Beta és una mesura utilitzada en anàlisi fonamental per determinar la volatilitat d’un actiu o una cartera en relació amb el mercat global. El mercat global té una beta d’1, 0 i les existències individuals es classifiquen segons la quantitat que es desvien del mercat.
Què és Beta?
Una acció que oscil·la més que el mercat amb el temps té una beta superior a 1, 0. Si una acció es mou inferior al mercat, la versió beta és inferior a 1, 0. Les accions amb beta elevat solen ser més arriscades, però proporcionen rendiments més elevats; Les existències de beta baixa presenten menys risc, però normalment produeixen rendiments més baixos.
Com a resultat, la beta sovint s’utilitza com a mesura de recompensa del risc, la qual cosa ajuda als inversors a determinar quant arrisca el seu voluntat d’aconseguir el rendiment d’assumir aquest risc. És important tenir en compte la variabilitat de preus d'una borsa a l'hora de valorar el risc. Si penseu que el risc és la possibilitat que una acció perdi el seu valor, beta té atractiu com a representant del risc.
Com calcular la beta
Per calcular la beta d’una seguretat, s’ha de conèixer la covariància entre la devolució de la garantia i la devolució del mercat, així com la variació dels rendiments del mercat.
Beta = VarianceCovariance on: Covariança = mesura del rendiment de les accions respecte al del mercatVariance = mesura de com es mou el mercat respecte a la seva mitjana
La covariància mesura com es mouen dues existències. Una covariància positiva significa que les existències tendeixen a moure's junts quan els seus preus pugen o baixen. Una covariància negativa significa que les existències es mouen enfront les unes de les altres.
D' altra banda, la variació es refereix a la distància a la qual es mou una acció en relació amb la seva mitjana. Per exemple, la variància s’utilitza per mesurar la volatilitat del preu d’un estoc individual al llarg del temps. La covariància s'utilitza per mesurar la correlació en moviments de preus de dues existències diferents.
La fórmula per calcular la beta és la covariància del retorn d’un actiu amb la devolució del punt de referència dividit per la variància de la rendibilitat del punt de referència en un període determinat.
Exemples beta
La beta podria calcular-se primer dividint la desviació estàndard de rendiments de la seguretat per la desviació estàndard de les rendibilitats de la referència. El valor resultant es multiplica per la correlació de les devolucions de la seguretat i les rendibilitats de la referència.
Càlcul de la beta per a Apple Inc. (AAPL):
Un inversor busca calcular la beta d'Apple Inc. (AAPL) en comparació amb la SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). A partir de dades dels darrers cinc anys, la correlació entre AAPL i SPY és de 0, 83. AAPL té una desviació estàndard de rendiments del 23, 42% i SPY té una desviació estàndard de rendiments del 32, 21%.
Beta d'AAPL = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035
En aquest cas, Apple es considera menys volàtil que el fons borsat per borsa de comerç (ETF) ja que la seva beta de 0, 6035 indica que la borsa té, teòricament, un 40% menys de volatilitat que el SPDR S&P 500 Exchange-Traded Fund Trust Trust.
Càlcul de la beta per a Tesla Inc. (TSLA):
Suposem que l’inversor també vol calcular la beta de Tesla Motors Inc. (TSLA) en comparació amb la SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Basat en dades dels darrers cinc anys, TSLA i SPY tenen una covariància de 0, 032 i la variància de SPY és de 0, 015.
Beta de TLSA = 0, 0150, 032 = 2, 13
Per tant, teòricament TSLA és un 113% més volàtil que el Patronat SPDR S&P 500 ETF.
Com calculeu la beta en Excel?
La línia de fons
Les betes varien segons les empreses i els sectors. Moltes existències de serveis públics, per exemple, tenen una beta inferior a 1. Per contra, la majoria d’accions basades en Nasdaq, d’alta tecnologia, tenen una beta superior a 1, oferint la possibilitat d’una major taxa de rendibilitat, però també presenten més risc.
És important que els inversors distingeixin entre els riscos a curt termini, on la beta i la volatilitat dels preus són útils i els riscos a llarg termini, on predominen els factors de risc fonamentals (gran imatge).
Els inversors que busquen inversions de baix risc podrien variar en accions beta baixes, cosa que significa que els seus preus no cauran tant com el mercat global durant les caigudes. Tot i això, aquestes mateixes existències no augmentaran tant com el mercat global durant els augments. Mitjançant el càlcul i la comparació de betas, els inversors poden determinar la seva relació òptima risc-recompensa per a la seva cartera.
