Quan el mercat de bous de deu anys s’acaba, alguns dels pitjors intèrprets dels darrers anys comencen a superar el mercat més ampli. La indústria de les companyies aèries, que no ha estat el grup més interessant d'existències, ara és més inversible que mai segons un equip de toros al carrer.
Sector més fort que mai després de la "reestructuració històrica"
En una nota als clients dilluns, l'analista de Credit Suisse, Jose Caiado, va iniciar la cobertura del sector amb una qualificació de "sobrepès". Si bé els óssos han advertit sobre la possibilitat d'una capacitat més elevada de disminuir els preus dels seients, així com un augment del preu del petroli en beneficis, segons Caiado, aquestes preocupacions estan sobresortides.
Tot i que els recents resultats dels resultats demostren la capacitat de resistència de la indústria aèria, els inversors no han aconseguit aplaudir el sector en els últims trimestres, amb molts actors importants que han subperformat el S&P 500 YTD en general. Caiado, per la seva banda, ha classificat "un rendiment superior" a Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL) i Alaska Air Group (ALK).
Credit Suisse escriu que, mentre que les companyies aèries són encara cícliques, el perfil d’inversions del sector ha "millorat notablement en relació amb els cicles anteriors" i que després d’una "dècada molt difícil als anys 2000", la indústria ha estat una "reestructuració històrica".
Caiado cita l'atenció de la indústria en els rendiments, els balanços "molt millorats", un "ressorgiment" de la disciplina de la capacitat, els números de línia més avançats i els moviments favorables per als accionistes, cosa que posiciona les empreses per evitar la recessió del mercat o un fort augment. en els preus del combustible. Mentrestant, la força continuada de la demanda hauria d’ajudar a ampliar els marges per primera vegada des del 2015.
L'analista de Credit Suisse fins i tot considera que els preus del petroli són més alts, considerats com un avantatge per a la indústria, com a positiu per a algunes companyies aèries. "Els costos d'introducció més elevats obligaran a la disciplina de la capacitat al mercat alhora que revifiqui el focus en la primera línia", escriu Caiado, que afegeix que les companyies aèries podran incrementar les tarifes el 2019.
Guanyadors i perdedors
Segons Caiado, Delta és "massa barat per ignorar-ho". L'analista de Credit Suisse ha estat excel·lent en el moment de la superació de United, que segons ell està executant "abans del pla". Credit Suisse preveu que les accions de Delta obtinguin més del 28% en els pròxims 12 mesos per assolir els 71 dòlars. Després de tancar l'1, 4% dimarts a 55, 41 dòlars, les accions de Delta reflecteixen una pèrdua de l'1, 1% el 2018, aproximadament en línia amb la pèrdua més gran de S&P 500.
United, juntament amb Spirit Airlines (SAVE), ha generat efectivament rendiments grans per als inversors aquest any, fins a un 36, 2% YTD. L’objectiu de preu de Caiado, de 113 dòlars, suposa un 23, 1% més al nivell actual. Les previsions de preus de Credit Suisse de 81 dòlars per a les accions d'Alaska Air, la "selecció més alta" del grup de Caiado, reflecteixen una alça propera al 21%.
Però Caiado no és tan alcista en tots els transportistes nord-americans. L'analista va classificar JetBlue Airways (JBLU) com a "rendiments inferiors" a causa d'un optimisme sobresortit per a l'expansió del marge del 2019 i les dures vendes comparables del primer semestre del 2019.
