Taula de continguts
- Iniciar-se en una OIT
- 1. Cavar profund per a la investigació objectiva
- 2. Trieu una IPO amb agents forts
- 3. Llegiu sempre el prospecte
- 4. Ser prudent
- 5. Espereu que finalitzi el període de tancament
- La línia de fons
Les ofertes públiques inicials (IPO), la primera vegada que es venen les accions d’una empresa privada al públic, es va tornar una mica boig en temps de mania dotcom dels anys noranta. Aleshores, els inversors podrien tirar diners en gairebé qualsevol IPO i tenir garantides rendibilitats d'assassinat, al principi. Les persones que tenien la previsió d’entrar i sortir d’aquestes empreses van fer que la inversió resultés fàcil. Malauradament, moltes empreses públiques de recent creació com VA Linux i theglobe.com van experimentar grans beneficis durant el primer dia, però van acabar decepcionant els inversors a llarg termini.
Aviat, la bombolla tecnològica va esclatar i el mercat d'IPO va tornar a la normalitat. Dit d'una altra manera, els inversors ja no podrien esperar-se dels guanys de dos i tres dígits obtinguts en els primers dies de l'IPO tecnològica simplement per bolcar les existències.
Avui en dia, hi ha una vegada més diners per guanyar en IPO, però el focus ha canviat. En lloc d’intentar aprofitar el rebot inicial de les accions, els inversors s’inclinen més a examinar detingudament les seves perspectives a llarg termini.
Punts clau
- és difícil recopilar el problema i trobar els IPO amb més potencial. El fet d’aprendre tant com podeu sobre l’empresa que es fa pública és un primer pas crucial. Intenteu seleccionar una OIT que tingui un subscriptor fort: una empresa d’inversions més important. Llegiu sempre el fulletó de la nova company.Per ser escèptic si un agent està llançant una IPO massa dura. Espereu que els privilegiats corporatius siguin lliures de vendre les seves accions de la companyia, el final del "període de bloqueig" no és una mala estratègia.
Iniciar-se en una OIT
El primer és el primer. Per accedir a una borsa d’empresa, haurà de trobar una empresa que està a punt de fer-se pública. Això es fa buscant formularis S-1 presentats a la Comissió de Valors i Valors (SEC). Per participar en una OIP, un inversor s’ha de registrar en una empresa de corredoria. Quan les empreses emeten serveis d'IPO, avisen a les empreses de corretatge, que, al seu torn, notifiquen als inversors.
L'IPO nord-americà més gran fins ara segueix sent la de la companyia xinesa d'Internet Alibaba el 2014, que va recaptar 21.800 milions de dòlars.
La majoria de les empreses de corretatge requereixen que els inversors compleixin algunes titulacions abans de participar en una OIT. Alguns podrien especificar que només poden participar en operacions d'IPO els inversors amb una quantitat de diners determinada en els seus comptes de corretatge o amb un nombre determinat de transaccions. Si sou elegibles, normalment l’empresa us haurà d’inscriure als serveis de notificació d’IPO per rebre alertes quan les noves ofertes compleixin el vostre perfil d’inversió.
Consells sobre inversió d'IPO
1. Cavar profund per a la investigació objectiva
Obtenir informació sobre les empreses que es converteixen en públiques és difícil. A diferència de la majoria de les empreses de comerç públic, les empreses privades no solen tenir eixams d’analistes que les cobreixen, intentant descobrir possibles esquerdes de la seva armadura corporativa. Recordeu que tot i que la majoria de les empreses intenten divulgar completament tota la informació del seu prospecte, continua sent escrita per elles i no per un tercer imparcial.
Busqueu informació en línia sobre l'empresa i els seus competidors, finançament, comunicats de premsa anteriors, així com la salut general de la indústria. Tot i que la bona intel·ligència pot ser escassa, aprendre tot el que es pot sobre l'empresa és un pas crucial per fer una inversió sàvia. D'altra banda, la vostra recerca pot donar lloc al descobriment que les perspectives d'una empresa estan desbordades i que no actuar en l'oportunitat d'inversió és la millor idea.
2. Trieu una empresa amb agents forts
Proveu de seleccionar una empresa que tingui un subscriptor fort. No estem dient que els grans bancs d’inversions mai no facin públics dubtes, sinó que, en general, les corredories de qualitat fan públiques empreses de qualitat. Tingueu més precaució quan seleccioneu corredors més petits, ja que poden estar disposats a subscriure qualsevol empresa. Per exemple, basant-se en la seva reputació, Goldman Sachs (GS) es pot permetre el luxe de ser molt més exigent en les empreses que subscriu de la que pot tenir John Q's Investment House (un subscriptor de ficció).
Tanmateix, un dels positius dels corredors de botigues és que, a causa de la seva base de clients més petita, faciliten la compra d’inversions prèvies a l’IPO (tot i que també pot presentar una bandera vermella, esmentada a continuació). Tingueu en compte que la majoria de grans empreses de corretatge no permetrà que la vostra primera inversió sigui una borsa d’empresa. Els únics inversors individuals que entren en serveis d'IPO són clients de temps llarg, establerts i, sovint, de gran valor net.
3. Llegiu sempre el prospecte
Hem esmentat no posar tota la vostra fe en un prospecte, però mai no haureu de saltar-lo. Pot ser que sigui de lectura seca, però el prospecte estableix els riscos i oportunitats de l’empresa, juntament amb els usos proposats per als diners recaptats per l’OPO.
Per exemple, si els diners pagaran préstecs o compraran el patrimoni de fundadors o inversors privats, mireu-ho! És un mal signe si l'empresa no es pot permetre el pagament dels seus préstecs sense emetre accions. Els diners destinats a la investigació, al màrqueting o a l'expansió a nous mercats ofereixen una imatge millor.
La majoria de les empreses han sabut que sovint prometedors i menors lliures són errors comesos per aquells que aposten per tenir èxit en el mercat. Per tant, una de les coses més importants per mirar mentre es llegeix un prospecte és una perspectiva de resultats massa optimista; això vol dir llegir atentament les xifres de comptabilitat projectades.
Sempre podeu sol·licitar el prospecte a l'agent que faci pública l'empresa.
4. Ser prudent
L’escepticisme és un atribut positiu per conrear al mercat d’IPO. Com hem comentat anteriorment, sempre hi ha molta incertesa al voltant de les OIP, principalment per la manca d’informació disponible. Per tant, sempre heu d’acostar-vos a una IPO amb precaució.
Si el vostre agent intermediari recomana una OIP, hauríeu de tenir molta precaució. Aquesta és una clara indicació que la majoria d’institucions i gestors de diners han transmès amb molta gràcia els intents del subscriptor de vendre’ls les accions. En aquesta situació, és probable que els inversors individuals obtinguin el fons, les restacions que els "grans diners" no volien. Si el vostre agent intermedia força una determinada oferta, probablement hi hagi una raó per l’elevat nombre d’aquestes accions disponibles.
Això comporta un punt important: fins i tot si trobeu una empresa pública que considereu una inversió digna, és possible que no pugueu obtenir accions. Els corredors tenen el costum d'estalviar les seves assignacions d'IPO per a clients afavorits; tret que sigui un corró alt, és probable que no pugueu entrar.
Fins i tot si teniu un enfocament a llarg termini, és difícil trobar una bona propietat intel·lectual, ja que les IPO presenten molts riscos únics que els diferencien del valor mitjà.
5. Penseu en esperar que finalitzi el període de tancament
El període de bloqueig és un contracte legalment vinculant (de tres a 24 mesos) entre els subscriptors i els privilegiats de la companyia, que prohibeix vendre cap acció d’accions durant un període determinat.
Prenguem, per exemple, Jim Cramer, conegut de TheStreet (abans, TheStreet.com) i del programa CNBC "Money Money". A l’altura del preu de les accions de TheStreet.com, la seva riquesa en paper (només en accions de TheStreet.com) es trobava a les dotzenes a desenes de milions de dòlars. Tot i això, Cramer, que era un experimentat veterinari de Wall Street, sabia que el capital era molt car i aviat baixaria juntament amb el seu patrimoni net personal. Com que això va passar durant el període de tancament, fins i tot si Cramer havia volgut vendre, legalment li va prohibir fer-ho. Quan caduquen els bloqueigs, es permet a les parts restringides anteriorment vendre les seves accions.
La qüestió aquí és que esperar fins que els insiders siguin lliures de vendre les seves accions no és una mala estratègia, ja que si continuen tenint accions un cop finalitzat el període de bloqueig, pot ser que sigui una indicació que la companyia tingui un futur brillant i sostenible. Durant el període de tancament, no hi ha manera de dir si els privilegiats, de fet, estarien encantats de prendre el preu al punt de les accions.
Deixeu que el mercat segueixi el seu camí abans d’empassar-vos. Una bona empresa continuarà sent una bona companyia i una inversió digna, fins i tot després de que finalitzi el període de bloqueig.
La línia de fons
Cada mes, les empreses amb èxit es fan públiques, però és difícil detectar el riffraff i trobar les inversions amb més potencial. De cap manera, no estem suggerint que cal evitar totes les IPO. Alguns inversors que han comprat accions al preu d'IPO han estat recompensats de bon grat per les empreses en qüestió.
Només heu de tenir en compte que a l’hora de tractar el mercat d’IPO, és probable que un inversor escèptic i informat pugui veure que les seves participacions funcionen molt millor que les que no ho són.
