Què és el retorn del deute (ROD)?
El rendiment del deute (ROD) és una mesura de la rendibilitat respecte al palanquejament de l'empresa. La rendibilitat del deute mostra quant contribueix a la rendibilitat l’ús de fons prestats, però aquesta mètrica no és infreqüent en l’anàlisi financera. Els analistes prefereixen la rendibilitat del capital (ROE) o la rendibilitat del capital (ROC), que inclou el deute en lloc del ROD.
Comprensió del rendiment del deute (ROD)
El rendiment del deute és simplement el benefici net anual que es divideix en el deute mitjà a llarg termini (principi de l'any, més el deute final de l'any dividit per dos). El denominador pot ser un deute a curt termini o un deute a llarg termini. Suposem que una empresa té uns ingressos nets de 50 milions de dòlars en un any. Si la quantitat mitjana del seu deute era de 1.500 milions de dòlars, la rendibilitat del deute va ser del 3, 3%. Aquest número s'hauria de situar en context. Va ser aquest ROD superior o inferior a l’últim període? Hi va haver cap element en el compte de pèrdues i guanys que va distorsionar el benefici net durant el període? Hi ha hagut un canvi del tipus impositiu que va provocar un moviment inusual en els ingressos nets? A més, si hi ha un saldo important d’efectiu, es podria establir una xifra respecte a la xifra del deute per obtenir una variant, la rendibilitat del deute net. Pot ser que sigui de valor més analític com a mètrica de retorn.
ROD vs ROE i ROC
ROD és menys interessant que ROE i ROC. ROE, el benefici net dividit en el patrimoni net dels accionistes, el segueixen els inversors que volen conèixer el desplegament de la gestió dels fons dels accionistes. ROC, el benefici net dividit en el patrimoni net i el deute, és una mesura més completa de la capacitat de la gestió de desplegar el capital total amb la finalitat de guanyar. Pel que fa a ROD, cal examinar els components d’aquestes dues mesures preferides per assegurar-se que les xifres siguin netes.
