La crisi del mercat de l'any passat ha ocultat la dramàtica superació de dos sectors borsaris, cosa que suggereix que molts inversors es mantenen profundament escèptics sobre la longevitat del mercat de toro i fins i tot el repunt del 2019. El rendiment total dels sectors de refugis segurs, inclosos els serveis públics i els immobles, ha estat una vegada més elevat que l’índex S&P 500 (SPY) durant els últims dotze mesos, ja que els inversors utilitzen accions de tipus obligatori per protegir-se d’una llista creixent de mercat. i riscos econòmics.
La fortalesa d’aquests sectors, especialment els serveis públics, revela l’impacte dels inversors que “no compren realment la manifestació”, va dir Jim Paulsen, estratega d’inversions del grup Leuthold, a Barron en una història detallada sobre el tema. Encara volen participar en el mercat borsari, però segueixen sent prudents invertint en els seus sectors més conservadors, afirma Paulsen.
2 Sectors de seguretat aixafant el S&P 500
- Utilitats Seleccioneu el sector FET SPDR; + 20, 3% (retorn total); inclou Nextra, Duke i Sempre.Vanguard Real Estate ETF; + 18, 3%; inclou Prologis, Simon Property i Avalon Bay.
Què significa per als inversors
La visió de Paulsen ajuda a explicar per què els mercats de bons han atret els inversors fins i tot a mesura que el mercat borsari s’acosta. En general, els recursos propis en augment reflecteixen el sentiment alcista sobre l’economia, mentre que l’augment dels preus dels bons (i la baixada dels rendiments) suggereixen una pressa per la seguretat. Les ganancies simultànies dels preus del capital i de les obligacions envien un senyal mixt.
Una de les raons per les quals les accions poden continuar fent-se bé encara que els inversors siguin prudents és que a mesura que els bons es tornin més atractius, la demanda més elevada baixa els seus rendiments. Els rendiments més baixos fan que siguin menys atractius. Les accions dels paradisos segurs ofereixen, tanmateix, als inversors un terreny mitjà (una mica més de seguretat que la mitjana de les accions, però amb una rendibilitat una mica més que la que ofereixen els bons).
Mirant endavant
És probable que les existències de refugis segurs puguin obtenir guanys sòlids a curt termini, ja que els inversors s’enfronten a diverses incerteses, incloses les negociacions comercials entre els Estats Units i la Xina i la finalització d’un acord Brexit. Però els guanys d'aquests paradisos segurs ja s'han alentit durant la forta manifestació del 2019. I qualsevol aclariment de les perspectives econòmiques generals podria veure que els inversors retreien els paradisos segurs per a apostes més arriscades.
