Sigui exacte o no, Alibaba (BABA) originalment es va caracteritzar com la resposta de la Xina a Amazon (AMZN). Alibaba sembla estar creixent tant en la gamma de serveis que ofereix, i més important, en els beneficis que pot oferir als seus nous accionistes, després de la OIT de NYSE. La pregunta que ens fixarem és per què les IPO i altres ofertes d’empreses estrangeres estan tenint lloc mitjançant borses nord-americanes.
Control
Tot i que està lluny d’estar provat, la millor hipòtesi sobre el fet que Alibaba es va llançar als Estats Units és que va permetre al fundador Jack Ma mantenir el control de l’empresa. L'estructura pre-IPO d'Alibaba va permetre que Ma i el cofundador Joseph Tsai mantinguessin el control de la companyia tot i no tenir un percentatge significatiu d'accions. Hong Kong, que va informar sobre la primera elecció de bescanvis, es va arruïnar els mètodes de control no basats en la propietat majoritària. Tanmateix, la NYSE i els Estats Units permeten que les empreses utilitzin classes de participacions per mantenir el control de les empreses cotitzades en borsa. Fins i tot amb empreses estrangeres que preveuen tenir la majoria d’accions, l’estructura de la classe d’accions ofereix l’oportunitat d’aconseguir capital sense cedir cap poder significatiu als nous accionistes.
Reputació
Hi ha un element de prestigi a l’hora de ser una empresa cotitzada a NYSE, però també hi ha un avantatge molt pràctic a la cotització als Estats Units. Les empreses que comercialitzen públicament als Estats Units estan sota la supervisió reguladora de la SEC. Tot i que sovint significa nous processos i més tràmits per a empreses estrangeres que donen el salt, els resultats donen els beneficis perquè els inversors veuen un augment en el control i la transparència com un avantatge a llarg termini.
Si una empresa cotitza als EUA, té el segell implícit d’aprovació SEC fins que el regulador exposi algun problema. Com a resultat, els inversors tenen més confiança en llegir els recursos financers i en realitzar la inversió. Si això està completament justificat, és una altra qüestió, però els inversors de tot el món han invertit en accions dels EUA durant dècades. Alibaba utilitzarà aquesta confiança per posicionar-se amb més claredat com a principal rival a Amazon. La cotització nord-americana facilitarà encara més els inversors que busquen exposició als mercats en línia per triar la història de creixement d’Alibaba sobre Amazon.
Gamma de moviments
El llistat dels Estats Units també permetrà a Alibaba una mica més de moviments pel que fa a fusions i adquisicions. Tenir accions en dòlars nord-americans en una borsa nord-americana simplificarà algunes de les futures adquisicions de negocis nord-americans i reduirà el control que podrien haver-se enfrontat. Quan una empresa cotitzada als Estats Units vol comprar una altra companyia cotitzada als Estats Units, la gent no sol notar-la. No sempre és així quan una empresa cotitzada estrangera ofereix una oferta a una empresa nord-americana.
La línia de fons
El consens sembla que Alibaba va triar els Estats Units per mantenir el control de l'empresa. Dit això, la llista nord-americana també proporciona un impuls a la reputació de l’empresa i un avantatge per a l’activitat de M&A. Potser el més interessant de l’IPO d’Alibaba no és que es cotitzi als Estats Units, sinó que es faci constar a NYSE en lloc de la NASDAQ, una casa més tradicional per a empreses d’internet. De qualsevol manera, els intercanvis nord-americans no deixaran de banda les empreses estrangeres que busquen fer-ne llista a causa dels diners generats per als intercanvis i els bancs d’inversió implicats. La vostra adreça de casa no importa tant quan aporteu diners per gastar, per la qual cosa Alibaba no serà l’última empresa estrangera que hi ha una llista a la terra d’oportunitat.
