Els compradors bullish han enviat l’índex S&P 500 a un màxim de rècords aquest mes, però els inversors rics s’observen en un descens significatiu del mercat a finals del 2020 i ara mantenen, de mitjana, el 25% dels seus actius en efectiu, segons a una enquesta mundial de UBS Global Wealth Management que va obtenir més de 3.400 respostes. A més, el 60% dels enquestats preveu augmentar les seves dotacions en efectiu, segons un informe detallat a Bloomberg que es resumeix a continuació.
"L'entorn geopolític que canvia ràpidament és la major preocupació per als inversors de tot el món", segons va observar Paula Polito, responsable d'estratègia de clients d'UBS GWM, en un comunicat. "Veuen que la interconectivitat global i les reverberacions del canvi afecten les seves carteres més que els fonaments tradicionals empresarials, un canvi important del passat".
Punts clau
- Els clients rics enquestats per UBS esperen que es pugui produir un gran valor borsari de mercats borsaris. Creen saldos d’efectiu elevats com a mesura defensiva. També busquen diversificar i tenir accions de més qualitat. Tot i així, són optimistes amb els rendiments futurs de la inversió.
Significació per als inversors
La UBS va enquestar als inversors amb un milió o més de dòlars en actius inversibles, que inclouen diners en efectiu i títols comercialitzables, però exclouen les residències i la propietat personal. L’enquesta es va realitzar entre agost i octubre de 2019.
Altres principals resultats de l'enquesta van ser: gairebé el 80% espera que la volatilitat augmenti, el 55% preveu una desacceleració important del mercat borsari abans de finals del 2020 i el 62% preten augmentar la diversificació entre les classes d'actius. Mentre que la assignació mitjana d’efectiu entre els enquestats va ser del 25%, aquesta va baixar del 32% en una iteració anterior de l’enquesta del maig. A més, segons un informe de Barron sobre el sondeig, el 52% no sap si és un bon moment per invertir ara, però el 64% està pensant a augmentar les explotacions d’accions d’alta qualitat.
Un altre punt interessant és que el sentiment baixista d’aquests inversors rics només es relaciona amb el curt termini, ja que el 70% és optimista respecte als rendiments de la inversió durant els propers deu anys. Això contrasta fortament amb el pessimisme a llarg termini de diversos pundits del mercat, que han previst predir rendiments tímids en la propera dècada, o fins i tot més llargs, segons els informes anteriors.
Aquests inversors responen a la incertesa a curt termini "escurçant realment els seus horitzons i passant a actius com efectius segurs", observa Michael Crook, director general de l'equip d'estratègia d'inversió de la UBS. Mentrestant, Tim Courtney, director d’inversions (CIO) d’Exencial Wealth Advisors, indica que alguns clients rics ultra prudents han invertit fins a la meitat de les seves carteres en efectiu, segons un altre informe de Barron.
Mirant endavant
Els saldos de fons monetaris han superat els 3, 4 bilions de dòlars, un màxim de deu anys, i continuen augmentant. Si bé molts observadors consideren aquest signe baixista, els estrategs del Banc d'Amèrica, Merrill Lynch i UBS, inclosa Paula Polito, tenen una interpretació alcista. Per exemple, l’indicador de regla de efectiu propietat de BofAML proporciona un senyal de compra contrària per a les existències quan els saldos d’efectiu estan per sobre de les mitjanes a llarg termini, com ho han estat durant gairebé dos anys, a The Wall Street Journal.
