Què es propaga el còndor?
La propagació del còndor és una estratègia d’opcions no direccionals que limita tant els guanys com les pèrdues mentre es busca treure profit d’una volatilitat baixa o alta. Hi ha dos tipus de propagacions de còndor. Un llarg còndor busca aprofitar una baixa volatilitat i poc moviment en l'actiu subjacent. Un curt còndor pretén aprofitar-se d’una alta volatilitat i un canvi important en l’actiu subjacent en qualsevol direcció.
Comprensió de dispersió del còndor
El propòsit d'una estratègia de còndor és reduir el risc, però suposa un potencial de benefici reduït i els costos associats a la negociació de diverses opcions. Els diferencials de còndor són similars als de propagació de papallona, ja que obtenen les mateixes condicions del bé subjacent. La diferència principal és la zona de benefici màxima, o punt dolç, per a un còndor és molt més àmplia que la d'una papallona, tot i que la reducció és un potencial de benefici inferior. Les dues estratègies fan servir quatre opcions, totes les trucades o totes les posicions.
Com a estratègia combinada, un còndor inclou múltiples opcions, amb dates de caducitat idèntiques, comprades i / o venudes al mateix temps. Per exemple, un condor llarg que utilitza trucades és el mateix que s'executa tant una trucada de temps llarg en diners, com una trucada de trucada de trucada, i una trucada curta sense diners, o una propagació de trucades de diners. A diferència d’una llarga propagació de papallona, les dues subestratègies tenen quatre preus de vaga, en lloc de tres. L’obtenció màxima s’obté quan la transmissió de trucades curtes caduca inútilment, mentre que l’actiu subjacent es tanca a un o superior al preu de vaga més elevat en el marge llarg de la trucada.
Punts clau
- La propagació del còndor és una estratègia d’opcions no direccionals que limita tant guanys com pèrdues mentre es busca obtenir una volatilitat baixa o alta. Un còndor llarg busca obtenir una volatilitat baixa i poc o cap moviment en l’actiu subjacent mentre que un còndor curt busca. per obtenir una gran volatilitat i un gran moviment de l’actiu subjacent en qualsevol direcció. Una difusió del còndor és una estratègia combinada que inclou múltiples opcions comprades i / o venudes alhora.
Tipus de Difusió Còndor
1. Còndor llarg amb trucades
Això es tradueix en un DEBIT net al compte.
Imatge de Julie Bang © Investopedia 2020
- Compra una trucada amb el preu de vaga A (vaga més baixa): Venda una trucada amb el preu de vaga B (el segon més baix): Venda una trucada amb el preu de vaga C (la segona més alta) Compra una trucada amb el preu de vaga D (la vaga més alta)
Al principi, l'actiu subjacent ha d'estar a prop del centre de la vaga B i de la vaga C. Si no es troba al centre, l'estratègia té un dobleg lleugerament alcista o baixista. Tingueu en compte que per a una papallona llarga, els cops B i C serien els mateixos.
2. Còndor llarg amb Puts
Això es tradueix en un DEBIT net al compte.
- Compreu una compra amb preu de vaga ASell un put amb preu de vaga BSell un put amb preu de vaga CBuy un put amb preu de vaga D
La corba de beneficis és la mateixa que per al còndor llarg amb trucades.
3. Còndor curt amb trucades
Es tradueix en un CRÈDIT net al compte.
Imatge de Julie Bang © Investopedia 2020
- Vendre una trucada amb el preu de vaga A (la vaga més baixa) Comprar una trucada amb el preu de vaga B (la segona més baixa) Comprar una trucada amb el preu de vaga C (la segona més alta) Vendre una trucada amb el preu de vaga D (la vaga més alta)
4. Còndor curt amb Puts
Es tradueix en un CRÈDIT net al compte.
- Vendre un put amb el preu de vaga A (la vaga més baixa) Comprar un put amb el preu de vaga B (el segon més baix) Comprar un put with price strike C (el segon més alt) Vendre un put with strike price D (la vaga més alta)
La corba de beneficis és la mateixa que per al còndor curt amb trucades.
Exemple de propagació de còndor llarg amb trucades
L’objectiu és aprofitar la baixa volatilitat projectada i l’acció de preus neutres en l’actiu subjacent. El benefici màxim s’obté quan el preu de l’actiu subjacent es troba entre les dues vagues mitjanes a caducitat menys el cost per implementar l’estratègia i les comissions. El risc màxim és el cost d’implementar l’estratègia, en aquest cas un DEBIT net, més comissions. Dos punts d'intervenció (BEP): BEP1, on el cost a implementar se suma al preu més baix de vaga, i BEP2, on el cost a implementar es restarà al preu més elevat de vaga.
- Compra una trucada ABC 45 a les 6.00 i es tradueix en un DEBIT de 6.00 dòlars. Venda una trucada ABC 50 a 2.50 i es tradueix en un CRÈDIT de 2.50 dòlars. Ven una 1 trucada ABC 55 a 1.50. DEBIT Net de 0, 45 dòlars = (2, 45 dòlars) Profit màxim = 5 dòlars - 2, 45 dòlars = 2, 55 dòlars menys de comissions. Risc màxim de 2, 45 dòlars més comissions.
Exemple de repartiment curt de còndor amb putes
L’objectiu és treure profit de l’alta volatilitat projectada i del preu de l’actiu subjacent que vagi més enllà de la vaga més alta o més baixa. El benefici màxim és el CRÈDIT net rebut per implementar l'estratègia menys les comissions. El risc màxim és la diferència entre els preus de la vaga mitjana a caducitat menys el cost a implementar, en aquest cas un CRÈDIT net i les comissions. Dos punts d'intervenció (BEP) - BEP1, on el cost a implementar se suma al preu més baix de vaga, i BEP2, on el cost a implementar es restarà al preu més elevat de vaga.
- Vendre 1 venda ABC 60 a 6.00, resultant en un CRÈDIT de 6.00 dòlars. Compreu 1 ABC 55 en 2.50, resultant en un DEBIT de 2.50 dòlars. Compré 1 ABC 50 en 1.50, resultant en un DEBIT d’1.50 $. Vendre 1 ABC 45 en 0.45 i resulta en un CRÈDIT. de 0, 45 dòlars de crèdit Nets = benefici mínim de 2, 45 dòlars = comissions menys de 2, 45 dòlars. Risc mínim = 5 $ - 2, 45 dòlars = 2, 55 dòlars més comissions.
