Comprendre la simbologia de les opcions del 2010

Quan les opcions de borsa amb borsa van aparèixer per primera vegada a l’existència popular als anys setanta, és possible que els fundadors de la indústria d’opcions no s’adonessin del tot de quina finalitat es convertiria en el comerç d’opcions d’opcions i prevalents, ni alguns dels canvis que es produirien en les dècades següents. Com a tal, van establir un mètode una mica arcaic i limitat per designar símbols d’opcions a efectes de negociació. Una iniciativa de l'Opcions de compensació d'opcions (OCC) ha creat l'escenari per a la implementació d'un mètode més intuïtiu i molt més flexible per designar símbols d'opcions. La intenció de l'OCC és que aquest nou mètode estigui plenament en pràctica a maig de 2010.

Símbols d’opció: el

Camí Antic

En els "vells temps", cada opció d'estoc es designava amb un símbol de tres a cinc caràcters. El primer, el segon i el tercer personatge eren el "símbol arrel" subjacent per a les opcions d'un estoc determinat. El següent personatge va utilitzar una sola carta per indicar si l’opció era una trucada o una posada i el mes de caducitat. L’últim caràcter d’un símbol d’opció indicava el preu de la vaga i també es denotava mitjançant un codi de lletres. (Per a una explicació detallada del sistema antic, vegeu Què signifiquen totes les lletres del símbol de la marca d'opcions d'estoc? )

Alt símbol d’estoc

El símbol d’acció subjacent es va utilitzar com a símbol arrel per a les opcions d’aquest estoc sempre que fos possible per a les accions llistades al Big Board. A les accions de Nasdaq que tenien opcions comercialitzades se'ls va rebre una designació de símbol d'arrel de l'opció de tres lletres per separat. Per exemple, IBM (que cotitza a la Borsa de Nova York) té un símbol de valors d’IBM i, a més, un símbol d’arrel d’opció d’IBM. Per contra, Microsoft cotitza a Nasdaq. Microsoft té un símbol de valors de MSFT, però se li va donar un símbol arrel d'opció de MSQ. Aquest mètode era una mica poc intuïtiu ja que les opcions d'algunes existències populars utilitzaven el símbol d'estoc com a símbols arrel d'opció, mentre que d'altres requerien la creació d'algun símbol d'arrel d'opcions designat arbitràriament.

El mes de L

Com si això no fos prou confús, les opcions de trucada tenien els mesos de caducitat designats mitjançant les lletres "A" a "L." La lletra "A" representava gener i la lletra "L" es trobava al desembre. De manera similar, les opcions de venda van designar els mesos de caducitat amb les lletres "M" (gener) a "X" (desembre).

Això serà C dòlars, si us plau

Finalment, per arrodonir el trencaclosques, els preus de la vaga d’opcions es van designar mitjançant un codi de lletres també. La lletra "A" indicava un preu de vaga de 5, "B" per a 10, "C" per a 15 i així successivament mitjançant "T" per a la vaga de 100. Quan els preus de la vaga es van oferir a nivells de preus com ara 7.5, 12.5, 17.5, 22.5, etcètera, l’intercanvi denotaria les vagues "no estàndard" mitjançant lletres diferents de les de "U" a "Z".

El fet que les designacions de preus de vaga utilitzessin un codi de lletres per cobrir els preus de la vaga de 5 a 100 fa pensar que el sistema estava antiquat. Una vegada que una acció superava els 100 dòlars per acció (o 200, o 300, etc.), s’havia d’afegir un altre “símbol arrel” perquè s’utilitzés l’acció en qüestió per designar els propers preus de 100 USD. Una vegada que van existir les opcions LEAP, era possible que algunes accions de preus elevats tinguessin símbols d’opció arrel de 7 a 12.

Com a resultat, mitjançant aquest mètode, la trucada de Yahoo del 20 d'abril té un símbol d'opció de YHQDD. YHQ és el símbol arrel de l'opció per a opcions de Yahoo, amb preus de vaga de 5 a 100 dòlars. El primer D representa el codi del mes per a les trucades d'abril i el segon D representa el preu de la vaga de 20 dòlars. No va ser un enfocament gaire intuïtiu.

Canvis retardats

I mentre la indústria d’opcions va continuar utilitzant aquest sistema durant molt de temps, la introducció i la proliferació de productes com l’opció LEAP, les opcions d’índex, les opcions basades en el rendiment, les opcions de curta durada, les opcions flex i les opcions de moneda estrangera, finalment van impulsar les coses a el punt que l 'opció Clearing Corporation es va sentir obligada a llançar l' Option Symbology Initiative, un procés dissenyat per renovar el mètode utilitzat per estructurar els símbols de les opcions per tal de crear un mètode més intuïtiu i estàndard. Aquest canvi es va iniciar el novembre de 2009, es va traslladar a la següent fase el febrer de 2010 i està previst que s’implementi completament a maig de 2010. (La majoria d’estratègies d’opcions que protegeixen contra riscos particulars es completaran mitjançant més d’una opció. Per obtenir més informació., llegiu el risc de compensació amb opcions, futurs i fons de cobertura .)

Símbols de l’opció: el nou camí

El nou mètode per designar símbols d’opcions d’accions és molt més intuïtiu i molt més flexible que l’antic mètode. Els nous símbols de mà llarga encara semblen ser una mica arcans, almenys fins que no tingueu en compte la informació que es transmet. Donem un cop d'ull al nou mètode. Les parts bàsiques dels símbols de la nova opció són:

Símbol arrel + Any de caducitat (any) + Mes de caducitat (mm) + Dia de caducitat (dd) + Indicador de trucada / posada (C o P) + Preu de la vaga dòlars + Fracció de dòlars de la vaga (que pot incloure dècimes)

Comencem al final i mostrem un símbol d’opció de “nou format”. A continuació, podem desglossar cada part del símbol i destacar-ne el significat. Després que el canvi al nou format estigui completament implementat, la convocatòria de preus de la vaga de 530 de Google de setembre de 2010 tindrà el símbol següent:

GOOG100917C00530000

Símbols arrel

En última instància, totes les opcions de stock utilitzaran el símbol de la borsa de selecció per a la memòria subjacent com a símbol arrel de l'opció. Si bé aquest canvi serà transparent per a la majoria dels operadors, representa una simplificació massiva i durada del sistema. Penseu que, de vegades, i incloses les opcions LEAP, una borsa de valors de 500 dòlars podria tenir 12 o més símbols d’arrel d’opcions. Avançant, totes les opcions de Google simplement utilitzaran el mateix símbol arrel que el valor propi - GOOG. Així, els quatre primers caràcters de totes les opcions de Google seran les lletres GOOG (GOOG 100917C00530000).

Any de caducitat

Després del símbol arrel, vindrà l'any que es designa per a l'opció. Això es farà mitjançant un valor de dos dígits. Així, totes les opcions que caduquen el 2010 apareixeran com a 10, totes les opcions que caduquen el 2011 apareixeran com a 11, etc. Així, els dos següents caràcters de totes les opcions de Google que es mouran endavant seran la designació de l'any (GOOG 10 0917C00530000).

Mes i data de caducitat

En lloc de simplement designar el mes de caducitat, els nous símbols d'opcions indicaran la data de caducitat real. Mentre que la majoria d’opcions d’accions caduquen el tercer divendres del mes, algunes opcions d’índexs caduquen un dia abans, i algunes accions i índexs comercialitzen ara opcions trimestrals o mensuals que caduquen el darrer dia de negociació del període indicat. Per tant, la redacció de la mà de la data de caducitat delimita clarament entre els diferents tipus d’opcions.

Així, els propers quatre caràcters de totes les opcions de Google que es mouran endavant seran la data de caducitat de l’opció real del 17 de setembre (GOOG10 0917 C00530000).

Truca o posa

Sota el mètode antic símbol, el símbol en si no us indicava específicament si era una trucada o una opció de posada. L’única diferència era que s’assignaven les trucades a un conjunt de cartes per designar els preus de la vaga i posar a opcions un altre conjunt de cartes. A menys que haguessis versat sobre les cartes que designaven les trucades i les indicacions designades, no hi havia una manera senzilla de dir-ho.

Així, el següent personatge de totes les opcions de Google que avança serà una "C" o una "P" que designi l'opció com una trucada o un put (GOOG100917 C 00530000).

Preu de la vaga de dòlars

La següent part del símbol de l'opció s'utilitza per designar la part dòlar rodona del preu de vaga de l'opció. Per a això es destina un camp de cinc caràcters. De manera que una opció amb un preu de vaga de 20 dòlars es llegiria 00020, una opció amb un preu de vaga de 22 dòlars es llegiria 000022 i una opció amb un preu de vaga de 500, 00 dòlars llegiria 00500 en aquest camp.

Així, per a la crida de Google 530 els cinc caràcters després de la lletra "C" designarien la part en dòlar del preu de vaga (GOOG100917C 00530 000).

Fraccions de dòlars de la vaga

La darrera part del símbol de l’opció s’utilitza per designar les fraccions d’un dòlar incloses en el preu de la vaga. Per a aquest camp, es distingeixen tres personatges. Per tant, una opció amb un preu de vaga de 22, 50, aquest camp podria llegir-ne 500. Altres casos poden implicar casos en què s’hagi produït una divisió d’accions i els preus de la vaga d’opcions s’han dividit en conseqüència. Per exemple, suposem que una acció tenia una opció de negociació amb un preu de vaga de 50 i que l'estoc dividia 3 per 1. El preu de la vaga de 50 es dividiria per 3 i a partir d'aquest moment seria la vaga de 16.667.. Dins de la nova simbologia, aquesta seria designada en els tres últims personatges com a 667.

Per a la trucada de 530 dòlars de Google, els tres últims caràcters serien simplement zeros indicant que no hi ha una fracció de dòlars en el preu de la vaga (GOOG100917C00530 000).

Conclusió

El canvi a la nova simbologia simplificarà finalment el procés d’identificació de símbols d’opcions específics. Considereu les diferències entre els símbols antics i nous que es mostren a continuació per a la trucada de preus de vaga de Yahoo 20 d'abril de 2010 i opcions de posada:

Opció	Símbol antic	Nou símbol
Trucada de Yahoo 2010 d'abril	YHQDD	YHOO100416C00020000
Yahoo abril 2010 Posa	YHQPD	YHOO100416P00020000

Si bé les entrades amb simbologia nova són una mica més llargues, una persona amb un poc coneixement de les opcions tindria una possibilitat molt més gran d’esbrinar exactament el que representa cada símbol, aleshores ell o ella miraria les designacions de símbols de lletra antiga. (Per a una revisió de les estratègies de fixació de preus d’opcions, consulteu Com comprendre els preus d’opcions i l’ ús del model de Black-Scholes .)

Si sou noves a les opcions, consulteu el nostre tutorial bàsic d’opcions .

Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdor