Què és una Ordre Iceberg
Les comandes d’iceberg són grans comandes individuals que s’han dividit en comandes límit més petites, normalment mitjançant l’ús d’un programa automatitzat, amb l’objectiu d’amagar la quantitat real de comandes. El terme "iceberg" prové del fet que els lots visibles són només la "punta de l'iceberg", donat el major nombre d'ordres límit llestos per ser posats. A vegades també s’anomenen comandes de reserva.
Fonaments de l’ordre d’iceberg
Els inversors institucionals utilitzen principalment les comandes d’iceberg per comprar i vendre grans quantitats de títols per a les seves carteres sense abandonar el mercat. Només una petita part de la seva comanda sencera és visible als llibres de comandes de nivell 2 en un moment donat. Enmascarar grans mides de comandes, una comanda d’iceberg redueix els moviments de preus causats per canvis substancials en l’oferta i la demanda d’un estoc.
Per exemple, un gran inversor institucional pot voler evitar fer una comanda de venda important que pugui provocar pànic. Una sèrie de comandes de venda de límit més reduïdes poden resultar més agradables i dissimular fins a quin punt la pressió de venda. D’altra banda, un inversor institucional que desitgi comprar accions al preu més baix possible pot voler evitar fer una comanda de compra gran que els comerciants puguin veure i licitar les accions.
Investigacions anteriors han indicat que els operadors tendeixen a fer tipus de comandes similars a la quantitat i patró de comandes d’iceberg, augmentant així la liquiditat i minimitzant l’impacte de la comanda d’iceberg sobre la negociació global.
Identificació de comandes d’iceberg
Els comerciants poden identificar les comandes d’iceberg buscant una sèrie de comandes límit procedents d’un fabricant únic del mercat que sembla que reapareixen constantment. Per exemple, un inversor institucional podria trencar una ordre de comprar un milió d’accions en deu comandes diferents per a 100.000 accions cadascuna. Els comerciants han de vigilar molt de prop per agafar el patró i reconèixer que aquestes comandes es compleixen en temps real.
Els comerciants que busquen aprofitar aquestes dinàmiques podrien introduir-se i comprar accions per sobre d'aquests nivells, sabent que hi ha un fort suport de l'ordre de l'iceberg, la qual cosa genera una oportunitat per augmentar els beneficis. Dit d’una altra manera, l’ordre (s) d’iceberg pot servir d’àrees de suport i resistència fiables que es poden considerar en el context d’altres indicadors tècnics.
Per exemple, un comerciant dia pot notar nivells elevats de volum de venda a un determinat preu. Aleshores, podran observar el llibre de comandes del nivell 2 i veure que la major part d’aquest volum prové d’una sèrie de comandes de venda de mida similar del mateix fabricant del mercat. Com que aquest podria ser el signe d’una comanda d’iceberg, el comerciant el dia que pugui decidir vendre curt el stock a causa de la forta pressió de venda del flux continu d’ordres de venda límit.
Els intercanvis normalment prioritzen les comandes en funció de la seqüència en què es rebin. En el cas d’un ordre d’iceberg, la part visible d’un ordre s’executa primer. La porció oculta d'una comanda només s'executa després que es faci visible al quadern de comandes. Si els comerciants ja han realitzat comandes similars a la de l’iceberg, aleshores s’executaran després de la porció visible d’un ordre d’iceberg.
Punts clau
- Les comandes d’iceberg són comandes grans que es divideixen en lots o comandes límit de mida petita. Es divideixen en parts visibles i ocultes, amb aquest darrer pas a la visibilitat després d'executar el tipus de comanda anterior. Normalment són col·locats per grans inversors institucionals per evitar pertorbar els mercats comercials amb una única i gran comanda. Els comerciants poden treure profit de les comandes d’iceberg comprant accions just per sobre dels nivells de preus que suporten els lots inicials d’ordres d’iceberg.
Exemple d’una comanda d’iceberg
Suposem que un fons d'inversió de grans pensions vol invertir 5 milions de dòlars en accions ABC. Les notícies sobre la inversió del fons podrien provocar una pujada massiva del preu de ABC en un curt període de temps. Per evitar aquesta interrupció, el fons elabora una ordre d’iceberg que divideix la seva comanda original en lots més petits de 500.000 dòlars cadascun.
