Moviments importants
Dues vegades a l’any, la presidenta de la Reserva Federal fa el seu camí cap a Capitol Hill per lliurar l’Informe de política monetària al Congrés. Avui, el president de la Fed, Jerome Powell, ha donat testimoni davant la Comissió Bancària del Senat. Demà testificarà davant la Comissió de serveis financers de la casa.
Durant les seves declaracions d'avui, Powell va sorprendre ningú en confirmar la decisió del banc central de deixar de pujar els tipus d'interès. Pel que fa a la taxa de fons federals, Powell va afirmar: "Amb la nostra taxa de política en el rang de neutral, amb pressions d'inflació silenciades i amb alguns dels riscos negatius de què hem parlat, és un bon moment per tenir paciència i estar atents i esperar i veure com evoluciona la situació ".
En altres paraules, la Fed no pot justificar l’augment dels tipus d’interès per combatre la inflació perquè la inflació no sembla ser un problema ara mateix i no pot arriscar l’economia dels Estats Units en augmentar les taxes perquè hi ha massa riscos. incerteses comercials i polítiques per frenar el creixement econòmic mundial.
Pel que fa al balanç de la Fed, el president Powell ha explicat: "Continuarem utilitzant els nostres tipus d'administració per controlar el tipus de política, amb una àmplia oferta de reserves de manera que no calgui una gestió activa de les reserves. Després de prendre aquesta decisió, el Comitè ara pot avaluar el calendari i l’enfocament adequats per al final de l’esgotament del balanç ".
Si es veu aquí les fulles de te, els analistes creuen que això vol dir que la Fed serà menys agressiva a l’hora de liquidar el seu balanç, cosa que hauria d’ajudar el suport del mercat del Tresor dels Estats Units i del mercat de valors hipotecaris.
Això és exactament el que Wall Street esperava sentir avui. No vol dir que Wall Street no estigui emocionat amb el que va sentir al testimoni de Powell. Els comerciants estan encantats de que la Fed tingui previst mantenir les taxes de pujada i mantenir una part pesada del seu balanç massiu. Però els comerciants ja havien valorat aquesta notícia en les seves posicions.
Quan els rumors i supòsits han estat valorats prèviament, no passa gaire quan es publiqui la notícia oficial. Podeu veure-ho amb la reacció del rendiment del Tresor dels deu anys (TNX). Es va disminuir una mica en la confirmació que la Fed comprarà més Tresoreria en el futur per mantenir les participacions del Tresor al seu balanç, però el TNX es va mantenir bé dins del rang de consolidació des de finals de gener.
Basat en el nivell de resistència a la baixa i el nivell de suport a l'alça, no sembla que aquest rang de consolidació duri molt més abans que es produeixi el TNX, però avui no es va produir perquè el president Powell no va proporcionar un catalitzador inesperat..
S&P 500
De la mateixa manera que els operadors de bons no sentien la necessitat de fer accions dramàtiques en el mercat de tresoreria, els operadors borsaris no van sentir cap necessitat de canviar l'estatus quo al mercat de renda variable després del testimoni del president Powell.
El S&P 500 es va obrir ahir lleugerament inferior al seu preu proper, va rebotar tan lleugerament durant la negociació de mig dia i després es va retirar fins a tancar gairebé exactament allà on es va obrir. Si bé aquest moviment poc freqüent no va aconseguir disminuir l’índex per la resistència, també va fer poc per suggerir que l’alça rendible alcista de la que S&P 500 ha estat gaudint durant tot l’any té el risc de tancar-se.
El S&P 500 encara es troba a una distància impressionant per superar el nivell de resistència de 2.816, 94, l'índex establert el 17 d'octubre de 2018, i només pot necessitar una petita sorpresa positiva per augmentar els màxims nous del 2019.
:
Política fiscal vs. política monetària: avantatges i contres
Política monetària adaptativa
Com funciona la política monetària no convencional
Indicadors de risc: Pira Britànica (GBP)
La lliura britànica (GBP) ha estat lluitant des de l'abril de 2018, mentre que els operadors de divises s'han preguntat quin és el destí de l'economia britànica si el seu Brexit previst de la Unió Europea no va bé.
Si s’acostava el termini de sortida ràpidament el 29 de març i no hi havia cap acord comercial entre el Regne Unit i la Unió Europea, voldríeu pensar que els operadors de divises tindrien el pànic i vendrien el GBP. Però us equivocaríeu. Estan fent tot el contrari.
El GBP / USD va augmentar avui en dia, completant un patró invers de cap i espatlles alcista a mesura que el GBP va guanyar força i el dòlar nord-americà (USD) es va debilitar en reacció al testimoni del congrés de la presidenta Powell. Les monedes acostumen a perdre força quan el seu banc central associat assenyala que haurà de seguir una política monetària més acomodable.
El parell de divises ha recorregut un llarg recorregut des dels seus mínims de 52 setmanes d’1.2373 USD per GBP el 3 de gener. Ha tornat a augmentar el 14% durant els dos últims mesos fins a tancar avui a 1.3254.
Això ens diu que, tot i que hi ha incerteses i riscos que giren al voltant de la discussió sobre el Brexit, els operadors de moneda creuen que s’ha tingut un preu massa elevat al mercat. Vetlleu perquè aquests operadors de divises continuïn pujant al mur de la preocupació durant tot el març.
:
Difícil, suau, aturat o sense acord: s’expliquen els resultats del Brexit
Brexit: guanyadors i perdedors
Per què la lliura britànica és més forta que el dòlar nord-americà
Bottom Line: Expectatives
Sobreviure a Wall Street és comprendre i reaccionar adequadament a les expectatives. Quan es compleixin les expectatives, no s’ha de fer molt per ajustar la vostra cartera.
Tanmateix, quan no es compleixin les expectatives, tant per l’inversió com per l’inconvenient, cal fer ajustaments.
