Què és una trucada canària
Una trucada canària és un vincle augmentat que no es pot anomenar després de completar el període de primer pas. Una fiança a l’alça és aquella en què l’obligació paga una taxa de cupó inicial durant el primer període designat del termini i, a continuació, passa a una taxa més elevada durant els períodes restants.
Amb una trucada canària, l’emissor de l’obligació es reserva l’opció de tornar a trucar la fiança fins que s’arribi al primer pas, però no pot tornar-la a trucar després d’aquest punt. L’exercici d’una trucada canària només es pot produir en dates predeterminades.
DESCÀRRECCIÓ Trucada canària
En una situació de trucada canària, si l’emissor de l’obligació opta per no trucar abans que vengui la trucada canària, l’obligatorietat seguirà sent un bo obligatori típic, on la taxa de cupó augmentarà amb cada període de pujada. El número detallarà les dates concretes en què es pot tornar a trucar una trucada canària. D’aquesta manera, és similar a una opció de les Bermudes. Amb una opció de les Bermudes, el titular té dret a exercir aquesta opció a intervals o dates determinades prèviament, a través de la vida útil del contracte.
Un avantatge per als emissors de bons augmentats és que els ofereix una tàctica protectora contra la caiguda dels tipus d’interès. Amb una opció de trucada canària, l'emissor perd aquest avantatge un cop passat el primer període de pas. Les trucades canàries poden fer que els bons incrementats siguin més atractius per als inversors.
Els inversors que compren i posseeixen títols com a bons incrementals. En general, perquè no es veuen afectats tant per les fluctuacions dels tipus d'interès com pels bons tradicionals. Els enllaços incrementats i, especialment, els que tenen trucades canàries, són especialment atractius en moments en què és probable que els tipus d’interès superin ràpidament la taxa d’augment. Tot i que, per descomptat, aquest canvi en els tipus d’interès sovint pot ser difícil de predir amb precisió amb certesa.
Exemple d’una trucada canària
En aquest escenari, Acme Company emet un vincle de set anys amb una opció de trucada canària. La taxa de cupó inicial és del 6%. La taxa augmenta fins a un 7 per cent després de dos anys, amb una intensificació addicional a intervals de 2 a 3 anys.
Al punt de quatre anys, la taxa de mercat obert pot haver baixat fins al 5 per cent. En aquest moment, a Acme Company li agradaria trucar el bons i reeditar el deute amb la taxa d’interès més baixa del mercat. Tot i això, ja no tindrien aquesta opció a causa de la trucada canària. L’opció canària limitava la seva capacitat de trucar només a la data del primer punt d’acceleració, que es va produir a la marca de dos anys.
