Els inversors estan cada cop més preocupats perquè hi hagi una caiguda intensa dels preus de les accions, a causa de la llargada del mercat de toros i de les valoracions històricament elevades, a més del factor afegit de la tensió comercial que pot provocar un creixement econòmic. Sheila Patel, directora general de International Goldman Sachs Asset Management, a Singapur, no té motius de pànic. Segons va dir a CNBC: "Ens sembla una mica d’hora estar preocupats per un desallotjament global i integral de renda variable".
Patel va continuar: "Hi ha problemes de valoració? Certament. Hem vist que els clients es mostren més prudents en àmbits com ara el patrimoni nord-americà? Definitivament. Però hem vist que la por a escala completa entra al mercat? No. Ara, per descomptat, sempre hi ha els contraris que diuen que la por és una bona cosa, per la qual cosa la manca de por és preocupant. En alguns llocs estem prudents, però encara no estem preparats per la fallada del mercat ".
"Una gota a la galleda"
La creixent perspectiva d'una guerra comercial entre els Estats Units i la Xina, les dues economies més grans del món, ha retret els inversors, però Patel va intentar posar el risc en perspectiva. Tal com va assenyalar en la seva entrevista a la CNBC: "Quan s'arriba a ella, 50.000 milions de dòlars o 100.000 milions de dòlars (en tarifes proposades), és una caiguda del cubell respecte a la mida de l'economia xinesa o dels Estats Units. De fet, un 25 per cent de tarifa El comerç xinès sobre 100 mil milions de dòlars és el 0, 2 per cent del producte interior brut de la Xina ".
Tot i això, Patel va assenyalar que tant els clients de Goldman com Goldman en les economies de mercat emergents, sobretot a l'Índia, traslladen les seves inversions en capital cap a empreses internes que estan en gran mesura aïllades de les tensions comercials. Segons va dir a CNBC, "Les coses que estan evitant i les coses que preocupa la gent són grans, multinacionals mundials i la seva exposició a aquest tipus de tarifes comercials". Mentrestant, va observar que, en total, els EUA només generen aproximadament el 8% dels ingressos per a les empreses dels mercats emergents. Durant la discussió, CNBC va presentar un gràfic que indica que Goldman troba les oportunitats d’inversió de capital més atractives que es poden trobar als mercats emergents ara mateix.
Credit Suisse preocupa que un gran nombre de grans empreses nord-americanes estiguin fortament basades en les cadenes de subministrament mundials que el conflicte comercial amenaça de pertorbar. També remarquen que la represàlia xinesa pot incloure fomentar els boicots als consumidors de les empreses nord-americanes. (Per a més informació, vegeu també: 6 accions en risc elevat en una guerra comercial .)
Curs de col·lisió amb desastre
Entre els menys líquids que Patel hi ha Scott Minerd, director mundial d’inversions de Guggenheim Partners. Considera que el mercat borsari està "en un camí de col·lisió amb desastres", ja que les taxes d'interès creixents empenyen les empreses amb un fort palanquejament a la morositat i les accions cauen en un 40%. També veu una sobrecàrrega massiva de béns immobles comercials i una recessió que probablement comenci a finals del 2019 o a principis del 2020. (Per a més informació, vegeu també: Accions sobre el curs de col·lisió amb desastre, "Face 40% de caiguda .")
Mark Mobius, gestor de fons de mercats emergents, ja preveu una caiguda del mercat del 30%. Entre les seves preocupacions principals hi ha l’excés de confiança dels consumidors i un “efecte bola de neu” de la venda massiva d’ETFs, generat en gran mesura per algoritmes de negociació. (Per a més informació, vegeu també: Contrarian Mark Mobius ve un plom en accions del 30% .)
Rendiments de les corbes de rendiment
Una corba de rendiments invertits, en què els tipus d’interès a curt termini superen els tipus a llarg termini, generalment assenyalen expectatives recessionals i sovint se segueixen per una caiguda econòmica. La corba de rendiments dels títols del Tresor dels Estats Units s'ha aplanat, i ara els diferencials de rendiments entre diversos venciments curts i llargs són els més baixos en més d'una dècada, informa Bloomberg.
La mare de tots els riscos
"Crec que la inflació és la mare de tots els riscos aquí", és l'opinió de Torsten Slok, economista internacional de Deutsche Bank, en declaracions a CNBC. L’índex de preus de consum per a tots els consumidors urbans (IPC-U) va augmentar un 2, 4% durant els dotze mesos fins a març i un 2, 1% quan s’exclouen els components d’energia i aliments més volàtils, segons l’Oficina d’estadístiques laborals dels Estats Units. Una falla significativa i sostinguda superior al 2% per a la inflació pot provocar pujades de tipus d'interès més agressives per part de la Reserva Federal, apunta Slok, que presenta riscos per a les accions. A més, és probable que aquestes pujades de tipus produeixin una corba de rendiment més forta, afegeix Slok, per CNBC.
