Flux de caixa procedent d’activitats de finançament - definició de cff

Taula de continguts

• Què són les activitats de CFF?
• Fórmula i càlcul per a CFF
• Flux de caixa en estats financers
• Capital de deute o capital
• CFF positiu i negatiu
• Avisos dels inversors de CFF
• Exemple del món real

Què és el flux de caixa de les activitats de finançament?

El flux de caixa procedent de les activitats de finançament (CFF) és una secció del compte de fluxos d’efectiu d’una empresa, que mostra els fluxos nets d’efectiu que s’utilitzen per finançar l’empresa. Les activitats de finançament inclouen transaccions amb deute, patrimoni net i dividends.

El flux de caixa procedent de les activitats de finançament proporciona als inversors una visió detallada de la fortalesa financera de la companyia i de com es gestiona l'estructura de capital d'una empresa.

Flux de caixa procedent de les activitats de finançament (CFF)

Fórmula i càlcul per a CFF

Els inversors i analistes utilitzaran la fórmula i el càlcul següents per determinar si una empresa està en una base financera sòlida.

CFF = CED - (CD + RP) on: CED = Efectiu en fluxos de capital o emissió emissor emissorCD = Efectiu pagat com a dividendsRP = Compra de deute i capital

1. Afegiu els ingressos de caixa procedents de l’emissió de deutes o patrimoni net.Afegeix totes les sortides d’efectiu procedents de les compres d’accions, els pagaments de dividends i l’amortització de deutes.

Com a exemple, diguem que una empresa disposa de la informació següent a la secció d’activitats de finançament del seu compte de fluxos de caixa:

• Accions de recompra: 1.000.000 dòlars (sortida de caixa) Efectuos del deute a llarg termini: 3.000.000 dòlars (entrada de caixa) Pagaments a deutes a llarg termini: 500.000 dòlars (sortida de caixa) Pagaments de dividends: 400.000 dòlars (sortida de caixa)

Per tant, CFF seria la següent:

• 3.000.000 $ - (1.000.000 $ + 500.000 $ + 400.000 $) o 1.900.000 $

Punts clau

• El flux de caixa de les activitats de finançament és una secció del compte de fluxos de caixa d’una empresa, que mostra els fluxos nets d’efectiu que s’utilitzen per finançar l’empresa. Les activitats de finançament inclouen transaccions amb deute, patrimoni i dividends. El deute i el finançament del patrimoni net es reflecteixen en la secció de fluxos de caixa procedent del finançament, que varia en funció de les diferents estructures de capital, polítiques de dividend o termes de deute que poden tenir les empreses.

Flux de caixa al compte financer

El compte de fluxos de caixa és un dels tres principals estats financers que mostren l’estat de salut de l’empresa. Els altres dos estats importants són el balanç i el compte de resultats. El balanç mostra els actius i passius, així com el patrimoni net dels accionistes en una data determinada. També conegut com a compte de pèrdues i guanys, el compte de resultats es centra en els ingressos i despeses empresarials. El compte de fluxos de caixa mesura l’efectiu generat o utilitzat per una empresa durant un període determinat. El compte de fluxos de caixa compta amb tres seccions:

1. El cash flow d’explotació (CFO) indica la quantitat d’efectiu que una empresa aporta de les seves activitats o operacions comercials habituals. Aquesta secció inclou comptes a cobrar, comptes a pagar, amortitzacions, depreciacions i altres articles. El flux de inversió de la inversió (CFI) reflecteix les compres i vendes d’actius de capital d’una empresa. CFI informa del canvi global de la posició de caixa comercial com a resultat de pèrdues i guanys d'inversions en articles com a instal·lacions i equipaments. Aquests ítems es consideren inversions a llarg termini en el negoci. El flux de divisions d’activitats de finançament (CFF) mesura el moviment d’efectius entre una empresa i els seus propietaris, inversors i creditors. Aquest informe mostra el flux net de fons utilitzat per administrar l'empresa incloent deute, patrimoni net i dividends.

Els inversors també poden obtenir informació sobre les activitats de CFF de les seccions del balanç de capital i deutes a llarg termini i, possiblement, les notes a peu de pàgina.

Capital de deute o capital

CFF indica el mitjà pel qual una empresa recapta diners per mantenir o fer créixer les seves operacions. La font de capital d'una empresa pot provenir del deute o del patrimoni net. Quan una empresa assumeix un deute, normalment ho fa emetent bons o prenent un préstec del banc. De qualsevol forma, ha de realitzar pagaments d’interessos als seus titulars i creditors per compensar-los per haver prestat diners.

Quan una empresa passa per la via del patrimoni net, emet accions als inversors que adquireixen les accions per a una participació en l'empresa. Algunes empreses realitzen pagaments de dividends als accionistes, el que representa un cost de capital per a l'empresa.

CFF positiu i negatiu

El deute i el finançament del patrimoni net es reflecteixen en la secció de fluxos de caixa procedent del finançament, que varia en funció de les diferents estructures de capital, polítiques de dividend o termes de deute que poden tenir les empreses.

Transaccions que causen un flux de caixa positiu de les activitats de finançament

• Emissió de capital o accions emeses, que es ven als inversors Deute de demà d’un creditor o banc Obligacions de taxació, que és deute que els inversors compren

Un nombre positiu de fluxos d’efectiu de les activitats de finançament significa que hi entra més diners a l’empresa que que surten, cosa que augmenta els actius de la companyia.

Les transaccions que causen el flux de caixa negatiu de les activitats de finançament

• Transaccions que causen flux de caixa negatiu de les activitats de finançamentRecompres de les accionsDividendsPagament del deute

Els números negatius de CFF poden significar que l’empresa està fent servei al deute, però també pot significar que la companyia està retirant el deute o realitzant pagaments de dividends i recompra d’accions, cosa que els inversors poden veure amb satisfacció.

Avisos dels inversors de CFF

Una empresa que acostuma a recórrer a un nou deute o un patrimoni net en efectiu pot mostrar un flux de caixa positiu de les activitats de finançament. Tot i això, pot ser un senyal que l'empresa no està generant prou beneficis. A més, a mesura que augmenten els tipus d’interès, també augmenten els costos de servei del deute. És important que els inversors aprofundisquen en els nombres perquè un flux de caixa positiu pot no ser una bona cosa per a una empresa que ja té una gran quantitat de deute.

Per contra, si una empresa està comprant accions i emet dividends mentre els resultats de la companyia tenen un rendiment inferior, pot ser que sigui un signe d’avís. La direcció de la companyia podria intentar augmentar el seu preu de les accions, mantenint felices els inversors, però és possible que les seves accions no siguin en el millor interès de la companyia a llarg termini.

Qualsevol canvi significatiu en el flux de caixa de les activitats de finançament hauria d’incentivar els inversors a investigar les transaccions. A l’hora d’analitzar el compte de fluxos d’efectiu d’una empresa, és important tenir en compte cadascuna de les diverses seccions que contribueixen al canvi global de la seva posició de caixa.

Exemple del món real

Les empreses informen el flux de caixa de les activitats de finançament en els seus informes anuals de 10 K als accionistes. Per exemple, per a l’exercici finalitzat el 31 de gener de 2017, el flux de caixa de Walmart procedent de les activitats de finançament va donar lloc a un flux de caixa net de - 18.929 dòlars. A la taula següent es detallen els components de les seves activitats de finançament per a l'exercici.

Fluxos de caixa procedents de les activitats de finançament:	(en milions de dòlars USD)
Canvi net en préstecs a curt termini	(1.673)
Productes procedents de l'emissió de deutes a llarg termini	137
Pagaments de deutes a llarg termini	(2.055)
Dividends pagats	(6.216)
Compra d’accions d’empresa	(8.298)
Dividends pagats a interessos no controladors	(479)
Compra d’interès no controlador	(90)
Altres activitats de finançament	(255)
Efectiu net utilitzat en activitats de finançament	(18.929)