per la candidatura guanyadora per adquirir LinkedIn Corp. (LNKD) per 196 dòlars per acció. Les accions de LinkedIn van augmentar un 64% després de l’anunci publicat el 3 de juny de 2016. LinkedIn, que perseguia fins a cinc companyies, va triar Microsoft per integrar les potents capacitats de gestió de relacions de clients i relacions amb els clients (CRM) de LinkedIn amb les capacitats del núvol de Microsoft.
Microsoft ha accelerat els seus inicis en empreses de xarxes socials, especialment en l'àmbit professional i empresarial. L'1 d'agost de 2016, la companyia va vendre prop de 20 milions de dòlars en bons, la cinquena operació de bons més importants registrats, per recaptar fons per a l'adquisició. El 4 d'agost, les seves accions es van negociar a 57, 50 dòlars, fins al 3, 98% anual fins a la data.
Johnson Controls, Tyco (16 milions de dòlars)
Al gener del 2015, Johnson Controls Inc. (JCI) i Tyco International PLC (TYC) amb seu a Irlanda van acordar una fusió que va suposar una inversió d’impost sobre societats per a Johnson Controls. Els funcionaris del Tresor han examinat de prop la fusió, però sembla haver complert proves claus que la mantenen fora de l’àmbit de les regles d’inversió fiscal. A diferència del fallit Pfizer Inc. (PFE) i Allergan PLC. La fusió (AGN) del 2015, que es va trobar que només tenia com a finalitat la defunció fiscal, es considera que la fusió de Johnson Controls / Tyco és principalment relacionada amb els negocis. La fusió reuneix cadenes de subministrament complementàries, carteres de productes i bases de clients per crear una empresa més eficient i amb oportunitats globals més grans. Tot i això, Johnson Controls, nom de la nova companyia, també es beneficiarà d’un tipus impositiu molt inferior un cop finalitzada la fusió.
Es preveu que la fusió suposarà un estalvi global de 500 milions de dòlars en els primers tres anys i uns estalvis fiscals anuals al voltant de 150 milions de dòlars. El 4 d’agost de 2016, les accions de Johnson Controls negociaven a 47, 77 dòlars una acció per un guany anual actual del 16, 46%, i les accions de Tyco International negociaven a 44, 57 dòlars una acció per obtenir un guany del 43, 60% durant l’any.
Pfizer, Fusió Allergan Fallada
El que hauria estat l’oferta més gran de l’any, les fusions de 160 milions de dòlars entre Pfizer Inc. (PFE) i Allergan Plc. va ser desballestat l’última hora després d’un canvi en la legislació tributària dels Estats Units. El canvi pretén prohibir la inversió, on les empreses domicilien fora del mar i evitar les factures fiscals locals. La decisió va ser un gran triomf per a l’administració Obama que havia estat crític amb les empreses multinacionals que evadirien els impostos dels Estats Units. La fusió hauria permès a Pfizer estalviar-se un estimat d'1 mil milions de dòlars en impostos per fer la seva nova seu a Irlanda.
El director general d'Allergan, Brent Saunders, va dir a CNBC que creia que Pfizer i Allergan van ser exclusats, però la sentència no dificultaria cap possible activitat futura. "Realment semblava que feien un treball molt bonic en la construcció d'una regla temporal per aturar aquest acord i, òbviament, va tenir èxit", va dir Saunders.
