Què és l'efectiu neutre?
El neutre en efectiu és una frase que es refereix generalment a una de les diverses estratègies d’inversió que tenen una característica similar: les posicions llargues i les posicions curtes de la cartera (des de la perspectiva de la comptabilitat) es cancel·len entre si, i és com si no s’assigna efectiu. a les posicions de negociació. A vegades es fa que sigui neutre per als moviments del mercat i, en altres ocasions, s’aprofita per invertir diners.
Com funciona l'efectiu neutre
Les transaccions neutres en efectiu es realitzen sovint mitjançant la compra i venda simultània d'instruments financers. Per exemple, si un comerciant vengués una existència i després comprés una quantitat d’accions diferents valorades a la mateixa quantitat que les venudes, el compte del comerciant es consideraria neutre en efectiu. Això passa perquè el comerciant ara té dues posicions, però la comptabilitat del corredor encara considera que el comerciant té la mateixa quantitat d’efectiu en aquest compte que abans es van establir les dues posicions.
En alguns casos, aquest efectiu es pot generar a partir de les participacions actuals sense vendre-les realment, igual que amb una venda curta d’accions prestades que coincideix amb accions de la cartera. Més recentment, el terme efectiu neutre també s’ha utilitzat per referir-se a l’objectiu corporatiu de treure l’excés d’efectiu fora d’una empresa i tornar als inversors a través de compres o dividends.
Les transaccions neutres en efectiu dins d’una cartera generalment es realitzen per reposicionar una cartera. En combinar transaccions, el maquillatge de la cartera es pot passar de les participacions existents a nous actius. De vegades, el terme “efectiu neutre” també s’aplica a transaccions en què s’aprofiten les participacions existents per fer compres addicionals a la cartera. Si, per exemple, s’utilitzen els ingressos de les opcions de venda de participacions per comprar accions addicionals, les compres no requereixen que s’afegeixin efectius a la cartera.
Els fons de cobertura utilitzen una variació de generar efectiu a partir de les seves carteres mitjançant parts reduïdes de les seves participacions; és a dir, prestar la mateixa quantitat d’accions que posseeixen i vendre aquestes accions al mercat per obtenir efectiu per invertir en un altre lloc. Això permet als fons de cobertura tenir efectiu a la mà sense vendre realment participacions. Poden neutralitzar l’impacte de les posicions amb menys rendiments amb la venda a curt termini, i després tornar a reemplaçar aquest capital en una nova inversió amb rendiments potencialment més elevats.
Mantenir una cartera neutra en efectiu pot suposar tenir el capital completament desplegat en inversions en tot moment. En lloc de moure diners i ingressos a canvi de les posicions, un inversor ha de decidir vendre un actiu per comprar un altre. Segons la vostra visió personal d’invertir, això pot semblar una forma òptima de forçar decisions reals, o pot presentar un problema perquè les decisions dolentes poden tenir un doble impacte si es ven un bé bé per adquirir-ne un de poc rendiment.
Efectiu neutre com a objectiu corporatiu
El 2018, el terme efectiu neutre va obtenir un nou significat com a objectiu corporatiu. El màxim responsable financer d'Apple va utilitzar el terme "neutre en efectiu net" per descriure l'objectiu de la companyia de reduir el seu fons massiu de capital desocupat. En aquest cas, efectiu net es refereix a l’excés d’efectiu que té una empresa més enllà del seu deute i de les necessitats de capital operatiu. En general, els inversors volen invertir efectius en el negoci per impulsar el creixement si hi ha bons usos. Aquests usos poden incloure adquisicions que amplien el mercat de l’empresa o encara més recerca i desenvolupament de productes. Si no hi ha inversions dins del negoci que es puguin realitzar per accelerar el creixement, els inversors generalment volen que se’ls retorni efectiu en lloc d’invertir malament.
A mesura que una empresa creix, la capacitat d’accelerar el creixement a causa de l’adquisició o la inversió s’esvaeix. Quan això succeeix, els diners en efectiu comencen a acumular-se al negoci, com també fa la pressió per fer alguna cosa al respecte. Per a Apple, aquest crèdit de diners va arribar als 163 mil milions de dòlars el febrer de 2018. Per assolir el seu objectiu net d’efectiu net, Apple haurà de reduir efectiu mitjançant dividends i compartir les compres o augmentar el seu deute emetent més paper comercial. El supòsit és que Apple tractarà d’efectuar diners amb efectiu retornant més diners als accionistes.
