Tot i que recentment molts inversors s’han centrat en els perills que suposa l’aplicació del deute empresarial, el problema és molt més gran. El deute de governs, empreses i llars globalment ha augmentat gairebé un 50% des dels anys anteriors a la crisi financera del 2008, fins arribar als 246, 6 trilions de dòlars a principis de març del 2019, segons càlculs de l'Institut de Finances Internacionals, una associació de empreses financeres globals, segons informa el Wall Street Journal.
"A nivell mundial, teniu uns nivells preocupantment alts", segons va dir al Diari Sonja Gibbs, directora general d'iniciatives de política global de l'IIF. "Hi haurà un impacte en l'economia més àmplia", va indicar.
"El món es troba en un equilibri delicat", va advertir Mark Carney, governador del Banc d'Anglaterra, durant un discurs del febrer de 2019, tal com citava el diari. "La sostenibilitat de les càrregues del deute depèn que les taxes d'interès siguin baixes i que el comerç global resti obert", va afegir.
Significació per als inversors
Segons els informes de Barron, els bons del Tresor nord-americà són més arriscats que les existències. Per exemple, el Tresor dels 30 anys, ara produeix un 2%, prop del seu baix rècord, i el seu preu es reduiria en un 20% si el rendiment augmentaria fins al 3%.
Al juliol de 2019, els préstecs dels consumidors nord-americans van augmentar els 23.3 mil milions de dòlars del mes anterior, més del que qualsevol economista enquestat per Bloomberg havia previst. El deute pendent de recuperació, que inclou els saldos de targetes de crèdit, va augmentar en 10.000 milions de dòlars. Els dos augments van ser els més importants des de novembre de 2017, segons Bloomberg. El deute no rotatiu, entre el qual es comptabilitzen els préstecs d'automòbils i els estudiants, va ascendir a 13.300 milions de dòlars.
Una vegada que les famílies arriben a un punt en què se senten sobretensionades en el deute, això pot provocar una contracció en la despesa del consumidor, que representa prop del 68% del PIB dels Estats Units. Si el mercat de treball continua sent fort, i els salaris continuen augmentant, es pot ajornar aquell dia de comptabilització.
Els exemples de preocupants tendències fora dels Estats Units inclouen 10 quarts consecutius del préstec net de les llars del Regne Unit fins al març, o la despesa en excés d’ingressos i el deute del consumidor que és el doble dels ingressos del consum a Austràlia, informa el Journal. A partir del 2017, el Banc del Canadà va augmentar el seu tipus d’interès de referència fins a un 1, 75% en cinc increments. Si bé aquesta era molt inferior al 4, 25% vigent abans de la crisi financera, l’impacte a la baixa sobre el creixement econòmic va ser “més fort i més ampli del que esperàvem”, segons va observar Lynn Patterson, exgerent governador del Banc del Canadà. en un discurs de març del 2019, tal com citava el diari.
Mirant endavant
Mentrestant, els tipus d'interès negatius, que prevalen a la zona euro i al Japó com a resultat de la política del banc central, amenacen els sistemes financers i econòmics, adverteix una columna de Bloomberg. En lloc de rebre ingressos, els estalviadors, els inversors i els prestadors acaben pagant als prestataris per prendre fons de les seves mans. Quan s’estableixen un preu d’actius o projectes, un tipus d’interès negatiu o zero envia efectivament el seu valor a l’infinit.
"Avui ja tenim una situació devastadora de tipus d'interès, el final no és previsible", segons va advertir recentment Peter Schneider, president d'una associació local de caixes d'estalvi a Alemanya, tal com es cita a la columna. L'expresident de la Reserva Federal, Alan Greenspan, va dir recentment que els rendiments negatius dels bons dels Estats Units no l'estranyarien, i que no seria "una gran quantitat".
