Què és una trampa de valor?
Una trampa de valor és una acció o una altra inversió que sembla tenir un preu barat perquè ha estat cotitzant a mètriques de valoració baixes, com ara múltiples en termes de preu a guanys (P / E), preu a flux de caixa (P / CF), o preu al valor comptable (P / B) per un període de temps prolongat. Una trampa de valor pot atraure inversors que busquen una ganga perquè semblen barats en relació amb la valoració històrica de múltiples valors o en relació amb els dels companys de la indústria o el mercat predominant. El perill d'una trampa de valor es presenta quan el capital continua perdent o baixant després que un inversor compri a l'empresa.
Punts clau
- Les trampes de valor són inversions que es cotitzen a nivells tan baixos i actuals com oportunitats de compra per a inversors, però en realitat són enganyoses. Per a una inversió trampa de valor, el preu baix sovint s’acompanya de períodes allargats de múltiples múltiples. inversió perquè la raó del baix preu i el mínim múltiple és que la companyia experimenta inestabilitat financera i té un potencial de creixement escàs.
Comprensió de les trampes de valor
Generalment, una empresa que ha cotitzat múltiples guanys, fluxos de caixa o valor comptable durant un període prolongat de temps té prometudes i possiblement no té futur, fins i tot si el preu de les seves accions sembla atractiu. Les accions es converteixen en una trampa de valor per a un inversor si no es realitzen millores materials en la posició competitiva de l’empresa, en la seva capacitat d’innovar, en la seva capacitat de contenir costos i / o en la seva gestió executiva.
Tot i que una empresa ha tingut èxit en anys anteriors –haver experimentat pujades de beneficis i un preu saludable de les accions–, pot caure en una situació en què no poden generar ingressos i creixement de beneficis a causa dels canvis en la dinàmica competitiva, la manca de nous productes o serveis, augment de costos de producció i funcionament o una gestió ineficaç.
Per a un inversor acostumat a veure una determinada valoració de les accions d’aquesta empresa, un preu que sembla barat pot resultar atractiu. Els inversors de valor són especialment susceptibles a les trampes de valor. Com en qualsevol decisió d'inversió, es recomana una investigació i una avaluació exhaustives abans d'invertir en qualsevol empresa que sembli barata a partir de les mètriques de valoració convencionals.
Identificació de les trampes de valor
Identificar trampes de valor pot ser complicat, però una acurada anàlisi fonamental de les accions pot revelar què és una trampa i quina és una bona oportunitat d'inversió. A continuació hi ha alguns exemples de possibles trampes de valor:
- Una empresa industrial que ha estat la seva negociació en 10 resultats durant els últims sis mesos, en comparació amb la seva mitjana de cinc anys de 15x. Una empresa de mitjans de comunicació la valoració de la qual ha estat de 6x-8x EV / EBITDA durant els darrers 12 mesos, en comparació amb la seva mitjana final de deu anys de 12x.Un banc europeu la valoració ha estat inferior a 0, 75x preu per llibre durant els darrers dos anys, en comparació amb una mitjana de 8 anys d'1, 20x.
