Anomenem-lo l'any dels cabdells estables.
A mesura que els mercats de criptomoneda es van desenterrar de la volatilitat als escàndols, l'ecosistema de moneda estable ha explotat. Noms i startups destacats han anunciat projectes estables Bitcoin. Per exemple, els germans Winklevoss, que ja són pioners en la inversió en criptomoneda, van anunciar recentment el llançament del dòlar Gemini, un stablecoin dissenyat per a la seva plataforma comercial Bessons. El gegant tecnològic IBM Corp. (IBM) també ha saltat al mercat associant-se amb la blockchain Stellar.
Per què són populars els estables?
Tot i que altres monedes corrents de forma creixent augmenten o disminueixen en el seu moviment de preus, les monedes estables cotitzen a la paritat amb les monedes fixes, sobretot el dòlar americà. La seva popularitat a l'actual ecosistema de criptomoneda és una funció de dos factors.
En primer lloc, estabilitzen un ecosistema de criptocurrency altament volàtil.
Les estables són diferents de les criptomonedas convencionals, ja que no tenen un subministrament ni un programa fix fixat. En canvi, es desemborsen en funció de les condicions del mercat i de l’economia. També compten amb garanties per protegir els inversors d'una caiguda en els mercats. Per exemple, Tether afirma tenir tants dòlars en un compte bancari no especificat com hi ha monedes Tether en circulació. Aquest enfocament l'ajuda a cotitzar en parella amb monedes fixes. L'absència de volatilitat en els preus també significa que les monedes estables també es poden utilitzar per comprar articles o intercanviar-se amb monedes fiats o altres criptomonedes. Aquest últim ús ja és popular en intercanvis com Bitfinex, on Tether funciona com a testimoni de l’intercanvi de criptomoneda per a inversors principiants. El primer pas per adquirir criptomonedas a la borsa és comprar Tether, que cotitza a la paritat amb el dòlar nord-americà. Posteriorment, la moneda es pot utilitzar per comprar altres criptes. Hi ha qui creu que les monedes estables també podrien complir la promesa original de les criptomonedes convertint-se en un mitjà de transacció diària i unitat de compte..
L’altre factor que influeix en el creixement de l’ecosistema stablecoin és l’afluència de diners de capital risc al seu ecosistema. El desenvolupament pot semblar estrany, ja que la manca de volatilitat dels preus stablecoin redueix substancialment les possibilitats de guanys dels inversors pel moviment de preus. Però l’aparició de nous models de negoci al seu ecosistema ofereix la perspectiva de beneficis per a capitalistes i inversors habituals.
Fins a la data, han aparegut tres models stablecoin. El primer és similar al model Tether en què una moneda té el suport de reserves de moneda fiat. Els inversors podrien treure profit d’aquest model.
El segon model és una expansió modificada del primer. En el model de garantia multi-actius, s’utilitzen diversos actius per fer còpies de seguretat de la criptocurrency. L'interval i el tipus d'aquests actius comprenen un ampli espectre, des de l'or fins a les monedes fixes a altres criptomonedes.
El model Bitcoin DAI de MakerDAO, que manté les reserves de contractes intel·ligents d'èter d'ethereum en una proporció 3: 1 (tres èters per a cada dòlar), és un exemple d'aquest model. A més, s'utilitza un altre testimoni, MKR, amb finalitats de govern. Segons els seus fundadors, el testimoni DAI es pot utilitzar en diversos mercats, com ara mercats de predicció i jocs d'atzar. Això augmentarà la seva velocitat i la farà més valuosa. La inversió en stablecoin de DAI també es tradueix en una inversió en els actius subjacents utilitzats per estabilitzar el seu preu. Al seu torn, això es podria traduir en beneficis.
El tercer tipus de model stablecoin és una moneda que estableix l'estabilitat de l'economia dels mercats de bons. Basecoin, avalat per Andreessen Horowitz, és un exemple d’aquest tipus de moneda. La moneda té el suport de bons, també coneguts com Basebonds, que s’utilitzen per contractar i ampliar la seva oferta al mercat. Els bons paguen dividends en forma de fitxes de renda compartida, en què 1 Basecoin = un token de bons. Aquesta última es pot canviar quan la cadena de blocs de criptocurrency produeix més monedes en resposta a les condicions del mercat.
Els problemes amb els estables
Però, encara hi ha preguntes sense resposta sobre estables. El més important està relacionat amb l'eficàcia de la seva economia. Excepte Tether, és difícil anomenar un Bitcoin estable que ha estat provat en condicions del món real. Com a tal, existeix un signe d'interrogació sobre la seva implementació pràctica. Barry Eichengreen, economista de la UC Berkeley, va ressaltar recentment més problemes de disseny per als estables en un lloc de Guardian. El primer és la possibilitat que un banc corri amb bons a preus baixos. Si la xarxa de Basecoin no aconsegueix un creixement suficient, el preu de les seves obligacions baixarà. A mesura que cauen més, els bons de Basecoin eventualment no trobaran compradors i passen a ser inútils.
El segon problema està relacionat amb les monedes amb garantia multidimensional. Es pot veure obligat a les monedes a cobrir un descens del valor d’un actiu (per exemple, un dipòsit en els preus d’èter) augmentant el valor de les seves participacions en un altre actiu per apujar el seu preu. L’efecte en cascada d’una estratègia d’aquesta manera pot resultar en un funcionament bancari, una situació en la qual els inversors fugen d’un actiu que està disminuint de valor.
