Què és la inversió sense restriccions?
La inversió sense restriccions és un estil d’inversió que no requereix que un administrador de fons o cartera s’adhereixi a un punt de referència específic. La inversió sense restriccions permet als gestors obtenir rendiments a moltes classes i sectors d’actius.
Comprendre la inversió sense restriccions
La inversió sense restriccions va ascendir, en part, a la desconfiança entorn a la crisi financera del 2008. Els inversors estaven desconfiats del mercat, així com de referència, com el S&P 500 o el Russell 2000. Els inversors sovint utilitzaven punts de referència per determinar si el rendiment de determinats títols i les carteres completes que seleccionaven i gestionaven complien les expectatives. Els gestors de fons i de cartera generalment es van mantenir estretament amb les directrius específiques i van mesurar el seu rendiment respecte a punts de referència fixos. Aquesta inflexibilitat feia que els directius no sempre poguessin aprofitar els canvis del mercat de manera puntual. També va significar que els administradors de cartera estaven altament invertits en el mercat americà, que va estar al capdamunt d'una bomba hipotecària subprime que va fer trontollar greument els mercats financers quan va sortir.
Invertir sense restriccions com a estil alternatiu
Es diu que inversió sense restriccions se centra en el rendiment al llarg del temps en lloc dels guanys a curt termini. També elimina les restriccions que es plantegen centrant-se en el seguiment de referència. Per exemple, en el cas de la inversió de renda fixa, els administradors no han d’adherir-se a qualificacions, divises o sectors específics d’obligacions, ja que aquests requisits només s’apliquen a una part de la cartera. Els gestors de cartera d’obligacions poden utilitzar derivats per tal de cobrir els intervals de preus i tarifes, així com per apostar contra el mercat mitjançant opcions de venda i trucada.
Això pot fer que les carteres augmentin el risc del gestor d’inversions, ja que els gestors sense experiència sense directrius o els que operen de manera més independent podrien prendre decisions pobres que afectin el valor de la cartera. Els gestors tenen la confiança no només de com interaccionen diferents classes d’actius i sectors, sinó també com les diferents geografies i governs afecten el rendiment. Cal destacar que encara hi haurà mètriques i controls interns de rendiment dissenyats per mesurar i controlar els riscos. La diferència principal és que un punt de referència popular del mercat no serà el focus principal de les mètriques.
Accés a estils d'inversió sense restriccions
Si bé alguns equips desenvolupen els seus propis estils d’inversió sense restriccions, els administradors d’actius establerts com JP Morgan també tenen estratègies sense restriccions amb les quals molts individus acreditats i amb un valor net poden dedicar diners. JP Morgan descriu a la manera en què els seus directius que duen a terme estratègies d’inversió sense restriccions poden investigar i desenvolupar les seves millors idees a través d’una àmplia gamma de classes d’actius, tipus de seguretat i sectors. Una altra manera de descriure inversions sense restriccions és un enfocament global multisectorial, multiactiu.
