Presentar la protecció de la fallida del capítol 11 significa simplement que una empresa està a la vora de la fallida, però creu que pot tornar a tenir èxit si se li dóna l'oportunitat de reorganitzar els seus actius, deutes i assumptes comercials. Tot i que el procés de reorganització del capítol 11 és complex i costós, la majoria de les empreses, si es té l'opció, prefereixen el capítol 11 a altres disposicions en fallida com el capítol 7 i el capítol 13, que cessen les operacions de la companyia i condueixen a la liquidació total d'actius als creditors. Presentar el capítol 11 dóna a les empreses una darrera oportunitat de tenir èxit.
Comprensió del capítol 11 Fallida
Tot i que el capítol 11 pot evitar que una empresa declari la fallida total, els accionistes i els accionistes de la companyia solen dur-se a un viatge aproximat. Quan una empresa sol·licita la protecció del capítol 11, el valor de la seva acció sol baixar significativament a mesura que els inversors venen les seves posicions. A més, la sol·licitud de protecció per a fallides significa que l’empresa té una forma tan rugosa que probablement es desistirà de les principals borses com el Nasdaq o la Borsa de Nova York i es recolzaria en els fulls rosats o el Over-The-Counter Tauler d'anuncis (OTCBB).
Quan una empresa que passa per processos de fallida apareix a la fitxa rosa o OTCBB, s'afegeix la lletra "Q" al final del símbol de marca de l'empresa per diferenciar-la de les altres empreses. Per exemple, si una empresa amb el símbol ticker ABC es col·locava a l'OCTCB a causa del capítol 11, el nou símbol de ticker seria ABCQ.
Segons el capítol 11, es pot continuar amb les operacions empresarials, però el tribunal de fallides conserva el control sobre les decisions empresarials importants. Les corporacions també podran seguir borsant bons i accions de la companyia durant tot el procés de fallida, però se'ls ha de comunicar la presentació a la Comissió de Valors i Valors dins dels 15 dies. Una vegada presentada la fallida del capítol 11, el tribunal federal nomena un o diversos comitès que tenen l’encàrrec de representar i treballar amb creditors i accionistes de la corporació per desenvolupar una reorganització justa. La corporació, juntament amb els membres del comitè, crea un pla de reorganització que ha de ser confirmat pel tribunal de bancarrota i acordat per tots els creditors, posseïdors de bons i accionistes.
De vegades, després d’una reorganització, una empresa emetrà noves existències que es considerin diferents de les existències de preorganització. Si es produeix això, els inversors hauran de saber si la companyia ha donat als seus accionistes l’oportunitat de canviar les accions antigues per noves accions, ja que normalment es considerarà inútil l’acció existent quan es publiqui el nou valor.
Durant la durada de la reorganització, els titulars de les obligacions deixaran de rebre pagaments de cupons i / o amortitzacions principals. A més, els bons de la companyia també es rebaixaran en bons de qualitat especulativa, també coneguts com a bons escombraries. Com que la majoria dels inversors es preocupen de comprar bons escombraries, els inversors que vulguin vendre els seus bons hauran de fer-ho amb un descompte substancial.
Després del procés de reorganització i segons els termes dictats pel pla de reestructuració de deutes, la companyia pot requerir als inversors que canviïn les seves antigues obligacions per accions i / o bons nous. Aquestes noves emissions d’existències i bons representen l’intent de l’empresa de crear un nivell de deute més manejable.
Si el pla de reorganització falla i el passiu de la companyia comença a excedir els seus actius, la fallida es converteix en una fallida del capítol 7.
Com es diferencia la divisió d'actius en la fallida del capítol 7
A la fallida del capítol 7, tots els actius es venen en efectiu. A continuació, aquest efectiu s'utilitza per pagar les despeses legals i administratives que es van produir durant el procés de fallida. Després d’això, els efectius es distribueixen primer als titulars majors de deutes i després als deutes no garantits, inclosos els propietaris de bons. En el cas extremadament rar que encara hi hagi efectiu, la resta es divideix entre els accionistes.
D’altra banda, si el pla de reorganització acaba sent reeixit i l’empresa torna a un estat de rendibilitat, es podrien passar múltiples coses a les obligacions o accions de preorganització dels inversors. En el cas dels bons, els inversors poden estar obligats a canviar els seus bons antics per una combinació de bons o accions noves, segons les condicions requerides pel pla de reestructuració de deutes. A més, es reprendrien els cupons i les amortitzacions principals dels nous instruments de deute.
Els accionistes, però, no solen tenir tanta sort. Després de la reestructuració, l’empresa sol emetre noves existències, fent que la preorganització de les accions sigui inútil. En alguns casos, els titulars de l'acció vella poden canviar els seus valors per un import rebaixat de la nova acció, que està dictat pel pla de reorganització.
