Els jugadors ETF de gran temps com Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) i JPMorgan Chase & Co. (JPM) han realitzat operacions massives de bons amb un valor d’1 mil milions de dòlars o més. de manera que han transformat el mercat de borses de fons borsats (ETF). Les grans operacions formen part d’un esforç per augmentar les accions amb el risc de reduir marges que puguin impedir els beneficis. Totes les operacions comporten l’intercanvi de bons subjacents per accions d’ETF que després es poden vendre al mercat. Les operacions tan massives i complicades van ser impossibles fins fa ben poc, segons una història recent a Business Insider. "Fa tres anys, això no seria conegut", indica Jon Klein, responsable de la supervisió de la negociació de crèdits d'inversió a Bank of America. El procés podria transformar dràsticament la velocitat, la liquiditat i la transparència dels clients de tota la indústria.
Centenars de bons alhora
Les firmes més altes han pogut aprofitar els avenços en tecnologia i el suport ferm de majors empreses per executar operacions amb centenars de bons de manera més ràpida i eficaç que mai. Klein explica que "l'escala d'un d'aquests comerços… és excepcional". Bank of America i altres empreses han renovat les seves divisions FICC per tal d'obrir aquestes operacions massives als clients d'una manera nova i com a resposta a reduccions de les taxes de negociació; Business Insider informa que el total de comissions de negociació va caure un 24%, passant de 82.200 milions de dòlars el 2013 a 64.000 milions de dòlars l’any passat. Per a Bank of America, el nou centre centralitzat de negociació FICC ETF va entrar en funcionament el mes passat. Els fabricants de mercat controlen el preu de mercat d’un ETF en relació amb els seus actius subjacents ajustant l’oferta d’accions en conseqüència.
Que significa
Empreses com JPMorgan i Goldman Sachs també tenen l'objectiu de fer que les grans empreses siguin més accessibles als clients. Aquests bancs busquen nivells elevats de volum, fins i tot ja que generen diferencials estrets i han d’afrontar nivells elevats de risc. La complexitat dels comerços també empeny els centres comercials que sovint eren autònoms a la col·laboració d'una manera nova.
L’interès per les operacions d’ETF d’obligacions d’alt valor ha augmentat fins i tot quan queda un contingent vocal que critica els ETF d’obligacions per la seva imprevisibilitat durant la crisi del mercat i pel potencial d’obligacions a preus baixos. La liquiditat del mercat de bons ha estat problemàtica durant bona part del temps des de la crisi financera. Per als grans fabricants de mercats, però, aquestes operacions poden proporcionar un impuls molt necessari en la liquiditat del mercat. Ara, els actius dels ETF de bons per als Estats Units només són de més d'1 triló de dòlars, segons l'informe.
Que segueix
Hi ha riscos significatius associats a aquesta nova tendència. L’augment d’ofertes de bons massius podria contribuir a l’aparició de la bombolla de bons del govern; El que Julian Emanuel de BTIG qualifica de "la bombolla més gran que hi ha hagut" i construït durant uns 30 anys, segons una altra història de Business Insider.
