Què és un Block House
Una casa de blocs és un tipus particular d’empresa de corretatge que té com a operacions grans comerços, en especial s’especialitza en la localització de compradors i venedors potencials per a les grans operacions. Una casa de blocs tracta generalment clients institucionals més que inversors individuals, ja que un únic gran comerç pot representar milions de dòlars.
Trencant la casa bloc
Una casa de blocs, com qualsevol empresa de corredoria, facilita les transaccions entre compradors i venedors, que paguen les comissions de l'empresa i altres comissions de transacció. A diferència de la majoria de les empreses de corretatge, les cases de blocs s’ocupen principalment de les anomenades operacions de blocs, que, per definició, superen els 200.000 dòlars de valor de les obligacions, o les 10.000 accions d’accions, sense incloure les accions de cèntim. A la pràctica, les operacions de blocs solen ser molt més grans. Aquestes transaccions es produeixen fora d’intercanvi o fora del mercat obert.
A causa del potencial impacte que poden tenir les operacions de gran volum en el valor de mercat dels valors negociats, les operacions de blocs solen passar per cases bloquejades. Les cases bloc desglossen el comerç en diversos fragments més petits i els canalitzen a través de corredors separats per tal de mantenir la volatilitat del mercat al mínim. Dit això, fins i tot les operacions de blocs ben executades poden tenir un impacte significatiu en el mercat i alguns analistes observen l'activitat comercial de bloqueig per anticipar-se a les tendències del mercat.
Els clients institucionals de les cases de bloc inclouen corporacions, bancs i empreses d’assegurances, així com fons mutuos i fons de pensions que assumeixen posicions importants de seguretat.
L’alternativa Block House
Les institucions que busquen evitar les comissions i les comissions de corretatge també poden realitzar operacions de blocs directament, sense necessitat d'utilitzar una casa de propietat com a intermediari al quart mercat. Mentre que els mercats primaris, secundaris i tercers són mercats públics accessibles a tot tipus d’inversors, el quart mercat és més exclusiu i menys transparent. Les operacions del quart mercat estan restringides a les institucions i només es fan públiques un cop finalitzada la transacció.
És la darrera característica del quart mercat que ofereix un altre avantatge a les institucions que inicien operacions de mida reduïda, a més de comissions de transacció baixes. Com que el comerç es realitza amb menys transparència, hi ha menys risc que el mercat canviï abans que la transacció s'hagi completat.
El quart mercat també exclou la possibilitat que un comerciant d'habitatges de blocs utilitzi el coneixement d'un intercanvi de blocs imminent en una pràctica fraudulenta coneguda com a front running. El 2013, un operador principal de capital de la propietat de Cushing MLP Asset Management, basat a Dallas, va ser capturat dirigint les seves pròpies operacions just abans de bloquejar les operacions dels clients de la seva empresa que probablement augmentessin el preu de les accions. No només el seu esquema li va beneficiar de manera inútil almenys 532.000 dòlars en el transcurs de 132 transaccions; va establir els seus propis interessos en oposició als dels seus clients, que confiaven específicament en ell per gestionar l'exposició a preus.
