Què és una fracció
Una fracció és un tipus d’opció que proporciona al titular de l’opció l’oportunitat d’aconseguir un acord de tarifes anticipades amb condicions predeterminades i dins d’un temps determinat. Igual que les opcions de vainilla, les fraptions tenen una data de caducitat. Els compradors utilitzen fraptions per protegir-se dels canvis de tipus d'interès al cost d'una prima.
Una fracció també es coneix com a "garantia de tipus d'interès".
Trencar la fracció
Les fraccions donen al titular el dret de contractar un acord de tarifes anticipades, si ho decideixen. Igual que les opcions de vainilla, una fracció ofereix drets, però no és una obligació per al comprador.
El comprador paga una prima per la fracció. Si no s’exerceix la fracció (convertit en un acord de tarifes anticipades), el comprador perd la prima, però no està obligat a contractar el contracte de tipus a termini.
Si el comprador opta per exercir l’opció, contractarà l’acord de tarifes anticipades segons els termes de la fracció. Les fraccions es cotitzen sense recepció i permeten a les dues parts implicades en la transacció especificar els termes exactes que volen. Els termes inclouen l’import nocional del reenviament, la caducitat de la porció d’opció de la fracció, la prima de l’opció i la data de liquidació, la data de venciment i les tarifes de la bestreta. Si ambdues parts estan d’acord, es crea la fracció.
Un cop existit l’acord de tarifes anticipades, la part de l’opció de la transacció deixa d’existir. El venedor de la fracció manté la prima pagada i el reenviament substitueix el lloc de l’opció com a obligació d’ambdues parts.
Ús d'una fracció
Les corporacions i les institucions utilitzen fraccions per gestionar el risc de tipus d'interès. El comprador de l’acord de fracció i de tipus de futur vol protegir-se d’un augment dels tipus d’interès. El comprador del bestreta paga un tipus d'interès fix per una quantitat de diners nocional.
El venedor de la fracció i de l’acord sobre tarifes anticipades vol protegir-se d’un descens dels tipus d’interès. El venedor paga una taxa d'interès variable, normalment relacionada amb LIBOR.
L'import nocional del forward, per exemple, un milió de dòlars, no s'intercanvia entre les dues parts. Més aviat, només es canvia la diferència monetària creada pels dos tipus d'interès a la data d'efectivitat del forward.
Com que els acords de tipus a termini no requereixen un intercanvi de la quantitat nocional entre les dues parts, són acords "fora de balanç". Això vol dir que les empreses no necessiten informar el seu acord en el seu balanç.
