Quan s'utilitzen els termes de prima i descompte en referència a les obligacions, els inversors els expliquen que el preu de compra de l'obligació és superior o inferior al seu valor nominal. Per exemple, si un vincle amb un valor nominal de 1.000 dòlars es ven a una prima quan es pot comprar per més de 1.000 dòlars i es ven amb un descompte quan es pot comprar per menys de 1.000 dòlars.
Els bons es poden vendre per un valor inferior o inferior als seus valors nominals a causa de la variació dels tipus d'interès. Com la majoria de valors de renda fixa, les obligacions estan altament correlacionades amb els tipus d’interès. Quan pugen els tipus d’interès, el preu de mercat dels bons caurà i viceversa.
S’estan venent bons amb una bona inversió premium?
Per explicar-ho millor, mirem un exemple. Imagineu que el tipus d’interès del mercat és actualment del 3% i acaba de comprar una fiança pagant un cupó del 5% amb un valor nominal de 1.000 dòlars. Si els tipus d’interès disminueixen un 1% des del moment de la compra, podreu vendre l’obligació per obtenir un benefici (o una prima). Això es deu a que l’obligació ara paga més que la taxa de mercat (perquè el cupó és del 5%). La propagació solia ser del 2% (5% -3%), però ara s'ha augmentat fins al 3% (5% -2%). Es tracta d'una manera simplificada de veure el preu de l'obligació, ja que hi ha molts altres factors; tanmateix, sí que mostra la relació general entre bons i tipus d’interès.
Pel que fa a l’atractiu de la inversió, no podeu determinar si una obligació és una bona inversió basada només en si es ven a una prima o a un descompte. Molts altres factors haurien d’afectar aquesta decisió, com l’esperança dels tipus d’interès i la solvència creditícia del propi vincle.
