A l’hora d’analitzar el potencial d’inversió d’una empresa, és important examinar el seu rendiment financer des de tots els angles. Si bé les mètriques que mesuren la capacitat d’una empresa per obtenir beneficis tenen una importància cabdal, l’eficàcia amb què ho fa també té un escrutini. Una empresa pot ser molt rendible, però podria fer-ho més tenint en compte els actius que té? Les ràtios d’eficiència comparen el que té una empresa amb les seves vendes o resultats de benefici i informen als inversors sobre la capacitat d’una empresa d’utilitzar el que té per generar el màxim benefici possible per a propietaris i accionistes.
Hi ha nombroses mètriques d’eficiència que es poden calcular fàcilment mitjançant la informació disponible als estats de comptabilitat financera d’una empresa, com ara el seu estat de resultats o el balanç. Una de les mètriques més utilitzades és la ràtio de facturació d'actius. Aquesta ràtio s'utilitza per comparar les vendes netes de l'empresa amb el total actiu mitjà. Les vendes netes inclouen tots els ingressos de les operacions primàries d'una empresa menys les devolucions o descomptes. Els actius totals d’un negoci es troben al balanç i inclou tot allò que té l’empresa, inclosos comptes a cobrar, béns immobles, maquinària i actius intangibles com ara el fons de comerç. La ràtio de facturació d'actius reflecteix la quantitat d'ingressos per vendes generat per cada dòlar invertit en l'empresa.
La ràtio de rotació d'actius fixos és una mètrica d'eficiència més refinada. Aquesta ràtio s'utilitza per comparar els actius fixos nets d'una companyia, en comptes dels actius totals, amb les seves vendes netes. Els actius fixos nets inclouen aquells actius tangibles que proporcionen benefici operatiu a la companyia per un període de temps prolongat. Aquesta mètrica utilitza només actius fixos, que normalment es componen d'un immoble immobiliari d'una empresa, o PP&E, menys costos d'amortització, perquè aquests actius s'utilitzen directament per produir béns en venda. Si comparem les vendes amb el valor d’aquests actius fixos, aquesta relació d’eficiència reflecteix la capacitat d’una empresa de fer servir els recursos a llarg termini.
El percentatge de rotació d'inventaris és especialment important per a empreses minoristes. La forma més exacta d’aquest càlcul compara el cost del bé venut, o COGS, amb l’inventari mitjà. El resultat és una ràtio que indica quantes vegades una empresa va vendre a través del seu inventari mitjà durant un període determinat. Una ràtio elevada és una indicació que la companyia gaudeix de vendes saludables i està fent un bon treball per gestionar les seves necessitats d’inventari. Una ràtio baixa pot ser una indicació de diversos problemes, com ara publicitat deficient, sobreproducció o obsolescència del producte.
Quan s’analitzen aquestes i altres mètriques d’eficiència, els inversors posen especial atenció en les tendències del rendiment de l’empresa al llarg del temps. Els ràtios creixents són una bona indicació que una empresa utilitza els seus actius, gestionant la producció i impulsant les vendes de manera eficaç. La disminució dels ràtios significa que les vendes disminueixen o la companyia inverteix massa en instal·lacions, equips, inventaris o altres actius que no generen ingressos addicionals. Tanmateix, els ingressos de vegades queden enrere de la inversió. Per exemple, una relació mediocre d’immobilitzat un any pot conduir a una xifra molt més sana 12 mesos després, ja que el nou equipament adquirit l’any abans comença a contribuir a l’augment de la producció i vendes. De la mateixa manera, una empresa pot augmentar el seu inventari per preparar-se per a un gran esdeveniment de vendes en el futur, fent que l’empresa sembli temporalment menys eficient.
