Què és un Cliquet?
Un cliquet, també anomenat "opció de trinquet", és una sèrie d'opcions automàtiques (ATM), tant de compra com de trucades, on cada opció successiva s'activa quan l'anterior caduca.
Punts clau
- Un cliquet, també anomenat "opció de trinquet", és una sèrie d'opcions automàtiques (ATM), tant de compra com de trucades, on cada opció successiva s'activa quan caduca l'anterior. La prima total i les dates de restabliment exactes Es coneixen en el moment de transaccionar un cliquet. Els propietaris de cliquets poden optar per rebre el seu pagament quan cada opció caduca o esperar fins que es mostri tota la sèrie per rebre la suma de tots els pagaments al venciment.
Comprensió d'un Cliquet
Un cliquet és un tipus d’opció exòtica de liquidació d’efectiu que s’estableix en dates predeterminades i, a continuació, restableix el seu preu d’atenció en funció del preu de la seguretat subjacent en el moment de la liquidació. Cada nova opció del cliquet entra en vigor quan caduca l’opció anterior. La prima total i les dates de restabliment exactes es coneixen en el moment de transaccionar un cliquet. Els inversors poden optar per rebre el seu pagament quan caduca cada opció o esperar fins que es publiqui tota la sèrie.
Un cliquet és una sèrie d’opcions d’inici endavant, totes relacionades entre si. Cada opció d’inici representatiu representa la compra anticipada d’una opció de posada o trucada amb un preu de vaga (ATM) al mateix temps que es determinarà en una data posterior, normalment quan l’opció s’activa. Una opció d’inici endavant esdevé activa en una data especificada en el futur. La prima es paga per avançat, mentre que el temps de caducitat i la seguretat subjacent s'estableixen en el moment de la compra de l'opció d'inici anticipat.
Si a la primera data de liquidació, la seguretat subjacent cotitza per sota del preu de vaga de l'opció (per a una trucada), caduca inútil i es torna a posar al preu de la seguretat subjacent en el moment de la liquidació. Si al final de la propera liquidació, les operacions de seguretat subjacents per sobre de la nova vaga, el titular pot optar per rebre la diferència entre el preu de mercat de la seguretat subjacent i el preu de vaga. De forma alternativa, el titular pot deixar-lo anar per rebre la suma de tots els pagaments al venciment.
El principal avantatge d’iniciar un cliquet és que, si un inversor espera que la volatilitat augmenti, pot bloquejar els seus beneficis a nivells predeterminats i així maximitzar el rendiment total de la cartera.
Exemple de Cliquet
Per exemple, una opció de cliquet de tres anys amb una vaga de 1.000 dòlars caducaria inútil el primer any si el subjacent es tanca a 900 dòlars. Aquest valor (900 dòlars) seria el nou preu de vaga per a l'any següent i, si el subjacent de la liquidació fos de 1.200 dòlars, el titular rebrà un pagament i la vaga es restabliria a aquest nou nivell. Una major volatilitat proporciona millors condicions perquè els inversors puguin guanyar beneficis.
Cliquet Similar a les opcions asiàtiques
Una opció asiàtica és un tipus d’opció en què la recompensa depèn del preu mitjà de l’actiu subjacent durant un determinat període de temps, en contraposició a les opcions estàndard (americanes i europees), en què la recompensa depèn del preu de l’acte subjacent a un punt específic en el temps (maduresa). Aquestes opcions permeten al comprador adquirir (o vendre) l’actiu subjacent al preu mitjà, en lloc del preu spot.
Els cliquets determinen els pagaments periòdicament durant la vida de les opcions; així que, en cert sentit, actuen com a opcions asiàtiques amb un preu mitjà. Per descomptat, les matemàtiques no són les mateixes, sobretot perquè hi pot haver pagaments de zero al llarg del camí, ja que les opcions d'inici d'avançament individual caduquen per res.
