Els aspectes negatius de les grans accions tecnològiques creixen, incloent guerres comercials, incompliments de privacitat, amenaces d’acció reguladora en àmbits com el antimonopoli i una economia alentida, tot i que aquestes accions continuen sent líders del mercat, en part perquè els grans inversors continuen sent compradors pesats. Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN) i Facebook Inc. (FB) es van combinar per obtenir el 19% del retorn total de l’Índex S&P 500 (SPX) de l’any. fins al 18 de juliol de 2019, segons càlculs de S&P Dow Jones Indices publicats a The Wall Street Journal.
"Molta gent només els vol si els tipus d'interès creixin o disminuïxin", segons va dir Jamie Cox, sòcia de la firma de gestió de riquesa Harris Financial Group, basada a Virginia. La seva empresa posseeix accions de Microsoft i Amazon i s'ha afegit a la seva posició a Microsoft. Mona Mahajan, estratega d’inversions dels Estats Units a Allianz Global Investors, va dir: “Si no teniu un nucli central en alguns dels líders, potser us en perdreu. Aquests pocs noms probablement es beneficien de manera desproporcionada perquè tenen històries de creixement al darrere. ”
Significació per als inversors
Com a percentatge del rendiment total de S&P 500, la proporció entregada per aquestes quatre accions fins al 2019 és aproximadament igual a la seva contribució el 2017 i a través dels tres primers trimestres del 2018, afegeix S&P Dow Jones Indices. Mentrestant, els principals administradors d’actius, inclosos Vanguard Group, State Street Corp. i T. Rowe Price, generalment han augmentat les participacions d’aquestes accions, així com de Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) i Netflix Inc. (NFLX), durant el primer trimestre del 2019, per dades de FactSet Research Systems citades per la revista.
Molts inversors creuen que aquestes existències estan disposades a oferir taxes elevades de creixement independentment de l’economia general. Aquest sentiment es basa en la seva associació amb tendències càlides com la computació en núvol i la intel·ligència artificial (AI).
Entre els riscos amb les existències de FAANG i FAAMG hi ha que es troben en el 10% més gran de les existències de S&P 500 més concorregudes, segons Ann Larson, director general de la recerca quantitativa global a AllianceBernstein, segons informa el diari. El seu equip va estudiar diverses mesures per fer aquesta valoració, com ara les majors participacions dels gestors d’inversions actives i la rapidesa amb què s’afegiren a aquestes posicions en els darrers trimestres. Entre els sectors del mercat, la tecnologia va ser la més concorreguda per la seva anàlisi.
A més, les existències tecnològiques en general, i en especial aquestes valoracions, tenen valoracions elevades en comparació amb el S&P 500 en conjunt. Aquestes valoracions es veuen en part impulsades per les expectatives de reducció de tipus d'interès de la Reserva Federal, que redueix el tipus de descompte aplicat per anticipar-se als ingressos futurs.
Mirant endavant
Les accions d'Alfabet i Facebook van tenir èxit al juny quan van aparèixer informes que eren objecte d'investigacions antimonopoli del govern federal dels Estats Units. La Comissió Federal del Comerç (FTC) està realitzant sondes a Amazon.com i a Facebook, mentre que el Departament de Justícia (DOJ) investiga Apple i Alphabet, segons els informes de Barron.
L’espectre de les accions normatives que limitarien aquests gegants tecnològics, potser obligar-los a sortir de determinats mercats o a cedir determinades unitats de negoci, és apte per ser una preocupació més pressionant per als inversors amb el pas del temps. De fet, la divisió de Google de Alphabet ja ha tocat tres grans multes dels reguladors europeus per pràctiques anticoncurrents o enganyoses des del 2017, amb un valor total de 9.000 milions de dòlars fins ara.
