Invertir en bons municipals és una bona manera de preservar el capital alhora que genera interès. La majoria estan exemptes d’impostos federals, i algunes també estan lliures d’impostos a nivell estatal i local. Els bons municipals, també anomenats munis, ajuden a construir infraestructures a la vostra zona. Els munis sovint es consideren una classe d’actius separats, per la qual cosa paga conèixer els fonaments bàsics dels bons.
PUNTS CLAU
- Invertir en bons municipals és una bona manera de preservar el capital al mateix temps que es generen interès. Les obligacions municipals tenen diversos avantatges fiscals sobre les obligacions societàries. Un altre avantatge que tenen els municipis sobre les obligacions corporatives és una taxa de morositat molt inferior. Les obligacions municipals també són relativament líquides, però els inversors heu d’anar amb compte de la difusió de l’oferta-pregunta.
Avantatges fiscals dels bons municipals
Els bons municipals presenten diversos avantatges fiscals respecte als bons corporatius. Si bé els interessos sobre una obligació corporativa són probablement més elevats, hauràs de pagar impostos. La majoria dels munis estan exempts d’impostos federals. Si invertiu en una obligació municipal amb finalitats específiques, també és possible que es tinguin lliures d'impostos mínims alternatius (AMT) gratuïts. Quan invertiu en una obligació municipal local, normalment també estaran exempts d’impostos sobre la renda del vostre estat.
Els problemes fiscals sobre Muni poden resultar complicats, per la qual cosa sempre heu de comprovar les vostres lleis fiscals locals. Si invertiu en una fiança municipal emesa en un altre estat, probablement haureu de pagar impostos. Quan tingueu en compte l'impacte fiscal, un vincle municipal totalment exempt d'impostos sol presentar una oportunitat més rendible.
Els avantatges fiscals dels bons muni depenen del lloc on resideixis i del que guanya quan rep els interessos. Diversos estats nord-americans no tenen impost sobre la renda, de manera que l'exempció dels impostos estatals no ofereix cap avantatge. Des del punt positiu, els residents d’estats sense impostos poden obtenir bons muni de qualsevol estat i resten 100% lliures d’impostos. Els impostos progressius signifiquen que les taxes solen augmentar amb la renda, de manera que les persones amb rendes superiors es beneficien més de les exempcions d’impostos de bons muni.
Els bons muni solen ser una bona inversió per a persones amb ingressos elevats, com ara celebritats, que viuen en estats amb impostos sobre la renda elevats, com Califòrnia. Un jubilat amb rendes limitades que viu en un estat sense impostos sobre la renda, com Florida, beneficia menys de les exempcions fiscals de les obligacions municipals.
Hauríeu de tenir en compte les obligacions de Muni?
Tarifes per defecte baixes
Un altre avantatge que tenen els munis sobre els bons corporatius és una taxa de morositat molt inferior. Segons Moody's, la taxa de morositat anual d’obligacions municipals va ser d’uns 0, 03% entre el 2009 i el 2014. A la llarga, la taxa de morositat de l’obligació corporativa és d’aproximadament l’1, 5% anual.
Els gurus financers Warren Buffett i Meredith Whitney van predir una catàstrofe al mercat de bons municipals, però aquestes previsions no s’havien fet realitat a partir del 2019. La majoria de municipis dels Estats Units han millorat les seves qualificacions de crèdit des de la crisi financera del 2008. Tanmateix, aquesta millora no significa que s’hagi eliminat el risc per defecte.
Tipus de bons municipals
Hi ha dos tipus de bons muni. Les obligacions d’obligació general es financen directament per ingressos d’impostos. Són el tipus de fiança municipal més segura, però sovint tenen els tipus d’interès més baixos.
Els bons d’ingressos obtenen diners amb vendes de bitllets, factures, peatges o lloguers de projectes del govern municipal. S'utilitzen per ajudar a construir infraestructures, però els rendiments són menys segurs, ja que depenen de l'èxit de l'empresa en concret.
Els bons municipals són líquids?
Els bons municipals també són relativament líquids, però els inversors han d’anar amb compte de la difusió de l’oferta. Una difusió de l'1% de l'oferta sol licita reduir substancialment els rendiments d'una obligació muni amb un 2%.
Una de les solucions és invertir en un fons mutualista d’obligacions municipals, però heu d’estar segurs que el fons no té càrrega. Una comissió de càrrega elevada pot ser tan dolenta com una elevada difusió de les ofertes.
Una altra solució potencial és la possibilitat que els ETFs de tipus obligatori Muni siguin. Tanmateix, la difusió de les ofertes també pot ser elevada per als ETF de baix volum. Els millors ETF muni solen tenir un diferencial baix en sol·licitar ofertes.
ETFs Muni Bond
Els ETF de bons municipals també ofereixen més diversificació que els munis individuals. En cas d'exposar-se a tants bons municipals, una única fallida no tindria un impacte significatiu en la FET. La majoria dels ETFs d’obligacions municipals mantenen els seus portafolis equilibrats, amb una quota d’actius nets d’un bono municipal normalment limitada al 2% o menys.
L’inconvenient més gran dels ETF d’obligacions municipals és que és possible patir pèrdues de capital quan augmentin els tipus d’interès. Amb una fiança individual muni, podeu comprar i retenir i recuperar tot el vostre capital quan el bon es vengui.
També hi ha ETF de bons municipals que no tenen AMT. Els ETF gratuïts AMT inclouen l’iFS iShares Trust National Muni Bond ETF (MUB) i l’ANF-Short Short Municipal ETT (SMB) de VanEck Vectors.
La línia de fons
Els bons municipals no són a prova de bala, però són un dels vehicles d’inversió més segurs que trobareu. També ofereixen avantatges fiscals importants i són molt líquids quan es mantenen com a ETFs. Aquests beneficis condueixen a rendibilitats més baixes, però aquestes declaracions no estan lliures d’impostos.
