Quan els mercats s’obrin el 2 de gener, els inversors podrien considerar la compra d’accions dels més grans perdedors el 2017, segons Barron. Basat en la història, aquestes accions podran gaudir de grans rebuts el 2018. Ara mateix, set principals candidats són: els minoristes Macy's Inc. (M), Kroger Co. (KR) i Foot Locker Inc. (FL); servicer de préstecs Navient Corp. (NAVI); conglomerat industrial i financer General Electric Co. (GE); proveïdor de contingut d'entreteniment Viacom Inc. (VIAB); i la companyia aèria Alaska Air Group Inc. (ALK).
Mètode de cribratge
El columnista de Barron, Mark Hulbert, va cercar les 10 accions de S&P 500 amb les pèrdues més importants durant l'any fins al 27 d'octubre i amb preus inferiors als 24 mesos abans. Havien de ser negocis raonablement sòlids, no encapçalats a la fallida, el pagament de dividends i amb les ràtios P / E a l’abans del mercat i les relacions preu / llibre (P / B).
Hulbert va modelar aquest procés en un desenvolupat per George Putnam, editor de Turnaround Letter. Putnam va citar GE com a cas particularment interessant en la seva entrevista amb Barron. Considera que les accions han subapreciat el potencial de canvi. El nou conseller delegat el impressiona amb un audaz pla d’eliminar les estratègies fallides i millorar així el rendiment operatiu de l’empresa.
Grans perdedors
El divendres, 3 de novembre, els canvis de preus actuals i durant els 24 mesos de les set accions esmentades anteriorment són: Macy's, -46%, -60%; Kroger, -37%, -40%; Armari per a peus, -57%, -55%; Navient, -23%, + 1%; GE, -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; i Alaska Air, -28%, -16%. Navient s’havia reduït un 2, 8% durant els 24 mesos fins al 27 d’octubre, la data de finalització de l’anàlisi de Hulbert.
Els resultats de dividends respectius i els índexs de P / E a terme en aquestes accions són, segons les dades de Thomson Reuters, informades per Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1; Kroger, 2, 4%, 10, 9; Armari de peu, 3, 8%, 7, 5; Navient, 5, 3%, 7, 8; GE, 4, 5%, 17, 3; Viacom, 3, 2%, 6, 0; i Alaska Air, 1, 8%, 9, 6.
Macy's and Foot Locker haurien de tenir molta precaució, ja que estan atacats de manera implacable a través del comerç minorista en línia Amazon.com Inc. (AMZN). Tot i que principalment és conegut com a operador de supermercats, Kroger també té diverses cadenes de bijuteria i algunes de les seves marques de botigues venen mercaderia i roba general a més de queviures.
Justificació estratègica
Al desembre, els inversors amb guanys patrimonials nets realitzats sovint venen accions que han experimentat pèrdues per reduir el seu impost sobre la renda. Aquesta venda de pèrdues d’impostos sol reduir encara més els preus d’aquestes existències. La pèrdua de les accions també té la pressió de venda dels "aparadors" dels gestors d'inversions, especialment els administradors de fons mutus, que no els volen als informes de cartera de final de l'exercici.
Les pèrdues de pèrdues es veuen reduïdes al final de l'any que sovint es converteixen en negociacions a principis del proper any i sovint reboten el preu, segons la investigació de Putnam. Aquesta vegada, assegura que el rebot pot ser especialment fort. Els mercats de configuració de rècords han produït avantatges significatius per a molts inversors, motivant que la venda de pèrdues fiscals hauria de ser especialment intensa. Putnam afegeix que la reforma fiscal no hauria de tenir cap impacte, ja que el pas d'una factura abans de finalitzar l'any és molt poc probable, i que cap canvi no hauria de ser retroactiu per al 2017. (Per a més informació, vegeu també: Els comerciants obtenen beneficis en el col·lapse de les existències al detall .)
Actuació passada
La cartera de models anuals de Turnaround Letter ha obtingut una rendibilitat total anual mitjana amb dividends de l'11, 9%, enfront del 10, 6% per a l'Índex S & Ps 500 (SPX), segons els càlculs presentats a Barron. Hulbert va escriure els set candidats a rebot que recomanava Putnam l'any passat amb un benefici mitjà del 8, 0% des de la data de publicació de principis de desembre fins a finals de gener, enfront del 3, 0% del S&P 500. De vegades és necessària paciència. Les opcions de Putnam el desembre de 2015 no van obtenir beneficis fins al març del 2016, ja que els mercats van caure al gener, afegeix Hulbert.
Hulbert diu a Putnam "un dels escassos assessors que segueixo que ha batut la borsa de manera real a llarg termini". La Hulbert Financial Digest, publicada de 1980 a 2016, va fer un treball pioner en l'avaluació del rendiment dels butlletins d'assessorament en inversions.
