Malgrat la manifestació de gener, molts inversors sacsejats per la crisi de l'últim any estan buscant fons que posicionin un comportament a llarg termini en els mercats de toro i d'ós. Els inversors que busquessin apostes més segurs en un període de gran volatilitat podrien considerar el fons AMG Yacktman de 7.300 milions de dòlars (YACKX), el fons Parnassus Core Equity de 15.000 milions de dòlars (PRBLX), el fons Neuberger Berman Genesis (NBGNX), els 1.500 milions de dòlars Invesco. El fons de dividends (LCEAX) i el fons JPMorgan Small Cap (VSEAX) de 5.800 milions de dòlars, que han registrat rendiments ajustats al risc durant més de 15 anys, per Barron. Si bé aquests fons encara presentaven pèrdues en els mercats a la baixa, generalment han resultat molt millors que els companys. A més, van classificar-se bé en les mètriques orientades al risc, com la ràtio Sortino, que es centra en la capacitat de resistència del fons en caigudes.
"La gent s'ha equivocat de baix cost amb inversions passives", afirma Jim Lowell, editor de butlletí independent Fidelity Investor i co-cap de la firma de gestió de diners Adviser Investments. "I és probable que aquestes cistelles d'explotació trinquin el més ràpid en una crisi, mentre que els gestors actius altament selectius poden evitar el menjar podrit i recollir grans idees a llarg termini amb descomptes profunds. Aquests són els valors més importants al carrer ”.
5 fons per a un mercat en trastorn
· AMG Yacktman; Ticker: YACKX
· Capital parnàsic; PRBLX
· Neuberger Berman Genesis; NBGNX
· Dividend Invesco; LCEAX
· Capa petita JPMorgan; VSEAX
Barron ha demanat a Morningstar que revisi els rendiments ajustats al risc de 15 anys per analitzar el rendiment dels fons a través de la crisi, atès que una finestra de deu anys podria oferir una visió altament inclinada gràcies al mercat de toros anormalment tranquil abans dels anys de sortida. Els analistes també es van centrar en els fons actius gestionats per gestors amb durada de durada i que tenien en comú alguns temes, incloent-hi la preocupació sobre els nivells elevats de deute corporatiu. Els fons que es van comportar bé ho van fer en temps especialment destacats per als fons actius, ja que molts inversors es van concentrar en estratègies passives i van allunyar-se de la inversió en valor.
AMG Yacktman
AMG Yacktman, encapçalat pels codirectors Jason Subotky i Stephen Yacktman, ha passat al capdamunt de la categoria de gran valor durant l'any passat. Amb una rendibilitat mitjana anual del 9, 2% durant els últims 15 anys, també és el número u del seu grup a llarg termini, malgrat els rendiments poc clars.
La preocupació d’AMG Yacktman ha girat entorn de les valoracions inflades, amb un 28% en efectiu a finals del tercer trimestre. A la vista de la caiguda dels preus de les accions, el fons ha dirigit algunes empreses a comprar el dipòsit, incloses les accions preferides de Samsung Electronics de Corea, incloses en el seu segment de "negociables inversions" de la seva cartera, així com el Bolloré de França (BOIVF). L’altra part de la cartera d’AMG Yacktman està formada per companyies de gran capital que tenen massives quotes de mercat, que els administradors consideren equipades per satisfer les preferències del consumidor canviants, com PepsiCo (PEP) i Procter & Gamble (PG).
Capital parnàsic
El fons Parnassus Core Equity, de 18 anys, utilitza criteris ambientals, sostenibles i de govern corporatiu en el seu procés d’inversions. El 9, 2% dels seus últims 15 anys ha aconseguit superar el 98% dels seus companys i la seva actuació l'ha situat prop de la categoria de blend gran en el darrer any.
El fundador Todd Ahlsten prefereix empreses altament innovadores amb fluxos d’ingressos recurrents, cosa que suggereix que aquests factors posicionen bé les empreses per créixer a través dels cicles econòmics.
Si bé Parnassus ha retallat els seus recursos tecnològics darrerament, el fons destaca la fabricant de xip Nvidia Corp. (NVDA), i cita la seva deprimida valoració i el seu balanç.
"És una gran empresa amb molt de creixement en termes de centres de dades i jocs", afirma Ahlsten. "No estem només jugant a la defensa, sinó sempre a la recerca de companyies que puguin augmentar. Heu de mirar de trobar els guanyadors de la dècada en què puguem invertir quan es plantegin els downdrafts."
Neuberger Berman Genesis
Entre els fons reduïts, Barron ha destacat el fons Neuberger Berman Genesis de 9.3 mil milions de dòlars, que a diferència de molts dels seus companys d'alt rendiment, continua obert a nous inversors. El codirector Judith Vale, que va aprendre a protegir-se del risc durant la crisi financera quan el fons era propietat de Lehman, prefereix a les empreses amb un flux de caixa lliure lliure constant, línies constants d’ingressos i forts balanços.
Mirant endavant
És important tenir en compte que, tot i que aquests fons actius poden superar molt bé, també hi ha el risc que ho facin malament en una caiguda més forta. Els inversors hauran d’estar disposats a aferrar-se a llarg termini.
