Els bancs comercials nord-americans inicien la temporada de guanys del segon trimestre la setmana que ve, després d'una dura primera meitat en què la majoria de components es mantenien al mateix temps, mentre que la S&P 500 va ascendir a un altre màxim històric. Les guerres comercials i la Fed són les culpables d’aquesta ratxa perduda, amb la perspectiva de taxes més baixes i un alentiment econòmic que pesen les accions bancàries. Malauradament per als toros, és probable que aquests enderrocs continuïn al tercer trimestre, rebaixant les probabilitats de mantenir al revés sostenible.
Els bancs estimen la tensió de la Fed, almenys en les primeres etapes, perquè augmenta la diferència entre les taxes que els bancs paguen pel capital a curt termini i les taxes que paguen els seus clients. El grup va encapçalar el mercat més alt el 2016 i el 2017, amb la presidència de Trump i les retallades d’impostos previstes per superar les despeses de capital. La resta és història, amb les empreses que cobren la suspensió fiscal o compren estoc en comptes de bombardar els diners al creixement econòmic.
Les guerres comercials han tingut un mateix pes, negant les corporacions nord-americanes a les oportunitats internacionals, tot posant una tapa a l'expansió dels deu anys. No és casualitat que el sector va superar el primer trimestre del 2018, alhora que Trump va amenaçar per primer cop la Xina, Mèxic i altres socis comercials amb impostos a les mercaderies importades. Moltes d’aquestes funcions han estat des de fa mesos, i s’afegeixen a esforços sistemàtics que podrien desencadenar la propera recessió.
TradingView.com
El SPF S&P Bank ETF (KBE) es va vendre en una caiguda en cascada després de superar els 60 dòlars el 2007, arribant a descansar en els dígits simples el 2009. Va rebotar aquest mínim històric en tres grans onades, i va superar gairebé 10 punts sota la El punt àlgid de la dècada anterior el març de 2018. El fons va tallar un triangle descendent amb suport a la part superior de 40 dòlars i es va descompondre a l'octubre, amb un màxim de dos anys al desembre.
El rebot del 2019 es va aturar a la nova resistència al febrer, produint una gran acció lateral que ha pres la forma d’un triangle ascendent amb suport prop de 40 dòlars, mentre que els mítings fallits per sobre de la mitjana mòbil exponencial (EMA) de 200 dies en decadència han tallat la resistència triangular centrada a prop. 46 dòlars. El fons cotitza aproximadament dos punts per sota d'aquesta barrera aquesta setmana, establint una potencial ruptura durant la propera temporada de guanys.
No obstant això, el primer revés al nou nivell de resistència marca una oportunitat tradicional de venda a curt termini, ja que les fallades solen atrapar una gran oferta d’accionistes que busquen sortir fins i tot quan un rebot s’acosta al seu preu de compra. Tenint en compte aquesta configuració baixista, té sentit vigilar el suport del triangle a 40 dòlars perquè una avaria obriria la porta a una prova a la baixa de 2018.
TradingView.Com
Les accions de JPMorgan Chase & Co. (JPM) van completar un viatge d’anada i tornada a la xifra de 2000 a 67, 20 dòlars el 2014 i es van convertir en un patró lateral, per davant d’una ruptura històrica després de les eleccions presidencials. L'acció es va duplicar en el preu entre el tercer trimestre de 2016 i el primer trimestre de 2018, i va registrar un màxim històric de 119, 33 dòlars, per davant d'una doble despesa i davallada que va assolir el mínim de 15 mesos el desembre.
La manifestació del 2019 va tornar a sumar el suport trencat a l'abril i es va mantenir a tres punts de resistència poques setmanes després. Va passar la resta del segon trimestre en un esmeril, frenat per la ruptura de les converses comercials EUA-Xina. Les accions han rebut moderadament com a reacció a les converses renovades i es podrien provar les màximes de l'any passat si la companyia supera les estimacions el 16 de juliol. Tot i així, és sensible esperar un trencament sostingut perquè les mètriques subjacents són més febles que l'acció de preus.
L’indicador de distribució d’acumulació de volum de balanç (OBV) va registrar un màxim històric al febrer de 2018 i va entrar en una ona de distribució persistent que va assolir un mínim de dos anys al tancament de l’exercici. L’OBV a penes es va incorporar al primer semestre del 2019, mentre que les accions van registrar gairebé 15 punts, marcant una gran divergència baixista, advertint que aquest instrument no té el patrocini institucional i minorista necessari per mantenir preus més alts.
La línia de fons
Els bancs comercials podrien augmentar-se després dels beneficis del segon trimestre, però el sector pot continuar mantenint grans nivells de referència fins a la propera dècada.
