Sé que el dòlar nord-americà no és tan sexy com el de Tesla, Inc. (TSLA), Elon Musk, que redacta informació sobre el mercat cada poques hores o Apple Inc. (AAPL) que va colpejar una tapa de mercat de bilions de dòlars, però he estat esperant tot l’estiu per obtenir una resolució d’aquest rang a l’índex de dòlar, i sembla que finalment ho aconseguirem. Tant si aquest moviment és reeixit com si el dòlar continua augmentant o si es produeix un desglossament fallit que envia l'extensió de l'euro, hi haurà implicacions importants entre actius que val la pena pensar a mesura que es vagi desenvolupant.
Primer, comencem amb un gràfic diari de l’índex del dòlar nord-americà. A finals d'abril, els preus van caure per sobre de la línia de baixa a partir del pic de març del 2017 i es van elevar cap als màxims d'octubre, on els preus es van detenir. En els darrers dos mesos, els preus s’han consolidat dins d’un triangle ascendent de mínims més alts i molts intents fallits d’esborrar els màxims d’octubre. Això va donar molt temps a la recuperació de la divergència baixista i a la mitjana mòbil de 200 dies per aplanar-se i començar a augmentar una mica tan poc. Totes aquestes característiques són les que espereu veure durant un període de consolidació que finalment es resol més alt, però ara el preu ho confirma. (Per a més informació, vegeu: avantatges i contres d'un dòlar fort .)
Des del punt de vista quantitatiu del sentiment, hi ha un excés d’optimisme al mercat d’opcions, però no gairebé tant com vam veure a les màximes del 2014 o 2016, i el posicionament de cobertura comercial, tot i que breu, tampoc no és extrem. Des d'una perspectiva qualitativa, no he llegit ni parlat a moltes persones, ja que l'euro va a augmentar dels nivells actuals, de manera que es tracta d'una interessant ordenació.
Tot i així, mirem el component més gran de l’índex del dòlar, l’euro. A continuació, es mostra un gràfic diari de EUR / USD que és una imatge mirall de l’índex de dòlar. A finals d'abril, els preus van registrar els seus màxims i van caure ràpidament cap a l'existència de suport / resistència i s'han consolidat en un triangle descendent de màximes baixes i pauses sense èxit de 1.1540. El moment es manté en un rang baix, i la mitjana mòbil de 200 dies s'ha aplanat i comença a passar per sobre. Ara els preus finalment confirmen el que suggereixen aquestes característiques, una continuació inferior, al tancar-se a mínims d’un any.
Des d’un punt de vista quantitatiu del sentiment, ni el posicionament d’opcions ni el posicionament comercial d’obertors no es troben a prop dels extrems, cosa que suggereix que hi hagi més marge a la caiguda de l’euro.
Independentment del resultat, aquest moviment tindrà moltes implicacions importants per a les matèries primeres (específicament metalls), els mercats de capital global (especialment els propietats a través de fons borsaris amb exposició en moneda local) i altres actius arreu del món.
Si bé el sentiment no s’estén necessàriament fins als extrems del dòlar nord-americà i de l’euro mateix, comencem a veure alguns extrems plurianuals en opcions i posicionament comercial de hedger en metalls preciosos. Una fallida confirmada i una divergència impulsiva alcista en quelcom com l'or o el platí que ha estat batut durant tot l'any podria encendre una manifestació contra tendència que s'agreuja amb el sentiment negatiu.
Sé que és un divendres d’estiu, per la qual cosa no faré que aquest sigui un post extremadament llarg parlant de totes les relacions i resultats possibles, però el meu punt és que estic veient l’índex de dòlar per veure si aquesta setmana pot tancar-se fort i serà. Sens dubte, estic pensant en com afectaran les tendències d’altres mercats mentre faig els deures aquest cap de setmana. Sé que molts de vosaltres també ho sereu.
