El fet que la factura del Tresor tingui sentit o no per a la vostra cartera de jubilacions depèn en gran mesura de la proximitat que teniu de la vostra jubilació. La presa de decisions d’inversió per estalviar la vostra jubilació consisteix en equilibrar el cost d’oportunitats i el risc.
Punts clau
- Les factures en T són una de les inversions més segures, però els seus rendiments són baixos en comparació amb la majoria d’altres inversions. A l’hora de decidir si les factures T són un bon ajust per a una cartera de jubilació, cal tenir en compte el cost d’oportunitat i el risc. Les factures poden ser adequades per a inversors que es troben a prop o es jubilen.
El govern dels Estats Units emet factures de T i es considera una de les inversions més segures del món, de manera que el risc mai no hauria de ser un element dissuasiu significatiu. Tot i això, la rendibilitat de les factures T és generalment bastant baixa en comparació amb altres tipus de valors, com ara accions, bons i fons mutus. És per això que cal tenir en compte el cost d’oportunitat.
Explicació de les factures de cost d’oportunitat i T
El cost d’oportunitat és un concepte en microeconomia; afirma que el cost real de qualsevol decisió és la següent millor alternativa. Per exemple, el cost d’oportunitat de comprar una televisió de 500 dòlars no és realment de 500 dòlars, sinó el següent millor ús d’aquests 500 dòlars, com ara els rendiments que podria obtenir si s’invertís.
En el cas de les factures de T, el cost d’oportunitat d’invertir es manifesta en rendiments no realitzats que es podrien tenir en altres llocs del mercat. Les factures de T són una garantia de renda fixa a curt termini. Normalment es venen en denominacions de 1.000 dòlars i tenen dates de venciment que van de quatre a 52 setmanes.
Com més llarga sigui la data de venciment d’una factura de T, més alta serà la taxa d’interès que pagarà.
El rendiment del Tresor amb una factura en T amb venciment de 52 setmanes se situa en el rang del 2% el 2019, significativament inferior a la rendibilitat del mercat de valors. D'altra banda, el mercat borsari té molt més risc.
Equilibrar el cost i el risc d’oportunitat
Els inversors propers o en jubilació destinen normalment una gran part de la seva cartera a inversions conservadores i productores d’ingressos per protegir el seu niu. Els inversors més joves, en canvi, estan en fase d’acumulació d’estalvi per a la jubilació i poden assumir més risc.
Analitzem exemples d'equilibrament de costos d'oportunitats i risc, ja que es relacionen amb les factures en T i els inversors més joves i grans.
Un inversor de 25 anys
És probable que un treballador de 25 anys que inverteixi en factures de T per a la jubilació només guanyi una part del que seria la rendibilitat mitjana del mercat de valors en els propers 40 anys laborals. Com que el treballador és capaç d’absorbir les fluctuacions del mercat durant les pròximes dècades, hi ha molt poques raons per invertir en factures en T per a la seva jubilació.
Un inversor de 60 anys
Un treballador de 60 anys, però, és una història diferent. Amb la jubilació molt més a prop, les factures del Tresor ofereixen una seguretat molt real per als fons estalviats fins aquest moment.
Els treballadors en aquesta etapa de la vida tenen menys temps per recuperar-se de les pèrdues que comporta una cartera agressiva en un mal mercat. La diferència de rendiments entre factures T i renda variable també és molt menor perquè hi ha molt menys temps per combinar la diferència. Això no vol dir que les factures de T siguin necessàriament la millor aposta del treballador, sobretot perquè els venciments són inferiors a un any, però tenen més sentit per als inversors més vells.
