Què és un Circus Swap
Un Circus Swap és una transacció Forex comuna que és una combinació d’un swap de tipus d’interès i un swap de moneda en què es canvia un préstec de tipus fix en una moneda per a un préstec de tipus variable en una altra moneda. Per tant, un intercanvi de circ converteix no només la base del passiu de tipus d'interès, sinó també la moneda d'aquest passiu. La taxa flotant en un intercanvi de circ es generalitza indexada a la taxa interbancària d’oferta interbancària (LIBOR). El terme deriva de l’acrònim CIRCUS, que significa el tipus d’interès combinat i el canvi de moneda. Aquesta transacció també es coneix com swap de divises o swap de cupó de moneda.
ESCAPAR Circuit Swap
Les empreses i les institucions utilitzen els intercanvis de circ per cobrir el risc de divises i de tipus d’interès i per igualar els fluxos d’efectiu d’actius i passius. Són ideals per cobrir transaccions de préstecs, ja que es poden adaptar els termes de swap per adaptar-se perfectament als paràmetres de préstec subjacents. Les transaccions solen implicar tres parts: dues contrapartes que contracten l'acord i la institució, sovint una entitat bancària, que la facilita.
Circus Swap High Wire
Com a exemple, considereu XYZ PLC, una empresa europea que té un préstec de 100 milions de dòlars amb un tipus d’interès variable (LIBOR + 2%) als seus llibres. La companyia està preocupada perquè els tipus d'interès dels Estats Units puguin començar a augmentar, cosa que comportaria un dòlar nord-americà més fort enfront de l'euro, cosa que farà més car fer interessos futurs i reemborsaments principals. XYZ, per tant, voldria canviar a un préstec a tipus fix en ien japonès, perquè els tipus d'interès al Japó són baixos i la companyia creu que el ien es pot depreciar respecte a l'euro. Per tant, entra en un intercanvi de circ amb una contrapartida que converteix el seu deute de tipus variable en dòlar nord-americà en un préstec a tipus fix del ien japonès. Si la visió de l’empresa sobre els tipus d’interès futurs i les monedes són correctes, pot estalviar uns quants milions de dòlars en el servei de les seves obligacions de deute a llarg del termini del préstec.
Les corporacions multinacionals utilitzen aquests instruments per fer apostes i cobertures, especialment utilitzant monedes que no tenen un mercat de bescanvi robust. Es tracta de transaccions amb dues parts mòbils principals a tenir en compte: fluctuacions de moneda i moviments dels tipus d'interès. Però hi ha encara més moviments quan es té en compte el moviment de les dues monedes, el moviment LIBOR, així com els fluctuacions dels tipus d’interès als dos països. Els bancs que solen facilitar aquestes transaccions cobren una comissió, normalment al voltant de 100 punts bàsics o l’1% de l’acord.
