Què és un portafoli granular?
Una cartera granular és una cartera d’inversions ben diversificada en una gran varietat d’actius, normalment amb un nombre important de participacions. Com que aquest tipus de cartera conté un gran nombre de posicions en diferents classes d'actius i / o sectors, es considera que té un perfil de risc global més baix. Per contra, les carteres amb "granularitat baixa" tenen menys posicions o contenen actius altament correlacionats. Estan menys diversificats i tenen un perfil de risc global més elevat.
Punts clau
- Una cartera granular té inversions en moltes classes i sectors d’actius. L’avantatge principal d’una cartera granular per a un inversor és la capacitat de reduir el risc mitjançant la diversificació. Altres avantatges inclouen la possibilitat de personalitzar una cartera de participacions per assolir els objectius financers d’un inversor i la la flexibilitat de diversificar entre moltes classes d’actius. Els desavantatges d’una cartera granular inclouen el potencial de pèrdua dels guanys de vents i la possible exposició a un augment del risc durant la volatilitat del mercat.
Com funciona un portafoli granular
Una cartera granular pot referir-se a una cartera de crèdit, moneda, patrimoni net, obligació o classe d'actius mixts. Les carteres altament granulars, de vegades denominades infinitament granulars, diversifiquen la major part del risc no sistemàtic (risc de seguretat individual) fora de la cartera, de manera que només s’exposa a riscos sistèmics, cosa que els inversors no poden minimitzar mitjançant la diversificació.
Avantatges d’un portafoli granular
Si bé l’avantatge principal per a un inversor és la reducció del risc, altres avantatges d’una cartera granular inclouen la capacitat de personalitzar una cartera i diversificar-se en moltes classes d’actius.
Redueix el risc
Tenir inversions en diversos sectors i classes d’actius ajuda a reduir el risc global d’una cartera. Per exemple, si les existències sanitàries tenen un baix rendiment, una cartera granular amb exposició a altres sectors –com la tecnologia, les finances i els béns de consum– ajuda a compensar aquestes posicions. Els bons es poden afegir a una cartera granular per proporcionar ingressos quan les existències passen per períodes límit d’interval.
Personalització
Com que les carteres granulars inclouen moltes participacions, es poden ajustar fàcilment per assolir els objectius financers de molts inversors diferents. Per exemple, un inversor podria repartir les seves assignacions d’actius entre accions, bons i efectius. Quan l'inversor és jove, el 90% de la cartera pot invertir-se en accions, amb un 5% en bons i un 5% en efectiu. Quan l’inversor s’acosta a la jubilació, pot ajustar fàcilment la cartera per tenir assignacions més conservadores.
Elecció d’actius
Una cartera granular proporciona als inversors la flexibilitat de diversificar-se a través de diverses classes d’actius quan ho creguin oportuns. Per exemple, si les mercaderies de metalls preciosos, com l’or i la plata, van tendint més, un inversor podria afegir alguns contractes futurs a la seva cartera per obtenir exposició a aquest moviment.
Desavantatges d’un portafoli granular
Tot i que hi ha menys desavantatges per a una cartera granular, poden ser importants, especialment en els moments d’inestabilitat del mercat o baixades.
Ventades de ventades
L’estructura diversificada d’una cartera granular significa que un gran guany d’una sola inversió té un impacte mínim en els rendiments globals. Per exemple, una acció en la cartera d’un inversor pot augmentar un 75%, però la participació només suposa un petit guany si representa el 5% del valor de la cartera.
Exposició
En un entorn econòmic estable, una cartera granular aprofita les classes d’actius i els sectors no correlacionats que es compensen per ajudar a reduir el risc. Aquestes correlacions es poden descompondre en una crisi financera per augmentar el risc.
Per exemple, durant la crisi financera mundial entre el 2008 i el 2009, els moviments de preus en accions i mercaderies van estar fortament correlacionats, mentre que els bons i les accions es van incorporar sense correlació. Els inversors que tinguin una cartera granular han de controlar contínuament les correlacions canviants entre les classes d’actius per assegurar-se que no s’exposen massa. Entendre aquesta relació entre la correlació del mercat i la volatilitat pot ajudar als inversors a gestionar el risc de la cartera.
