Les accions d'Alibaba Group Holdings (BABA) no han tingut un bon començament al 2018; les accions no han tingut un inici fort al 2018, amb les accions al voltant d'un 4 per cent, mentre que les accions d'Amazon.com Inc. (AMZN) han augmentat gairebé 30 per cent.
Els analistes busquen ingressos i creixements importants de les dues empreses en els pròxims anys. I amb que Alibaba es va incrementar aproximadament un 73 per cent fins a l’augment del 78% d’Amazon durant les últimes 52 setmanes, cal preguntar-nos per què Alibaba s’ha aturat el 2018, mentre que Amazon s’ha enlairat.
El problema d'Alibaba és que probablement es troba en els seus marges en deteriorament i, probablement, l'èxit d'Amazon deriva dels seus marges de millora. Si aquesta tendència recent esdevé a llarg termini, també pot indicar que les accions d'Amazon superaran Alibaba en els propers anys.
Dades de BABA de YCharts
Erosió de marge
Els marges bruts d'Alibaba han disminuït des del 2014, quan es van situar prop del 77 per cent. S'han reduït fins al 57 per cent dels darrers resultats trimestrals, amb una caiguda de 20 punts percentuals.
Per contra, els marges bruts d'Amazon han millorat constantment tot i ser inferiors als d'Alibaba. Al trimestre de desembre de 2017, Amazon va reportar uns marges bruts d'aproximadament el 36 per cent. Però aquests marges han augmentat constantment, fins a gairebé deu punts percentuals des del 2014, quan eren del 26 per cent.
Millorar els marges d’Amazon és un camí cap a una millor rendibilitat, fins i tot si el ritme d’ingressos disminueix. Per a Alibaba, vol dir que el creixement dels beneficis disminuirà constantment o haurà de trobar noves maneres de fer créixer els ingressos a un ritme més ràpid. (Veure més: quines diferències hi ha entre el benefici brut i la marge bruta?)
Dades del marge de benefici brut BABA (trimestral) de YCharts
El creixement lent dels guanys d’Alibaba
Quan es revisa les estimacions dels analistes, veiem que els ingressos per Alibaba es preveu que augmentin el 70 per cent en l'exercici 2018 fins a 39.09 milions de dòlars, mentre que fins a 2020 arribin a 70.20 mil milions de dòlars.
Es tracta d’una taxa de creixement anual composta (CAGR) del 45 per cent. Mentrestant, els analistes busquen guanys a un CAGR de gairebé el 36, 5 per cent, fins als 8, 65 dòlars durant el període de tres anys a partir del 2017. Amb les expectatives d’ingressos augmenten a un ritme molt més ràpid que els ingressos, sembla que els analistes de facturaven més. erosió del marge en els propers anys.
Dades d'ingressos de BABA (TTM) de YCharts
El creixement més ràpid de resultats d'Amazon
Amazon és al contrari, amb una esperança de guanys de 4.55 dòlars el 2017 a 27, 98 dòlars el 2020, un CAGR de gairebé el 83 per cent. Mentrestant, s'espera que els ingressos passin de 177.87 mil milions el 2017 a 339.93 milions de dòlars el 2020, un CAGR de només el 24 per cent. En aquest cas, els analistes estan factoritzant millors marges en el camí per a Amazon.
BABA EPS Anual Estima les dades de YCharts
Si Alibaba hauria de demostrar als inversors que pot augmentar els marges, aleshores potser l'acció pot arribar a jugar amb Amazon. Així mateix, per a Amazon, els signes d’erosió del marge podrien perjudicar el rendiment de les accions.
Al ritme actual de creixement, és probable que ambdues existències continuïn amb bon rendiment; només és que Amazon pugui funcionar millor.
