Molts comerciants somien el dia que poden tancar les seves posicions i s'adonen que té un gran benefici. Probablement heu sentit històries de comerciants novells que van acumular els seus comptes de negociació de milers de milions a milions.
La biotecnologia és un sector on els comerciants busquen aquests grans beneficis. Per als comerciants intel·ligents, aquest sector pot presentar una àrea d’oportunitats increïble, però per a aquells que no estiguin disposats a fer els deures, pot ser un sinistre de trens que esperen que passi. Utilitzarem exemples de la vida real per il·lustrar per què aquest sector pot resultar tan atractiu i quins problemes heu de plantejar abans de posar en risc el vostre capital.
Punts clau
- Els inversors sovint tenen la temptació de mirar el sector de la biotecnologia per obtenir inversions de gran rendiment. Tanmateix, la inversió en biotecnologia té riscos, en part degut al fet que molts dels productes que s’estan investigant o desenvolupant mai no arribaran al mercat. també hi ha moltes regulacions, inclosa la FDA, que afegeix risc a la naturalesa ja volàtil del desenvolupament de nous medicaments. Els productes produïts en aquest sector són complexos, on es requeriria un temps important per a l’inversor per comprendre els factors que afecten les possibilitats del producte. d’èxit. Fins i tot les grans institucions financeres acostumen a tenir un historial deficient a l’hora de predir el rendiment d’aquestes empreses.
El gran triomf
Pocs sectors del mercat veuen que les petites empreses de producte únic passen de tenir petites capitalitzacions de mercat a tenir un valor superior a centenars de milions pràcticament durant la nit. El negoci de curar malalties pot resultar lucratiu i els inversors salten al carro de banda per a qualsevol acció que mostri la promesa d’un gran avenç.
Com a exemple, com es pot veure a la figura 1, Novavax Inc. (NVAX) va passar d’un mínim de 0, 74 dòlars l’agost de 2005 a un màxim de 8, 31 dòlars el març del 2006. Això és igual a un increïble 1.023% en set mesos curts. Amb uns guanys com aquest, és fàcil veure per què tants estan ansiosos per incorporar diners en aquest sector.
figura 1
No és Tot Roses
No sempre podeu abaixar 10.000 dòlars i tornar en set mesos per recaptar 102.300 dòlars. Al costat de l'oportunitat d'obtenir grans guanys, hi ha possibles pèrdues molt devastadores. Com que la majoria de les empreses d’aquest sector són relativament petites, amb no més de dos o tres productes, les notícies sobre els seus assaigs clínics i / o l’aprovació de l’Administració d’Aliments i Medicaments (FDA) són un dels principals factors a l’hora de decidir la direcció de. les accions de l’empresa. Les empreses d’aquest sector poden viure i morir per aquests anuncis.
Per exemple, els inversors de Threshold Pharmaceuticals (THLD) van veure que el preu de les seves accions viatjava a un màxim de 16, 98 dòlars a mitjans d’abril del 2006 només cauria a un mínim de 3 dòlars a mitjans de maig del 2006. La caiguda important es va atribuir a la terminació de assajos clínics de la companyia a petició de la FDA. La caiguda del 82% en aproximadament un mes és un bon exemple del que pot passar quan una empresa publiqui aquest tipus de notícies.
Encara pitjor, observeu a la figura 2 com la caiguda de les existències. Això significa que no teniu cap possibilitat de reduir les pèrdues un cop hàgiu entrat al comerç. Com a exemple, diguem que heu comprat l'acció al voltant de 15 dòlars i que teníeu una comanda d'aturada en 13 dòlars. En teoria, l'aturada hauria de limitar la pèrdua a uns 2 dòlars (15 $ - 13 $). Tanmateix, en mercats volàtils com aquest, no podeu limitar la vostra pèrdua. La vostra comanda s’omplirà al preu obert de 3 dòlars, no els 13 dòlars que volíeu.
Figura 2
La il·lusió de la història
Molts inversors es veuen embolicats en la història d'una petita empresa de biotecnologia i es convencen que el producte (s) de la companyia revolucionarà la seva indústria. Alguns inversors fins i tot incorporen diners a aquest tipus d’empreses simplement perquè creuen que els productes complexos semblen tan impressionants que han de funcionar. No és que els productes que semblin impressionants no puguin tenir èxit, sinó que és extremadament difícil que els inversors mitjans tinguin un control sobre les probabilitats d’èxit d’un medicament.
Per exemple, un inversor que investiga Micromet Inc. (MITI) hauria llegit al seu Yahoo! La pàgina de finances que "la seva plataforma de desenvolupament de fàrmacs es basa en la seva tecnologia BiTE, un format basat en anticossos que utilitza el potencial citotòxic de les cèl·lules T. Els principals candidats al producte de l'empresa inclouen Adecatumumab (MT201), un anticorp monoclonal humà recombinant."
Això pot semblar impressionant, però teniu alguna idea del que fa la companyia? Potser els que teniu doctorats en biologia ho entenen, però per a la persona mitjana (o la mitjana analista), fins i tot comprendre el producte pot ser difícil. El que vol dir és que vosaltres, l’inversor, haureu de fer moltes tasques per tal de conèixer exactament què és el producte, quins són els avenços estratègics de l’empresa i quins riscos comporta el cas que el producte no funcioni.
Ningú no sap realment, ni tan sols els grans nois
Com que les empreses d’aquest sector poden ser molt complicades, molts operadors acudiran a les grans institucions financeres per obtenir orientació. Les valoracions de compra i venda realitzades per aquestes empreses es poden utilitzar com a eina per determinar si s’hauria de prendre una decisió d’inversió o no, però, com es pot veure a la figura 3, poden resultar totalment errònies.
En el nostre primer exemple, un banc d’inversions va emetre una qualificació de compra a Valentis Inc. (VLTS) el 23 de juny de 2006. Onze dies de negociació després, la companyia va publicar males notícies sobre la seva droga i les accions van caure un 79% en un dia. Què va fer la firma que va emetre la qualificació de compra? Han baixat les accions a una qualificació de retenció. Això et fa preguntar com ha de funcionar una empresa per obtenir una qualificació de venda.
Figura 3
Un altre exemple de mal assessorament de les institucions financeres es va produir el 8 de desembre de 2005, quan un gran banc d'inversions va emetre una qualificació de compra a DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). Arribat a aquest moment, el preu era d'aproximadament 15 dòlars, però com es pot veure a la figura 4, aquest va canviar en els propers mesos a mesura que les accions es van reduir i van assolir un mínim de 2, 71 dòlars. El 17 de maig de 2006, el banc d'inversions va sortir i va tornar a emetre una qualificació de retenció, però aquesta qualificació no va ser de gran ajuda per als inversors, ja que l'acció va caure de nou, fins a un nou mínim d'1, 85 dòlars al mes després.
Figura 4
Conclusió
El sector biotecnològic és molt emocionant i pot ser molt gratificant per a aquells que es mantenen prudents i fan els deures. Tanmateix, és fàcil quedar-se atrapat en el somni de guanys del 1.000% o en les històries interessants de com canviaran el món determinats productes de les empreses.
És important adonar-vos que, si voleu obtenir grans guanys en el sector de la biotecnologia, és probable que trobareu algunes operacions incorrecte que us deixin enrere davant la reducció del valor del vostre compte. Tots sabem que els inversors cometen errors i, com es mostra més amunt, fins i tot els grans jugadors poden veure que les seves opcions perden la majoria del seu valor. Si els grans jugadors poden estar completament equivocats, també ho podeu fer, per tant, podreu negociar amb precaució i contenció. Quan es tracta d’invertir en aquest sector d’alt risc, pot ser convenient utilitzar només tants diners com es pot permetre perdre.
