Comparant l’índex de dòlar dels Estats Units (USDX), que rastreja el valor del dòlar nord-americà enfront de sis altres monedes principals, i el valor de la mitjana industrial Dow Jones (DJIA), Nasdaq i S&P 500 durant un període de 20 anys (a partir del 2011), el coeficient de correlació és 0, 35, 0, 39 i 0, 38, respectivament. Tingueu en compte que tots els coeficients són positius, cosa que significa que a mesura que el valor del dòlar nord-americà augmenta, també ho fan els índexs borsaris, però només en una quantitat determinada. També destaca que cada coeficient està per sota del 0, 4, cosa que significa que només entre el 35% i el 40% dels moviments dels índexs borsaris estan associats al moviment del dòlar dels Estats Units.
La moneda d’un país pot esdevenir més valuosa en relació amb la resta del món de dues maneres: quan es redueix la quantitat d’unitats de moneda disponibles al mercat mundial (és a dir, quan la Fed augmenta els tipus d’interès i provoca una reducció de la despesa), o per un augment de la demanda d'aquesta moneda en concret. El fet que un augment del dòlar dels Estats Units afecti el valor de les accions nord-americanes sembla natural, ja que es necessiten dòlars nord-americans per comprar accions.
L'efecte d'una depreciació significativa del valor del dòlar nord-americà sobre el valor de la cartera basada en Estats Units amb una inversió depèn molt del contingut de la cartera. Dit d’una altra manera, si el dòlar disminueix el seu valor substancialment davant d’altres monedes, la vostra cartera pot valer menys que abans, més que abans, o aproximadament la mateixa que abans - depèn del tipus d’accions que hi hagi a la vostra cartera.
Escenaris de correlació amb accions del dòlar nord-americà
Els tres exemples següents il·lustren els diferents efectes potencials de la reducció de fons verd a la cartera d’un inversor:
1. Pitjor cas. La cartera està formada per accions que depenen molt de les matèries primeres, de l’energia o de les mercaderies importades per guanyar diners. Una part important del sector fabril de l’economia dels Estats Units depèn de les matèries primeres importades per crear productes acabats. Si el poder adquisitiu del dòlar nord-americà disminueix, costarà als fabricants més que abans que compren béns, cosa que fa pressió sobre els seus marges de benefici i, en definitiva, les seves línies de fons.
Les empreses de la vostra cartera que no cobrin adequadament la seva confiança en el preu de les mercaderies importades o els efectes d’un dòlar en declivi poden exposar-vos a un gran risc de canvi. Per exemple, una empresa que faci ratpenats de beisbol amb fusta importada haurà de pagar més per la fusta si el dòlar nord-americà disminueix. En aquest cas, un dòlar nord-americà inferior presentarà un problema a l’empresa perquè haurà de decidir si guanyarà menys diners per unitat venuda o augmentarà els preus (i arriscarà a perdre els clients) per compensar el major cost de la fusta.
2. Escenari probable. La vostra cartera està formada per una col·lecció diversa d’empreses i no té un sobrepès en cap sector econòmic. També us heu diversificat a nivell internacional i teniu en compte empreses que operen a tot el món, venent a diversos mercats diferents. En aquesta situació, un dòlar en declivi tindrà efectes positius i negatius a la vostra cartera.
L’extensió de la qual les empreses que posseïu depenen d’un dòlar nord-americà alt o baix per guanyar diners serà un factor, és per això que la diversificació és crucial. Moltes de les companyies d'una cartera típica cobren el risc d'una depreciació del dòlar nord-americà en el seu negoci, que hauria d'equilibrar els efectes positius i negatius del canvi en el fons verd.
3. Escenari dels millors casos. La seva cartera està formada per empreses que exporten productes manufacturats nord-americans a tot el món. Les empreses que es basen substancialment en ingressos estrangers i exportacions internacionals fan molt bé si el dòlar nord-americà es deprecia en valor perquè obtenen més dòlars americans quan es converteixen en altres monedes mundials. Aquestes empreses venen productes a tot el món i un dòlar baix només fa que els productes americans d'alta qualitat siguin més competitius en els mercats internacionals.
La línia de fons
El valor de les accions americanes, especialment les que s'inclouen en els índexs de mercat, solen augmentar juntament amb la demanda de dòlars nord-americans, és a dir, tenen una correlació positiva. Una possible explicació d'aquesta relació és la inversió estrangera. Com que més inversors dipositen els seus diners en accions dels Estats Units, es requereix que comprin en primer lloc dòlars nord-americans per comprar accions nord-americanes, provocant que els índexs augmentin de valor.
