De tant en tant, escoltem la narració que el baix rendiment del mercat de valors de la Xina és un canari a la mina de carbó per a les accions dels Estats Units, i les recents anàlisis aranzelàries han fet que aquest debat sigui el centre i el centre. Avui vull fixar-me en aquesta relació per veure si té algun mèrit o si és només una insonorització de so que es pot utilitzar al voltant del refrigerador d'aigua de l'oficina.
A continuació, es mostra un gràfic lineal gairebé 40 anys setmanal del Shanghai Composite en relació amb l’S&P 500. Normalment, la versió d’aquest gràfic que acompanya les converses aranzelàries és un gràfic actual del rendiment de Shanghai Composite que baixa d’un penya-segat en relació amb el S&P 500. Quan s’emmarca d’aquesta manera, és molt fàcil crear la il·lusió d’una relació entre la baixa prestació de la Xina i la volatilitat que vam experimentar al mercat de valors dels Estats Units.
El fet que s'amplia el calendari d'aquest gràfic és demostrar que la debilitat d'aquest any no és més que una acceleració d'una tendència que s'ha realitzat des de fa gairebé una dècada. El rendiment de la Xina respecte als Estats Units xifra i flueix, però al final del dia, es troba realment en un sol rang gegant. Tal com indica l'estudi de correlació que es troba a la part inferior del gràfic, no hi ha res que suggereixi que Shanghai Composite hauria de superar el S&P 500 perquè les accions dels Estats Units puguin augmentar de forma absoluta. (Per a més informació, vegeu: Els millors ETFs per a l'índex compost de Shanghai .)
Amb el soroll constant creat pels mercats, és temptador establir connexions entre dos esdeveniments aparentment relacionats, però com que som participants del mercat i no periodistes, és important assegurar-nos que les dades donen suport a la vostra conclusió abans de publicar-la o actuar-hi.
Qualsevol que pensi que les accions xineses amb un rendiment inferior als estats nord-americans és un nou desenvolupament, clarament no ha estat atent. Si aneu a propòsits dels Estats Units baixistes, haureu de trobar una raó millor que la Xina.
