El Bank of America Merrill Lynch sembla inusualment alcista avui dia malgrat una sèrie de vendes importants del mercat i una incertesa creixent sobre el creixement econòmic i els resultats corporatius. Les previsions de la signatura demanen que les existències s’acumulin fins a finals d’any, tot i que els beneficis poden anar acompanyats d’una major volatilitat. El banc també preveu un avanç a llarg termini en les accions que estendria un mercat toro que ja ha durat una dècada. "Creiem que la manifestació de vacances està en marxa". diu el seu informe. "L'octubre és conegut per les caigudes brusques del mercat, però també és conegut per crear mínims de mercat que converteixen les existències en una concentració de final d'any", observen, i afegeixen, "És important que creiem que la tendència a llarg termini en els mercats de renda variable és més alta".
Tot i això, BAML no espera que la manifestació segueixi un bon camí a l’alça. "Els tipus d'interès més alts i la forma canviant de la corba de rendiment ens informen que s'hauria d'esperar la volatilitat o un moviment més elevat dels preus", adverteixen, afegint, "els indicadors tècnics d'amplada i volum d'aquest rally seran importants per determinar el comportament futur dels preus. " La taula següent resumeix els motius principals d’optimisme de BAML.
| Els guanys continuen creixent |
| Valoracions raonables |
| Creixement del PIB real fort |
| No hi ha pressions inflacionistes importants |
| El rendiment de la nota del Tresor dels Estats Units a deu anys es manté per sota del 3, 25% |
Significació per als inversors
Tot i que BAML confia que hi hagi una manifestació de final d’any, reconeixen que recentment ha estat un trajecte dur per als inversors. Assenyalen que l’índex S&P 500 (SPX), el Dow Jones Industrial Average (DJIA) i l’índex Nasdaq Composite (IXIC) han registrat rendiments totals negatius per als períodes d’1 mes i 3 mesos finalitzats el 31 d’octubre, com també tenen set índexs borsaris internacionals.
No obstant això, BAML troba alguns positius clau que esperen alimentar una reunió, tal com s’explica a la taula anterior. Pel que fa a les valoracions de capital, assenyalen que la ràtio de P / E a compte de S&P 500 ha baixat fins a 14, 6 vegades els beneficis previstos, fins a un punt inferior a 16, 3 vegades. Amb el rendiment de la nota T de deu anys que es mantindrà per sota del 3, 25%, segons la seva opinió, això "facilitarà una certa pressió sobre les existències". A més, malgrat un fort creixement del PIB ajustat a la inflació, acompanyat de la plena ocupació, no veuen "pressions importants sobre la inflació".
"El benefici continua sent positiu; les valoracions no són massa estirades… és important, creiem que la tendència a llarg termini dels mercats de renda variable és més alta". - Bank of America Merrill Lynch
Tot i això, BAML té alguns riscos. Tot i que els beneficis empresarials continuen augmentant, "probablement el cicle del creixement dels resultats ha augmentat". L’augment dels tipus d’interès de les hipoteques està provocant un alentiment del mercat de l’habitatge, un dels motors clau de l’activitat econòmica general dels Estats Units. Si el rendiment de la nota T de deu anys sobrepassa el 3, 25%, BAML creu que això podria provocar un esgotament del mercat borsari. També hi ha signes de desacceleració del creixement econòmic a la Xina i Europa.
Les "preocupacions comercials" són un altre factor que pesa el creixement mundial, i el panorama econòmic a Europa està encara més atenuat pel Brexit, la crisi pressupostària en curs a Itàlia i les "preocupacions bancàries". BAML també diu: "el risc és que amb el bloqueig de xarxa a Washington hi hagi més incertesa i les empreses puguin retardar les seves despeses de capital després de fortes despeses recentment".
Bob Doll, gerent de cartera sènior i principal estrateg de capital de Nuveen Asset Management, es considera alcista a llarg termini, però creu que el S&P 500 se situarà a 2.800 a finals de l'exercici, un 4, 0% per sobre del 15 de novembre., però un 4, 8% per sota del seu màxim històric. Doll espera que el mercat "reboti amb molta volatilitat lateral", segons CNBC. Ell afirma que tres qüestions "embruquen" el mercat: quant temps es mantindran els beneficis, si la Reserva Federal augmentarà els tipus d'interès massa bruscament i els impactes últims de la guerra comercial EUA-Xina. Goldman Sachs és lleugerament més optimista que Doll, preveia 2.850 sobre el S&P 500 a finals d'any, un avanç del 5, 8% a l'obertura del 15 de novembre.
Mirant endavant
Com que la despesa dels consumidors és el component més gran del PIB dels Estats Units, els inversors haurien de parar molta atenció a les dades de despesa dels consumidors i a les enquestes de confiança dels consumidors, informa BAML. El deteriorament d’aquestes xifres podria ser un senyal d’alerta precoç de la debilitat de l’economia, de les accions o dels dos. Els inversors haurien de centrar-se en empreses de gran capacitat de qualitat ara mateix, BAML recomana, destacant que les existències assistencials estan liderant ara mateix. Mentrestant, un recent informe de Goldman Sachs constata que els consellers delegats i altres executius més importants de les principals corporacions nord-americanes són generalment optimistes en relació amb les perspectives de creixement econòmic global a partir del 2019, tal com s’explica en un altre article d’investopedia.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Economia
Una història dels mercats d'ós
Psicologia comercial
The Contrarian: Quant a l’indicador de sentiments de BAML
Gestió de riscos
Càlcul de la prima de risc d’equitat
Anàlisi Fonamental
7 raons de les existències poden sobrevalorar-se dràsticament
Planificació de Jubilacions
Per què la regla de jubilació del 4% ja no és segura
Accions
Fites del mercat a partir dels 10 anys del mercat de toros
Enllaços de socisTermes relacionats
Què significa Trumpflation? El terme "Trumpflation" fa referència a la preocupació que la inflació pot augmentar durant la presidència de Donald Trump. més Plutonomia Definició Plutonomia es refereix a una societat on la riquesa és controlada per uns pocs selectes i on el creixement econòmic depèn d'aquesta mateixa minoria rica. més Què és la política d’estabilització? La política d’estabilització és una estratègia governamental destinada a fomentar un creixement econòmic constant, fins i tot nivells de preus i un nombre d’ocupació òptim. més Producte Interior Brut - PIB El producte interior brut (PIB) és el valor monetari de tots els productes i serveis acabats realitzats dins d’un país durant un període específic. més Índex de volatilitat CBOE (VIX) Definició El CBOE Volatility Index, o VIX, és un índex creat pel Chicago Board Options Exchange (CBOE), que mostra les expectatives de volatilitat de 3 dies del mercat. més Un funcionament del ral·li de socors Un ral·li de socors és un descans de la pressió de venda del mercat que produeix un augment dels preus dels títols. De vegades passa quan les notícies negatives previstes acaben sent positives, o són menys severes del que s’esperava. més