Aquest ha estat un any dur per a l'or i diversos fons negociats amb borsa (ETF) ho confirmen. Al món dels ETF d'or amb suport físic, les accions d'or SPDR (GLD) són les més grans del món. La GLD s'ha reduït un 8, 9% a l'any actual.
Com sol passar el descens de l'or, les accions de miners d'or superen la caiguda de la mercaderia. La ETF de VanEck Vectors Gold Miners (GDX), la major empresa minera d’or ETF, ha baixat un 20, 9% aquest any. Les dades de fluxos confirmen la visió d'or sobre els inversors. Aquest any, els inversors han registrat 4.400 milions de dòlars de GLD, un total de sortides superades per només cinc ETFs.
Curiosament, alguns dels capitals que surten de GLD poden trobar el seu camí cap als ETFs miners. GDX ha tingut ingressos actuals de 2.49 mil milions de dòlars, cosa que suposa un dels millors totals entre els ETF del sector i la indústria. El cosí petit de GDX, l'ETF VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), ha sumat aquest any 683, 59 milions de dòlars en nous actius. Els inversors amb la fortalesa de destinar-se a miners d'or i als ETF relacionats podrien ser recompensats, ja que alguns analistes creuen que ara és el moment adequat per revisar les accions dels miners de metalls preciosos.
"Tot i que hi ha poca evidència que la inflació s'acceleri (a partir d'ara) o que la fi d'aquest mercat toro sigui imminent, argumentem que els miners d'or haurien de tenir un pes més gran en la cartera d'inversors per les següents raons: i) l'econòmic. el cicle continua madurant; ii) la valoració d’actius els múltiples s’estan expandint i les bombolles d’actius estan sorgint en determinades àrees; iii) els dèficits pressupostaris augmenten a taxes alarmants; i iv) els ingressos trimestrals s’enfrontaran a comptes més durs el 2019, posant en qüestió quant més temps. el mercat de bous de rècord pot continuar ", va dir Matthew Miller, analista de capital de CFRA Research, en una nota recent.
CFRA té implicacions positives en diversos miners d'or coneguts, com Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) i Newmont Mining Corporation (NEM). Aquest quartet combina aproximadament un terç del pes de GDX. (Per a més informació, vegeu: 3 gràfics Suggerim que els miners d'or es puguin encaminar .)
Un potencial catalitzador de l'or i els miners és a curt termini, perquè els especuladors professionals tenen futur en or fortament curt. "Durant la setmana que acaba el 25 de setembre, els gestors de diners van augmentar les seves posicions especulatives llargues brutes en futurs d'or de Comex en 609 contractes fins a 98.513, mentre que les posicions curtes van augmentar en 1.823 contractes fins a 182.190. Això significa que la posició curta neta d'or és de 83.677 contractes", segons a Miller. "El mercat d'or podria estar previst en una reunió de curta durada, ja que és probable que els inversors comencin a tancar el seu nivell rècord de posicions curtes, donada la capacitat de resistència de l'or per no superar els nivells clau de suport".
La història demostra que el posicionament extrem curt en l'or és sovint seguit de grans mítings. "Per exemple, el 1999, les posicions curtes van augmentar cinc vegades fins a un nivell rècord de 80.000 contractes, que va ser seguit per un augment del 16% del preu de l'or durant un període de dos mesos", afegeix Miller. "Després de que les posicions curtes es van tornar a augmentar el juliol del 2005 i el gener del 2016 (dues vegades quan la posició llarga neta va ser propera a la negativa o una posició neta curta), els preus de l'or van augmentar el 12% i el 14%, respectivament, durant els següents tres mesos. ". (Per a més lectura, consulteu: Barrick, Randgold Unir-se per formar un Behemoth de la mineria d'or .)
