Alguns contraris al mercat argumentaran que, un cop que les accions es facin molt populars entre els inversors, probablement es dirigirà a una caiguda. Entre els gestors de fons mutus actius, les participacions amb més sobrepès són, en ordre descendent, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) i Mastercard Inc. (MA), segons la darrera enquesta de "comerços concorreguts" de UBS, segons es va informar a Barron. La seva actuació del 2019 es presenta a la taula següent.
Les 5 posicions més seleccionades en estoc
(Guanys de YTD fins al 25 d'abril de 2019)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% Alfabet, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% S & P 500 Índex, + 16, 7%
Significació per als inversors
Una forta compra pot augmentar les valoracions de les accions. Aleshores, atès que molts administradors de fons segueixen una mentalitat ramadera, pot produir-se una onada de venda mareal quan aquestes accions se’n desaconsellen i apliquen els preus. "Una vegada que aquestes operacions assoleixin el seu valor crític, o es produeix un xoc exogen, esperem una forta inversió de preus, ja que els inversors desvinculen la seva exposició en tàndem", va advertir UBS en un informe del 2016 citat per Barron's.
Després del tancament del 24 d’abril, tant Visa com Microsoft van reportar uns beneficis del primer trimestre de 2019 que van superar fàcilment les estimacions dels analistes, tot i així, Visa va caure un 0, 3% mentre que Microsoft va augmentar un 3, 3% el 25 d’abril. Com s’ha indicat anteriorment, aquestes accions poden caure precipitadament si se senten de forma sobtada. es gira contra ells.
La UBS també va identificar les participacions amb un pes més baix entre els gestors actius. Aquests són, de nou en ordre descendent, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). A continuació es mostra la seva actuació actual.
Les 5 explotacions més baixes en valors
(Guanys de YTD fins al 25 d'abril de 2019)
- Apple, + 30, 7% Nestlé, + 20, 9% Exxon Mobil, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% Taiwan Semiconductor, + 20, 5% S & P 500 Índex, + 16, 7%
Aproximadament el 50% de la pujada a l'abril de l'índex Nasdaq 100 de tecnologia ha estat impulsat per només quatre accions de mega-tech. Es tracta d'Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft i Facebook Inc. (FB), segons Bloomberg.
Els optimistes mostren que les participacions multitudinàries entre els gestors de fons reflecteixen una alta convicció. David Kostin, cap estratègic dels Estats Units a Goldman Sachs, ha expressat aquesta visió segons un altre informe de Bloomberg. D'altra banda, segons les dades de Goldman Sachs citades per Bloomberg, s'espera que les anomenades accions FANG generin un creixement de benefici mitjà del 15% el 2019, gairebé el triple de la S&P 500 en el seu conjunt.
Una cartera d’accions igualment ponderada que els administradors de fons mutu i de fons de cobertura, reequilibrats mensualment, ha batut el S&P 500 en uns 5 punts anuals des del 2013, calcula Bloomberg. De les poblacions amb sobrepès que figuren anteriorment, Alphabet és el favorit actual dels fons de cobertura i els fons mutuals, segons l'anàlisi de Goldman Sachs citada per Bloomberg.
Mirant endavant
"Tanmateix, quan el mercat inverteix, teniu la reacció igual i contrària, ja que tothom corre a la sortida alhora. Això és el que va passar a finals de 2018, i avui no veiem menys risc", va dir Christopher Hillary, conseller delegat. i el gestor de cartera de Robaix Capital, amb seu a Denver, van dir a Bloomberg. Durant el desplegament del mercat al quart trimestre del 2018, no va ser estrany trobar accions que s’hagin vessat d’un 20%, 30% o més del seu valor en el procés.
