Diversos factors poden fer que una inversió tingui una taxa de rendibilitat negativa. El mal funcionament d’una empresa o empreses, l’agitació dins d’un sector o tota l’economia i la inflació són capaços d’enderrocar els valors d’inversió.
La taxa de rendibilitat fa referència a l'import que obté una inversió durant un període de temps. S’expressa en un percentatge del valor inicial de la inversió. Per exemple, suposem que un inversor compra un fons mutu per 10.000 dòlars. Al final d'un any, el fons ha augmentat en valor fins a 11.000 dòlars. La taxa de rendibilitat de la inversió per a l'exercici, doncs, és del 10%.
Una inversió té una taxa de rendibilitat negativa quan perd valor en un període de temps mesurat. Si, a l'any següent, el fons mutu descrit anteriorment disminueix en valor des dels 11.000 dòlars fins als 10.000 dòlars, la seva taxa de rendiment d'aquest any és aproximadament negativa del 9%.
Una taxa de rendibilitat pot ser negativa quan un inversor posa diners a una empresa que, a causa d’una mala gestió o factors fora del seu control, lluita durant el període d’inversió. Penseu en un inversor que compra accions en una empresa per 100 dòlars per acció. Durant l’any següent, l’empresa realitza una sèrie d’adquisicions poc aconsellades, disparant els seus passius i reduint el flux de caixa sense cap augment dels ingressos corresponents. Sentint una mort imminent, els accionistes salten el buc; La pressió de venda eleva el preu de l'acció fins a 75 dòlars per acció. La taxa de rendibilitat de l’inversor, doncs, és negativa del 25% a causa del mal rendiment de l’empresa.
De vegades, el ROR negatiu no és causat per problemes relacionats amb una sola empresa o grup d’empreses. La crisi dins d'un sector ampli o l'economia en general pot donar lloc a taxes de rendibilitat negatives. Un exemple és un inversor que compra un fons de borsa que es canvia de petroli (ETF) just abans que la reducció de subministrament faci que el preu del petroli es desplom.
Un altre és la Gran Recessió del 2007-2009, durant la qual el mercat més ampli va perdre més del 50% del seu valor. Independentment del sector, la majoria de les inversions van tenir taxes de rendibilitat negatives durant aquells anys.
La inflació també afecta les taxes de rendibilitat. La rendibilitat d'una inversió menys la quantitat d'inflació durant el mateix període és el ritme de rendiment real de la inversió. Una acció que guanya un 10% durant un any quan la inflació augmenta un 8% els preus té una taxa de rendibilitat real del 2%. Tot i que un inversor té un 10% més de diners, el seu poder adquisitiu només és del 2% més. Una inversió amb una taxa de rendibilitat positiva en dòlars pot tenir una taxa de rendiment real negativa quan la inflació supera el benefici de la inversió.
A la fi dels anys 70, per exemple, la inflació va augmentar a nivells elevats. Tot i que els mercats borsaris van anar augmentant durant el mateix període (tot i que amb tímiditat), els índexs de rendibilitat reals a la majoria de sectors van ser negatius a causa de la hiperinflació.
Conseller Insight
Lex Zaharoff
HTG Investment Advisors Inc., Nova Canaan, CT
Una taxa de rendibilitat negativa d’una inversió també pot ser causada per errors de càlcul, com oblidar incloure part del flux de caixa. Per exemple, si la inversió ha distribuït dividends o interessos durant el període durant el qual estigueu mesurant la taxa de rendiment, heu d’incloure els fluxos de caixa quan es calculi el tipus de rendiment. O podeu confondre dos tipus de retorn: el retorn mitjà aritmètic (sovint anomenat retorn mitjà simple) i el retorn geomètric o compost en el temps.
Per exemple, diguem que una inversió de dos anys puja un 50% un any i baixa un 50% l’altra (la comanda no importa). La rendibilitat mitjana simple és (+50 - 50): 2 = 0%. El rendiment compost és del -25% durant els dos anys des que comences amb 100 dòlars i acabes amb 75 dòlars.
