Moviments del mercat
Després d’una setmana relativament tranquil·la, la volatilitat va tornar als mercats després de tres esdeveniments demostrats clarament per als inversors i els comerciants que els temps incerts han de venir. Els venedors van enviar els índexs de més d'un 2% a les notícies.
Els participants al mercat han demostrat històricament menys entusiasme per arriscar-se quan les condicions són inusuals o històricament novedoses. Així, quan el president de la Fed, Jerome Powell, parlant al Simposi Jackson Hole, va declarar que la política monetària "no pot proporcionar un llibre de regles establert per al comerç internacional", 90 minuts abans que s'obri el mercat, va preparar l'escenari perquè els inversors posessin en dubte les seves pròpies expectatives.
A la primera hora de la sessió de negociació, la guerra comercial es va escalfar. Poc després que la Xina anunciés tarifes de 75 milions de dòlars sobre mercaderies nord-americanes, aparentment represàlia a les tarifes imposades a les mercaderies xineses que entraven als Estats Units, el president Trump va enviar tuits tot recordant el seu ànim perquè les empreses nord-americanes trobessin "alternatives" a la Xina. (Consulteu el desglossament al gràfic de 15 minuts més avall.)
Tot i que el president va criticar la Fed per no proporcionar l’ajuda que volia, el punt principal del discurs de Powell semblava reivindicar: realment no es pot predir el que podria passar en una guerra comercial. Quan els mercats comprenen que alguns factors són menys previsibles del que s’esperava, els diners solen anar cap a actius més segurs. No és sorprenent que les accions caiguessin bruscament, mentre que els preus de l'obligació i l'or van experimentar beneficis importants.
Rallies d'or fortament com el cru i la caiguda del dòlar nord-americà
Els futurs del petroli van caure bruscament, més que les accions, de forma concreta amb altres moviments del mercat relacionats amb les novetats de la guerra comercial. Aparentment, els comerciants veuen que la dinàmica de la guerra comercial obstaculitza la demanda d'enviaments de cru. Mentrestant, els futurs d'or es van augmentar, amb un retracement molt reduït (vegeu el gràfic de 15 minuts més avall).
A diferència dels futurs de l’índex borsari, que van començar a rebotar tranquil·lament després del discurs de Powell, però després van caure notablement en les notícies aranzelàries, els futurs d’or van pujar, es van mantenir i van accelerar la seva pujada a mesura que es van desplegar els esdeveniments. Això demostra un grau d’exigència relativament més gran del metall com a cobertura respecte d’altres inversions. Aquesta acció de preu minut a minut suggereix que la dinàmica de diners espantats que s’utilitzen per a inversions de cobertura poden continuar durant els dies i les setmanes següents.
