Què és una recompensa?
Una recompra, també coneguda com recompra d’accions, és quan una empresa compra les seves pròpies accions pendents per reduir el nombre d’accions disponibles al mercat obert. Les empreses compren accions enrere per diverses raons, com ara augmentar el valor de les accions restants disponibles, reduint l’oferta o impedint que altres accionistes prenguin una participació controladora.
Com funciona un "Buyback"?
Comprensió de les compres
Una recompra permet a les empreses invertir en elles mateixes. La reducció del nombre d’accions pendents al mercat augmenta la proporció d’accions de propietat dels inversors. Una empresa pot sentir que les seves accions estan infravalorades i fer una recompra per proporcionar un retorn als inversors. I perquè l’empresa és alcista en les seves operacions actuals, una recompra també augmenta la proporció de resultats que s’assigna una acció. Això augmentarà el preu de les accions si es manté la mateixa relació qualitat-preu (P / E).
La recompra d’accions redueix el nombre d’accions existents, fent que cada una valgui un percentatge més gran de la corporació. L’EPS de les accions augmenta així mentre disminueix la relació preu-beneficis (P / E) o augmenta el preu de les accions. Una recompra d’accions demostra als inversors que el negoci té prou diners de caixa per a emergències i una baixa probabilitat de problemes econòmics.
Un altre motiu de recompra és a efectes de compensació. Les empreses solen adjudicar als seus empleats i la seva gestió amb recompenses i opcions de borsa. Per obtenir els seus beneficis i opcions, les empreses compren les accions i les emeten als empleats i a la direcció. Això ajuda a evitar la dilució dels accionistes existents.
Com que les compres de renda de les accions es duen a terme amb els resultats retinguts de l’empresa, l’efecte econòmic net per als inversors seria el mateix que si els guanys retinguts es paguessin com a dividends dels accionistes.
Com les empreses realitzen una recompra
Les recompenses es realitzen de dues maneres:
- Als accionistes se’ls pot presentar una oferta, quan tinguin l’opció de presentar, o licitar, la totalitat o una part de les seves accions en un termini determinat amb una prima al preu actual de mercat. Aquesta prima compensa els inversors per licitar les seves accions en lloc de retenir-les. Les empreses compren accions en el mercat obert durant un període prolongat de temps i fins i tot poden tenir un programa de recompra d'accions descrit que compra accions en determinats moments o a intervals regulars.
Una empresa pot finançar la seva recompra assumint deute, efectiu a mà o amb el seu flux de caixa de les operacions.
La recompra d'accions ampliada és un augment del pla de compravenda d'accions existent d'una empresa. Una recompra de l'acció ampliada accelera el pla de recompra d'accions d'una empresa i condueix a una contracció més ràpida del seu flotador. L’impacte del mercat d’una recompra d’acció ampliada depèn de la seva magnitud. És probable que una gran recompra ampliada provoqui un augment del preu de les accions.
La ràtio de recompra considera els dòlars de recompra gastats durant l'any passat, dividits per la seva capitalització borsària al començament del període de recompra. La ràtio de recompra permet comparar l'impacte potencial de les compres en diferents empreses. També és un bon indicador de la capacitat d’una empresa de retornar valor als seus accionistes, ja que les empreses que participen en compres regulars han superat històricament l’ampli mercat.
Punts clau
- Una recompra es produeix quan una corporació compra les seves pròpies accions a la borsa. Una recompra redueix el nombre d’accions pendents, inflorant resultats (positius) per acció i, sovint, el valor de les accions. Una recompra d’accions pot demostrar als inversors que el negoci té prou diners de caixa per a emergències i una baixa probabilitat de problemes econòmics.
Exemple de recompra
El preu de les accions de la companyia ha baixat les accions del seu competidor, tot i que ha tingut un exercici sòlid econòmicament. Per premiar els inversors i proporcionar-los una rendibilitat, l’empresa anuncia un programa de recompra d’accions per recomprar el 10 per cent de les seves accions pendents al preu actual de mercat.
La companyia tenia un benefici d’1 milió de dòlars i un milió d’accions pendents abans de la recompra, que equival a guanys per acció (EPS) d’1 $. Negociant a un preu d'acció de 20 dòlars per acció, la seva relació P / E és de 20. Amb la resta de parts iguals, es recomprarien 100.000 accions i el nou EPS passaria a 1, 11 dòlars, o un milió de dòlars repartit en 900.000 accions. Per mantenir el mateix coeficient P / E de 20, les accions haurien de comercialitzar un 11 per cent, fins a 22, 22 dòlars.
$ 1 triló de dòlars
Les recompenses del 2018 entre totes les empreses nord-americanes van superar aquest import per primera vegada a la història. Apple, Inc., només va autoritzar recompenses de 100 milions de dòlars durant el 2018.
Crítiques a les compres de compra
Una recompra d'accions pot donar als inversors la impressió que la corporació no té altres oportunitats de creixement rendibles, cosa que és un problema per als inversors en creixement que busquen ingressos i beneficis. Una corporació no està obligada a comprar les accions a causa dels canvis en el mercat o l'economia.
La recompra d’accions situa una empresa en una situació precària si l’economia pren una caiguda o la corporació s’enfronta a problemes financers que no pot cobrir. D’altres afirmen que de vegades les recàrregues s’utilitzen per inflar artificialment el preu de les accions al mercat, cosa que també pot comportar bonificacions executives més elevades. (Per a informació relacionada, vegeu "4 motius pels inversors com els recompenses")
