Moviments importants
La forta recuperació que va experimentar el S&P 500 durant la segona meitat de la setmana ha estat un bon alleujament per als braus de Wall Street. També és un senyal que els comerciants no creuen que els increments tarifaris entre els Estats Units i la Xina s'hagin concretat.
M’ha fascinat veient no només com s’ha recuperat el propi S&P 500, sinó també com s’han recuperat els sectors individuals del S&P 500. Fins ara, el sector de la tecnologia ha estat el més fort. El sector discrecional del consumidor no queda massa enrere. Des del punt de vista reduït, el sector financer ha tingut una recuperació més feble i el sector de serveis públics gairebé no el supera.
A continuació, es pot veure la distribució del rendiment del sector al gràfic de comparació sectorial horària, que utilitza els fons de comerç d'intercanvi (ETF) basats en el sector gestionats per State Street Global Advisors:
- Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) Consumer Staples Select Sector Fons SPDR (XLP) Consumer Discrecionari Selecciona Sector Fons SPDR (XLY) Assistència sanitària Selecciona sector Fons SPDR (XLV) Materials Selecciona sector Fons SPDR (XLB) Utilitats Selecciona sector Fons SPDR (XLU) Fons SPDR sector seleccionat per energia (XLE) Sector seleccionat industrial Fons SPDR (XLI) Fons de sector seleccionat per a serveis financers (XLF)
Veure que el sector de la tecnologia funciona tan bé no és sorprenent, ja que ha superat tots els altres sectors al llarg del 2019. Accions com Cisco Systems, Inc. (CSCO), Applied Materials, Inc. (AMAT) i Accenture PLC (ACN) han tingut una gran setmana.
No és estrany veure el sector discrecional del consumidor. Durant els darrers dies a l'Assessor gràfic, he estat parlant sobre els números de vendes al detall que surten força. Aquests forts números de vendes es reflecteixen en la força de les existències discrecionals del consumidor basades en el detall.
El que ha estat interessant de veure és la quantitat de rendiments del Tresor a llarg termini més baixos que han disminuït les existències financeres. Si bé no han baixat cap més lluny durant la segona meitat de la setmana, existències com Bank of America Corporation (BAC), The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) i Citigroup Inc. (C) estan lluitant amb el potencial de rendiments a llarg termini més baixos baixant els seus nivells de marge net d’interès.
Al mateix temps, els nivells més baixos d’interès a llarg termini no aconsegueixen augmentar les existències d’utilitat com ara normalment. Típicament, com més baixos són els rendiments a llarg termini, més existències de serveis públics comencen a brillar, ja que els rendiments dels seus dividends són cada cop més competitius. Però això no està passant ara mateix.
Crec que això es deu, en gran part, al sentiment dels comerciants. Actualment, els comerciants busquen existències més agressives perquè aportin els seus diners perquè creuen que el mercat s’incrementarà. Si els comerciants fossin menys optimistes, probablement estarien buscant invertir més diners en accions conservadores com els serveis públics.
S&P 500
El S&P 500 mostrava una gran força el dimecres i el dijous, però el doji de làpida actual podria indicar el final del rebot. Els dojis de làpida normalment assenyalen el final d'una cursa alcista ja que els comerciants intenten augmentar els preus, però no poden mantenir els nivells alts i acaben donant la major part dels seus beneficis durant el dia.
Si és així, i el rebot alcista a curt termini s'ha acabat, el S&P 500 no hauria pogut recuperar totalment les pèrdues que va patir, ja que els operadors van treure alguns beneficis fora de la taula després de l'augment tarifari dels Estats Units i de la Xina. Ara, no dic que el S&P 500 estigui condemnat a reduir-se, però els comerciants segueixen sent prudents ja que s’encaminen cap al cap de setmana.
L’important a recordar és que un doji de làpida ha de ser seguit per un candelabre baixista per confirmar-se. Haurem d’esperar i veure què passa el dilluns.
:
3 sectors que alimenten el Ral·li de Borses del 2019
Els 8 sectors més volàtils
Wall Street Slaps Venda de valoració al sector de valors més recent de S&P
Indicadors de risc: existències de petites quantitats
Sé que vaig dir que el sentiment dels comerciants sembla bastant alcista als meus comentaris de comparació sectorial, però vaig a afectar tan fàcilment aquesta perspectiva alcista.
Els comerciants no solen posar diners en tecnologia, en els estocs discrecionals dels consumidors i en altres accions més agressives quan són alcistes. També acostumen a incorporar diners en accions de petits fons per aprofitar el potencial de creixement que proporcionen.
Tanmateix, actualment no estem experimentant una evolució de les existències de petits fons. Podeu veure-ho creant un gràfic de força relativa entre el Russell 2000 (RUT) i el S&P 500 (SPX).
Les accions de petits fons, com les que constitueixen la RUT, solen superar-se quan els comerciants estan segurs i disposats a assumir més riscos amb l’esperança d’obtenir un major rendiment. D'altra banda, les existències de gran capacitat, com les que integren el SPX, solen superar-se quan els comerciants tenen menys confiança i no estan disposats a assumir tant de risc.
El gràfic de força relativa RUT / SPX posa de relleu aquests canvis en el sentiment en augmentar quan les existències de gran càlcul es superen i es mouen més baix quan es superen les existències.
Aquesta setmana, el RUT va tornar a perdre terreny davant el SPX. Podeu veure com el gràfic de força relativa RUT / SPX ha caigut i s'ha tancat a nivell de suport que el gràfic ha tocat dues vegades abans, un cop a finals de març i un cop a finals d'abril.
Això em diu que els operadors segueixen confiant que el mercat borsari pujarà a curt termini, però adopten un enfocament més prudent de la seva agressió. Tot i que ambdues posicions són alcista, és més segur invertir en accions de gran càlcul lleugerament més agressives que no pas invertir en accions de gran capitalitat extremadament agressives.
:
Com es diferencien els riscos de les existències de gran cabal dels riscos de les existències de petites capes
Valoració d'existències de petites capelles
Compra Alt i ven baix amb força relativa
Línia inferior - Acabant la setmana amb precaució
Els comerciants van acabar la setmana amb una nota prudent. No van entrar en pànic i van començar a vendre, però tampoc no es van comprar amb força a la campana de tancament. En lloc d'això, van deixar tots els avantatges del dimecres i del dijous mentre van treure algunes de les guanys intra-dia de divendres de la taula.
Però, qui pot culpar-los? Al cap i a la fi, qui sap quines novetats podríem veure sortint de la Xina o del compte de Twitter del president Trump aquest cap de setmana?
