Què és una cua asiàtica?
Una cua asiàtica és una característica per la qual la funció de mitjana d'una opció asiàtica només està activa per a una part, normalment els darrers deu o vint dies, de la vida d'aquesta opció.
Punts clau
- Una cua asiàtica és una característica per la qual la funció de mitjana d'una opció asiàtica només està activa per a una part, normalment els darrers deu o vint dies, de la vida d'aquesta opció. Una cua asiàtica assegura al titular específicament les fluctuacions d'última hora del preu de l'actiu, que contrasta amb un "nas asiàtic", on la funció de mitjana només està activa durant el començament de la vida d'una opció. La durada i el temps de la cua asiàtica es negocia i s'estableix al començament del contracte d'opcions.
Comprensió de les restes asiàtiques
Una opció asiàtica, també coneguda com a opció de preu mitjà, paga al titular de l’opció el preu mitjà del moviment de preus de la seguretat subjacent, fins i tot si l’opció de trucada cotitza per sobre, o l’opció de venda cotitza per sota, el preu de vaga preestablert. Aquest mètode per promoure el nivell del preu de l’acte subjacent protegeix a l’inversor de la volatilitat, com ara moviments bruscos i adversos de preus que poden acabar amb una opció (OTM) i, per tant, inútil al venciment.
A diferència d'una opció asiàtica regular, la cua asiàtica descriu una opció en què la funció asiàtica només està activa per a una part de la vida de l'opció, sovint la darrera part (com en els plans de pensions i productes "de capital garantit"). Això assegura al titular específicament les fluctuacions d'última hora del preu de l'actiu. La longitud i la durada de la cua asiàtica es negocia i s’estableix al començament del contracte d’opcions, tot i que de forma convencional els darrers deu o vint dies de la vida d’una opció és quan la cua asiàtica entra. Això contrasta amb una característica del nas asiàtic, en què la característica de mitjana només està activa durant l’inici de la vida d’una opció.
Les cues asiàtiques estan específicament destinades a protegir les hedgers contra l’augment de la volatilitat que es pugui produir cap al final de la vida útil d’una opció. Aquest tipus de mitjanament sovint s’integra en opcions a llarg termini, com ara notes vinculades a renda variable (ELN), opcions de participacions dels empleats, warrants o convertibles per evitar o reduir la manipulació de preus a la seva caducitat. Si el termini de caducitat és d’un any o més, els comerciants solen considerar-ho com a opció d’estil europeu per a una bona primera aproximació. Les cues asiàtiques són força senzilles de valorar. Ho solucioneu com a opció asiàtica mentre la funció asiàtica està activa i com a opció europea normal quan no ho sigui.
Exemple de cua asiàtica
Suposem que una empresa emet garanties als seus empleats que passin al cap de dos anys. Aquests contractes donen a aquells empleats el dret, però no l’obligació, de comprar accions en accions de la seva empresa a un preu de vaga de 50 dòlars per acció. El preu actual d’aquest estoc és de 40 dòlars per acció. Durant el període de dos anys, la companyia mostra un fort creixement i el preu de les accions augmenta constantment fins als 60 dòlars per acció.
Tanmateix, una setmana abans de la maduració de les garanties, un escàndol comptable ataca el principal competidor de la companyia, enviant els preus de les accions de tot el sector bruscament més baixos, cosa que arrossega fins a 37 dòlars per acció. Una cua asiàtica que va promediar els darrers 30 dies del termini de la garantia silenciaria l'efecte negatiu extrem d'aquesta volatilitat augmentada.
