La borsa nord-americana, mesurada per l’índex S&P 500, va tenir un primer trimestre estel·lar del 2019, un 13, 1%. Tanmateix, l’indicador del cicle dels Estats Units desenvolupat per Morgan Stanley suggereix que els preus de les accions estan a tocar d’un punt àlgid i suggereix un 70% de probabilitats d’una baixada econòmica durant els pròxims 12 mesos, encara que no necessàriament una recessió, informa Business Insider. La taula següent resumeix les tres recomanacions més importants que Serena Tang, estratega de recursos financers a Morgan Stanley, està fent.
Com evitar les grans pèrdues quan creixen els màxims del mercat
- Retallar les assignacions de capital, especialment en accions dels Estats Units respecte a la resta del mónGo molt baix pes en bons corporatius d’alt rendiment Aumentar efectiu i augmentar les participacions de bons del Tresor nord-americà de llarga durada
Significació per als inversors
L’indicador de cicle dels Estats Units de Morgan Stanley es basa en 10 indicadors econòmics i financers i suavitza les dades en períodes de 6 mesos. Des d'abril de 2010, no hi ha hagut un sol període de sis mesos en què la majoria d'aquests components s'han deteriorat, la línia positiva més llarga d'aquest tipus des que l'indicador es va desenvolupar fa més de 40 anys.
"Històricament, aquest entorn de millora i profunditat de dades (com la taxa d'atur i la confiança dels consumidors que van assolir nivells extrems en els darrers mesos) ha significat una alta probabilitat de deteriorament del cicle en els pròxims 12 mesos, després de tot, el que puja. ha de disminuir ", va escriure Tang en una nota recent als clients, tal com citava BI. A continuació, es detallen més detalls sobre les seves recomanacions d'inversió.
Assignació d’equitat. L'inversor ha de reduir el patrimoni nord-americà al 19% de les seves carteres i altres accions de mercat desenvolupades al 28%. Les accions dels Estats Units solen endarrerir altres mercats desenvolupats en les etapes finals d’un cicle econòmic.
Rendiment alt. Les obligacions d’alt rendiment dels EUA són només el 8% de la nova assignació recomanada. El perfil de retorn ja no és atractiu i normalment es deteriora encara més en una caiguda.
Efectiu i bons del Tresor dels Estats Units. L’efectiu és l’11% de la nova assignació recomanada i les notes del tresor dels Estats Units a deu anys del 18%. Morgan Stanley considera que els bons del Tresor dels Estats Units solen superar-se a mesura que els cicles econòmics envelleixen.
Les obligacions corporatives nord-americanes de grau d'inversió constitueixen el 15% restant de l'assignació de cartera de models de Morgan Stanley. Els fons d’obligacions corporatives han gaudit d’entrades netes rècord recentment, ja que els inversors es mostren més prudents, segons la investigació de Bank of America Merrill Lynch.
Una altra alternativa defensiva per als inversors és cercar accions amb característiques similars a obligacions, com la volatilitat de preus baixos i els pagaments de caixa estables. Segons l’anàlisi des del 1997, només les existències d’utilitat i REIT tenen correlacions positives prou altes amb els rendiments d’obligacions per a qualificar-se de representants propers o substituts d’inversions de renda fixa, segons l’edició d’aquesta setmana del informe setmanal Warm Up de Morgan Stanley.
Mirant endavant
Quatre novetats ofereixen senyals negatives per a les existències, segons una altra història de BI: una sortida neta actualitzada neta de 79.000 milions de dòlars de les existències a tot el món, per BofAML; augment de l'interès pel SPDR S&P 500 ETF (SPY); les opcions de venda baixista del S&P 500 són cada cop més costoses que les opcions de trucada alcista; i l'índex de volatilitat CBOE (VIX) preveu uns avanços més elevats dels preus borsaris, normalment associats a les operacions de mercat.
Si bé els óssos es poden demostrar equivocats una vegada més, tots aquests suggereixen que preparar-se per a un possible pic de mercat pot ser un curs especialment prudent en aquest moment. Mentrestant, els petits inversors tenen més dificultats per cobrir els seus propis recursos propis, ja que els plans de liquiditat dels futurs E-mini S&P 500.
